MERCADO
Bolsa
O mercado voltou ao pessimismo após as falas na manhã de ontem dos ministros das Relações Exteriores da Rússia e Ucrânia, com a mediação da Turquia, sem avanço ou sinalização de um acordo de cessar fogo. Com isso, os mercados voltaram a pesar e o petróleo refletiu no dia. Além disso, indicadores globais mostram a piora das principais economias. O Ibovespa encerrou o dia com queda de 0,21% a 113.663 pontos, com giro financeiro de R$ 34,0 bilhões (R$ 27,6 bilhões à vista). O destaque do dia foi a decisão da Petrobras em aumentar os preços dos combustíveis a partir de hoje, (+18,7% na gasolina, 24,9% no diesel, e 16% no Gás Liquefeito de Petróleo (GLP). O mercado já espera o reflexo do aumento em cascata na economia, embora o Senado tenha aprovado a a criação da conta de estabilização de preços, além de benefícios a motoristas de baixa renda e ampliação do vale-gás para famílias carentes. Foi aprovado também a o texto-base que altera o modelo de cobrança do ICMS arrecadado pelos Estados sobre os combustíveis e isenta a aplicação do PIS e a da Cofins, tributos federais, sobre o diesel. Os textos ainda serão votados na Câmara. As bolsas de Nova York também não resistiram à piora do cenário na guerra e fecharam em baixa (Dow Jones: -0,34%, S&P500: -0,48% e o Nasdaq: -0,96%). Nesta manhã de sexta-feira, as bolsas internacionais mostram queda nos principais mercados da Ásia e alta na Euro. A agenda econômica de hoje vem fraca, com apenas a inflação medida pelo IPCA em fevereiro e alguns eventos no exterior, de menor relevância. As atenções seguem para o reflexo das medidas de ontem e o avanço da Rússia em território ucraniano. A inflação americana segue em alta e o Federal Reserve deverá confirmar um aumento nos juros na próxima semana. A expectativa é de 0,25 p.p. Na Europa, a situação não é diferente e o Banco Central Europeu (BCE) pode antecipar o aumento de juros. Nas commodities o dia abre com alta nos preços do Brent (+1,50%) a US$ 111,08 o barril e o WTI (+1,39%) a US$ 107,49 o barril.
Câmbio
O dólar encerrou o dia cotado a R$ 5,0189 com alta de 0,14% e queda de 2,59% no mês e desvalorização de 9,92% de no ano.
Juros
Os juros futuros fecharam o dia em alta, em dia de reajuste forte nos preços de combustíveis e o esperado impacto na inflação dos próximos meses. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/23 fechou em 13,03% de 12,916% na quarta-feira. O DI para jan/27 subiu de 12,036% para 12,145%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Petrobras (PETR4)
Reajuste de preços da gasolina, diesel e do GLP
A Petrobras anunciou que a partir de hoje, 11 de março de 2022, reajustará seus preços de venda de gasolina, diesel e GLP para as distribuidoras.
- Gasolina. O preço médio de venda da gasolina passará de R$ 3,25 para R$ 3,86 por litro, um reajuste de 18,8%.
- Diesel. Para o diesel, o preço médio de venda subirá de R$ 3,61 para R$ 4,51 por litro (+24,9%).
- GLP. Para o GLP o preço médio de venda passará de R$ 3,86 para R$ 4,48 por kg, equivalente a R$ 58,21 por 13kg, refletindo um reajuste de 16,1%.
Positivo para a companhia. A magnitude do reajuste aproxima o preço local com a paridade internacional e reflete a política de preços da companhia, sua prática comercial de mercado, sensibilizada pela elevação dos patamares internacionais de preços de petróleo, impactados pela oferta limitada frente a demanda mundial por energia. Lembrando que outros fornecedores de combustíveis no Brasil já haviam reajustado os seus preços de venda.
Atentar ainda para os impactos na cadeia de transportes e logística e os potenciais efeitos sobre o cenário macroeconômico, notadamente o inflacionário, e o cenário político em ano eleitoral.
Nesse sentido, o Senado aprovou ontem (10/03) o projeto que cria uma conta de estabilização dos preços dos combustíveis no País, incluindo um auxílio para motoristas de baixa renda (até R$ 3 bilhões) e a ampliação do vale-gás pago a famílias carentes. O texto segue para aprovação pela Câmara dos Deputados e limita eventuais medidas mais heterodoxas de intervenção na formação de preços dos combustíveis.
