MERCADO
Bolsa
Na sexta-feira, os dados do payroll de outubro com criação de 531 mil vagas acima dos 400 mil previstos, deu um alivio para as bolsas proporcionando novos recordes em Nova York e uma força também ara a B3 com alta no dia e na semana. Além disso, a desvalorização acumulada da bolsa, voltou a atrair investidores que acompanham os resultados corporativos do 3º trimestre. No fechamento, o Ibovespa marcou alta de 1,37% aos 104,824 pontos, com giro financeiro de R$ 35,6 bilhões (R$ 28,2 bilhões à vista). A agenda econômica desta segunda-feira traz, do lado doméstico, a inflação de outubro pelo IGP-DI e o IPC-S, além do Boletim Focus, com as expectativas do mercado para os principais indicadores econômicos e a balança comercial semanal. A PEC dos Precatórios tem mais um capítulo nesta semana. A ministra Rosa Weber, do Supremo Tribunal Federal (STF), determinou que o presidente da Câmara, Arthur Lira (Progressistas-AL), e os demais membros da mesa diretora têm 24 horas para enviar à Corte informações sobre as mudanças regimentais adotadas de última hora para a votação da Proposta de Emenda à Constituição (PEC) dos Precatórios na última quinta-feira, 4. Nos EUA, nenhum dado relevante para hoje, mas a semana reserva dados importantes para a economia americana, que podem influenciar os mercados. A semana abre com as bolsas em queda na Europa nesta manhã e no fechamento da Ásia. Os investidores permanecem atentos e observando como as pressões de preços impactam a política monetária e o ritmo de recuperação econômica. Os mercados aguardam dados da semana nos EUA, de olho na inflação do país, após melhora nos números do payroll na sexta-feira. Os futuros de NY mostram pequena alta. As principais commodities mostram recuperação, com o petróleo do tipo Brent acima de US% 83,50 o barril e o WTI superando US$ 82. A Opep+ não atendeu o pedido do presidente Biden para aumentar a produção de petróleo, o que leva os EUA a uma eventual necessidade de usar suas reservas de óleo. Com demanda global crescente e sem uma alteração para maiores volumes, a tendência dos preços é de sustentação em patamar elevado. O minério de ferro, mostra uma recuperação neste começo de semana, no mercado chinês.
Câmbio
A moeda americana teve um dia de recuo com a alta das bolsas. No fechamento o dólar marcou R$ 5,5424, queda de 1,08%. Na sexta-feira anterior a cotação foi de 5,6365 com recuo de 1,67%.
Juros
A redução da pressão sobre os mercados na sexta-feira, com os dados positivos do payroll ajudaram para um recuo nos juros futuros. A taxa do DI para jan/23 caiu de 12,11% para 12,04% e para jan/27 a taxa foi de 12,194% para 12,09%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
BB Seguridade (BBSE3)
Lucro líquido de R$ 976 milhões no 3T21 (-11% vs 3T20)
A BB Seguridade registrou um lucro líquido de R$ 975,6 milhões no 3T21, com queda de 11,0% em relação ao lucro de R$ 1,1 bilhão de igual trimestre do ano anterior, refletindo a queda dos negócios no segmento de risco/acumulação (Seguros, previdência e capitalização) aliado à volatilidade do resultado financeiro, parcialmente compensado pelo bom resultado no segmento de distribuição, notadamente na BB Corretora. Em base trimestral, contudo, o lucro cresceu 29,5% mostrando recuperação sequencial como anteriormente sinalizado pela companhia.
No 9M21 o lucro líquido registrou queda de 8,6% ante igual período do ano anterior para R$ 2,7 bilhões, refletindo o resultado na BB Corretora por maiores receitas de corretagem nas principais linhas de negócio e da expansão da margem operacional. Por outro lado, os efeitos da pandemia impactaram o resultado das demais operações. Temos recomendação de COMPRA para BBSE3 e Preço Justo de R$ 30,00/ação.
Guidance para 2021 foi mantido
No 9M21 as reservas de previdência – PGBL e VGBL da Brasilprev registraram expansão de 3,3% em 12 meses, pouco acima do intervalo do Guidance 2021 (0% a 2%) ficando o guidance mantido.
O incremento do resultado operacional não decorrente de juros (ex-holding) foi de 2,6% no 9M21, dentro do intervalo de crescimento projetado de 1% a 6% para o ano. O guidance nesta linha também foi mantido.
Já os prêmios emitidos da Brasilseg aumentaram 16,9%, acima do intervalo de 10% a 15%. Guidance mantido.
Petrobras (PETR4)
Concluída a venda de empresas de energia elétrica
A Petrobras concluiu na sexta-feira (05/11) a venda de suas participações acionárias de 20% na Termelétrica Potiguar S.A. (TEP) e de 40% na Companhia Energética Manauara S.A. (CEM) para a Global Participações Energia S.A. (GPE), por meio de suas subsidiárias GFT Participações S.A. e GFM Participações S.A., respectivamente.
Após o cumprimento das condições precedentes previstas nos respectivos contratos de compra e venda de ações, a operação foi concluída com o pagamento de R$ 155,6 milhões à Petrobras, já com os ajustes previstos nos contratos, sendo R$ 79,4 milhões pela TEP e R$ 76,2 milhões pela CEM.
Essa operação está alinhada à estratégia de otimização do portfólio e à melhora de alocação do capital da companhia, visando à maximização de valor. Lembrando que a venda de ativos da Petrobras, de janeiro de 2015 a outubro de 2021, somou R$ 239,9 bilhões. No 3TRI21, foi vendido R$ 1,73 bilhão, um crescimento de 3,6% em relação ao trimestre anterior.
