Itaú Unibanco – Relatório de Análise

Sólido 4T19 em linha com o esperado

O Itaú Unibanco registrou um lucro líquido recorrente de R$ 7,296 bilhões no 4T19, com crescimento de 12,6% em relação ao 4T18 (R$ 6,478 bilhões). Mais um sólido resultado trimestral em linha com nossa estimativa de R$ 7,283 bilhões. Do lado positivo destaque para o crescimento do crédito junto às pessoas físicas e micro, pequenas e médias empresas; e maiores receitas de serviços, principalmente na área de administração de fundos, investment banking, corretagem e emissão de cartões. Do lado negativo, o incremento de 1,7% nas despesas operacionais por conta do desligamento de pessoal e maiores gastos de PDD na operação da América Latina, resultando num maior custo do crédito no trimestre.

Em 2019 o lucro líquido recorrente totalizou R$ 28,36 bilhões, 10,2% superior ao lucro de R$ 25,73 bilhões de 2018, explicado pela melhora do cenário econômico e do ambiente de negócios, resultando na retomada do crédito e impacto positivo nas carteiras do banco em diferentes linhas de produtos. Ressaltem-se também os bons resultados na gestão de recursos de terceiros e no banco de investimento, impulsionado por operações de mercado de capitais. Seguimos com recomendação de COMPRA para ITUB4 com preço justo de R$ 43,00/ação.

 

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