Temos recomendação de COMPRA para PETR4 com Preço Justo de R$ 40,00/ação, que traz um potencial de alta de 18,7% frente a cotação de R$ 33,70/ação. Nesse preço, equivalente a um valor de mercado de R$ 439,6 bilhões a companhia está sendo negociada a um P/L de 4,5x para 2022, VE/EBITDA de 2,9x e yield de 16% (podendo chegar a 22% dependendo do nível de distribuição).
Arezzo (ARZZ3)
Lucro líquido ajustado de R$ 110,5 milhões no 4T21 (+32,8% sobre o 4T20). No ano o resultado foi de R$ 269,3 milhões (+208,4%)
A Arezzo registrou mais um ano de forte crescimento nos números operacionais e financeiros. Houve crescimento expressivo na receita liquida, no EBITDA e no lucro líquido nos dois períodos (4T21 e no ano) comparados aos respectivos períodos de 2020.
Alguns destaques do 4T21/4T20:
- Receita bruta de R$ 1,35 bilhão (+68.6%) com forte expansão das exportações, vendas nos EUA e no mercado doméstico.
- Houve crescimento em todas das marcas (Arezzo, Schutz, AR&Co, Anacapri e outras). Crescimento também nas vendas por canais (franquias, multimarcas, marcas próprias, web-commerce e outros).
- O volume de pares vendidos somou 6,78 milhões no 4T21 (+23,3% sobre o 4T20). O número de bolsas também cresceu (+77,8%) somando 950 mil no período.
- Receita líquida: R$ 1,09 bilhão (+69,6%)
- Margem bruta: 54%
- EBITDA: R$ 185,3 milhões (51,6%)
- Lucro líquido: R$ 110,5 milhões (+32,8%)
No final do ano, dívida liquida de R$ 272,0 milhões com alavancagem de 0,5x o EBITDA de 12 meses.
Ontem a ação ARZZ3 encerrou cotada a R$ 77,49 com alta de 0,9% neste ano.
B3 S.A. (B3SA3)
Destaques operacionais de fevereiro de 2022
A B3 publicou os destaques operacionais de fevereiro de 2022. No mercado de Ações, o Volume Financeiro Médio Diário alcançou R$ 32,7 bilhões, com queda de 17,1% frente fevereiro de 2021 (R$ 39,5 bilhões) e alta de 6,8% em comparação aos R$ 30,7 bilhões de janeiro de 2022.
O total de contas alcançou 5,06 milhões (+44,8% em 12 meses e +0,3% em base mensal) e o número de investidores (CPFs Individuais) ao final de fevereiro de 2022 era de 4,29 milhões (+1,2% em base mensal e crescimento de 47,3% em relação a fevereiro de 2021).
O volume médio diário de derivativos caiu 10,5% em base de 12 meses e queda de 6,0% em base mensal alcançando 4.000 mil ao final de fevereiro de 2022.
O número de empresas listadas terminou fev./22 em 458 e se compara com 461 em jan./22 (sendo de 420 em fevereiro de 2021).
Cotada a R$ 13,31/ação, correspondente a um valor de mercado de R$ 81,5 bilhões, a ação B3SA3 registra alta de 20,0% este ano. O Preço Justo de R$ 17,00/ação, aponta para um potencial de alta de 27,7%.
Tenda (TEND3)
Prejuízo líquido de R$ 268,5 milhões no 4T21 acumulando perda de R$ 191,5 milhões no ano
A companhia registrou resultados negativos no 4T21 e no acumulado do ano, período adverso para a economia e com impacto forte no setor, marcado pelo cenário de pandemia, inflação ascendente, juros retomando a alta, desemprego, etc.
Alguns destaques do 4T21/4T20:
Lançamentos: R$ 872,6 milhões (1.4%)
Vendas liquidas: R$ 798,4 milhões (+0,4%)
Distratos: R$ 125,6 milhões (+111,0%), um sinal negativo para a empresa.
Unidades vendidas: redução de 10,8% somando 5,004 unidades.
Receita líquida: R$ 517,2 milhões (-24,6%)
EBITDA negativo de R$ 221,6 milhões contra um saldo positivo de R$ 98 milhões no 4T20.
Resultado líquido: Prejuízo de R$ 268,5 milhões contra um lucro de R$ 62 milhões no 4T20.
A ação TEND3 encerrou ontem cotada a R$ 12,25 com queda de 26,7% no ano vindo de uma desvalorização de 44,3% em 2021.
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