Ao preço de R$ 25,85/ação (valor de mercado de R$ 343,4 bilhões) a ação PETR4 registra queda de 0,1% este ano. Temos recomendação de COMPRA com Preço Justo de R$ 35,00/ação, que traz um potencial de alta de 35,4%.
M Dias Branco (MDIA3)
Lucro líquido de R$ 197 milhões no 3T21
A companhia registrou no 3T21 um lucro líquido de R$ 196,6 milhões, com alta de 38,2% em base trimestral e queda de 25,9% em relação aos R$ 265,4 milhões do 3T20. Em base de 12 meses destaque para a forte recomposição dos preços, que compensaram a redução no volume total de vendas (com menor diluição dos custos fixos). Mesmo assim, a expressiva recomposição dos preços, resultou no aumento de margem, incremento de produtividade e melhora de eficiência. A empresa continua com liquidez elevada e caixa líquido a partir do 3T21. Seguimos com recomendação de COMPRA e Preço Justo de R$ 40,00/ação.
Destaques
A receita líquida alcançou R$ 2,2 bilhões no 3T21 (+7,4% versus o 3T20) acumulando no 9M21 uma receita de R$ 6,65 bilhões com leve alta de 1,8% em relação aos 9M20. Atentar que o 3T20 foi um trimestre muito bom, principalmente em volumes, por forte aumento da demanda estimulada pelo auxílio emergencial e o aumento do consumo dentro dos lares. Nesta base de comparação (3T21 vs 3T20) os preços foram 31,5% maiores e os volumes retraíram 18,3% em função da base de comparação mais difícil.
O EBITDA do 3T21 somou R$ 286,6 milhões (margem de 13,1%) e queda de 12,6% frente o 3T20 reflexo da alta dos custos e das despesas operacionais. Destaque para os impactos desfavoráveis do câmbio e dos menores volumes. Nesta base de comparação o custo médio (em Reais) do trigo foi de 26,4%, 77,7% para o óleo e 36,0% do açúcar. Do lado positivo, os efeitos favoráveis dos programas de produtividade e eficiência.
No 9M21 frente o 9M20 o EBITDA registrou queda de 35,9% para R$ 501,2 milhões (com margem de 8,9%). A empresa manteve a liderança nacional em biscoitos e massas (seus dois principais produtos), mas com redução de participação em massas (de 31,3% no 2T21 para 29,5% no 3T21) e queda em biscoitos (de 32,2% para 31,3% na mesma base de comparação).
No 3T21 os investimentos somaram R$ 43,1 milhões (-20,8% vs 3T20) e R$ 135,4 milhões nos 9M21 (-12,9% vs 9M20). Ao final de setembro 2021 a companhia detinha um caixa líquido de R$ 103 milhões, equivalente a 0,1x o EBITDA. Destaque para sua elevada liquidez com R$ 1,9 bilhão em caixa.
Aquisição Latinex. Em 03 de novembro de 2021, a M Dias Branco concluiu a aquisição de 100% das ações representativas do capital social da Latinex Importação e Exportação de Alimentos S.A. pelo preço inicial de até R$ 180 milhões, podendo atingir o valor total de até R$ 272 milhões, se forem cumpridas determinadas metas de desempenho previstas no contrato de aquisição.
Gol (GOLL4)
Prévia operacional de outubro
A companhia divulgou sua prévia operacional de tráfego em outubro com os seguintes destaques:
- No mercado doméstico a demanda (RPK) para os voos da GOL aumentou em 13,9% e a oferta (ASK) aumentou em 5,3%.
- A taxa de ocupação doméstica da GOL foi 84,3%, um aumento de 6,4 p.p em relação a outubro de 2020.
- A GOL transportou 1,9 milhão de passageiros no mês, um aumento de 23,4% sobre outubro de 2020. | A GOL não realizou voos internacionais durante o mês.
Não houve voos internacionais no mês de outubro.
No comparativo outubro/21 sobre outubro/20:
- Aumento de 15,5% nas decolagens, de 11.258 para 13,003;
- Mais 14,4% em assentos ofertados;
- Crescimento de 23,4% em passageiros transportados;
No acumulado de 10 meses: aumento de 9,1% no número de passageiros, mas no acumulado de 12 meses ainda houve queda de 8,7%, devido à pandemia.
Na sexta-feira a ação GOLL4 encerrou cotada a R$ 18,30 com queda de 26,6% no ano.
Enauta (ENAT3)
Produção de outubro atinge 718,9 mil barris de óleo equivalente (boe)
A companhia divulgou na sexta-feira (5) a produção do mês de outubro. A produção total da Companhia no período atingiu 718,9 mil barris de óleo equivalente (boe), ou produção média diária de 23,2 mil boe. Este volume inclui gás e óleo.
Em outubro, o Campo de Atlanta operou por meio de dois poços com produção média diária de 13,9 mil barris de óleo. O retorno da produção do terceiro poço está previsto para o primeiro trimestre de 2022, após a conclusão do reparo da bomba.
A produção média diária de Manati apresentou alta de 19% em relação ao mês anterior, permanecendo em linha com a média anual.
A companhia divulgará os resultados do 3T21 na quarta-feira (10). No 1º semestre o lucro líquido atingiu R$ 619,9 milhões vindo de R$ 56,5 milhões no 1S20 (pandemia). A empresa opera com caixa líquido de R$ 2,0 bilhões (posição de junho).
Na sexta-feira a ação encerrou cotada a R$ 13,16 com alta de 12,5% no ano.
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