MERCADO
Bolsa
No último pregão de outubro o Ibovespa acompanhou a queda das bolsas internacionais, fechando aos 107.220 pontos, baixa de 1,10% e giro financeiro de R$ 19,5 bilhões. Mesmo assim, a valorização do índice em outubro ficou em 2,36%, acumulando 22,0% no ano. Hoje, as bolsas internacionais mostram novo ânimo, com alta no fechamento da Ásia, no andamento na zona do euro e nos futuros de NY. O petróleo também mostra alta nesta sexta-feira nos tipos Brent e WTI. A agenda econômica carregada principalmente nos Estados Unidos, pode influenciar os preços das ações durante o dia, com destaque para o “payroll”, taxa de desemprego e indicadores à indústria de manufatura. No Brasil, o IPC-S veio com queda de 0,09% e a produção industrial de setembro +0,3% M/M e +1,1% A/A, os dois abaixo da expectativa.
Câmbio
A moeda americana subiu de R$ 3,9914 na quarta-feira para R$ 4,0195 no fechamento de ontem. A cotação do dólar pode ter encontrado uma faixa estreita de atuação, se não acontecerem surpresas no mês de novembro.
Juros
Com a Selic dentro das expectativas do mercado, os juros futuros também seguem sem movimentação importante. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/21, fechou em 4,49%, ante 4,346% no ajuste anterior e para jan/25 a taxa ficou estável em 6,03%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Direcional Engenharia (DIRR3)
Lucro líquido soma R$ 25,9 milhões no 3T19 acumulando R$ 72,3 milhões em 9 meses.
A Direcional mostrou resultados positivos no 3T19 e nos 9 meses, revertendo os prejuízos registrados nos respectivos períodos do ano passado. Não consideramos os valores ajustados divulgados pela empresa, onde os prejuízos viram lucros.
A ação DIRR3 encerrou cotada a R$ 11,95 acumulando alta de 72,6% no ano com valor de mercado de R$ 1,76 bilhão.
Cia. Hering (HGTX3)
Lucro líquido do 3T19 cresce 22,3% somando R$ 64,1 milhões. No acumulado de 9 meses o resultado foi de R$ 151,5 milhões
A Cia. Hering registrou um bom resultado no 3T19 e no acumulado de 9 meses, mesmo com um crescimento modesto na receita bruta (0,5% no comparativo trimestral e 2,8% nos 9 meses do ano). Nas vendas domésticas, destaque positivo para o crescimento da Hering Kids e uma pequena evolução da Hering, enquanto as demais marcas (PUC, Dzarm e itens de segunda linha e sobras) tiveram queda no faturamento comparativo tanto no trimestral quanto nos 9 meses do ano.
Ontem a ação HGTX3 encerrou cotada a R$ 31,47 acumulando alta de 10,9% no ano, bem abaixo da bolsa e de seus principais pares do setor. O valor de mercado da empresa é de 5,1 bilhões.
Copasa (CSMG3)
Lucro de R$ 193 milhões no 3T19, acima do esperado
A Companhia de Saneamento Básico de Minas Gerais (Copasa) registrou no 3T19 um lucro líquido de R$ 193 milhões, 53% superior ao lucro de R$ 126 milhões do 3T18, e acima das nossas projeções com destaque para: (i) o incremento dos volumes comercializados; (ii) o aumento de preços em função do reajuste médio autorizado; e o (iii) melhor resultado operacional dado a redução dos custos e despesas. Some-se a isso, menor despesa financeira líquida entre os trimestres comparáveis e a constituição de provisão de R$ 16,1 milhões objetivando acordo e finalização de uma ação judicial.
As perspectivas apontam para uma melhora de eficiência reflexo do adequado controle de custos e despesas. Atentar que a Comissão Especial da Câmara dos Deputados aprovou o novo Marco Regulatório de Saneamento, que deve ser apreciado pelo Congresso este mês de novembro. No caso da Copasa, uma eventual privatização “sempre lembrada” passa por alteração da Constituição Estadual de Minas, sinalizando que temos um bom caminho a percorrer, caso o governo do estado tome essa decisão. Não trabalhamos com esta hipótese, no momento e seguimos com recomendação de COMPRA e Preço Justo de R$ 75,00/ação (potencial de alta de 11,1%).
Ao preço de R$ 67,49/ação (valor de mercado de R$ 8,6 bilhões), as CSMG3 registram alta de 12,8% este ano. Os múltiplos apontam para um P/L de 13,1x e VE/EBITDA de 6,7x para 2019.
Itaú Unibanco (ITUB4)
Aquisição da ZUP por R$ 575 milhões
O Itaú Unibanco fechou a aquisição de 100% do capital da Zup I.T. Serviços em Tecnologia e Inovação Ltda (Zup), uma empresa de tecnologia fundada em 2011 em Uberlândia (MG), que oferece soluções tecnológicas de acordo com a necessidade de cada cliente.
O valor total da transação é de R$ 575 milhões e a compra será realizada em três etapas ao longo de quatro anos, sendo que as parcelas futuras poderão ser ajustadas em função do atingimento de determinadas métricas de desempenho.
Esta compra “objetiva uma aceleração no desenvolvimento dos projetos de transformação digital e oferta de novas funcionalidades e de produtos digitais aos clientes do Itaú. Com mais de 900 colaboradores, a Zup possui sistemas que facilitam a integração de novos desenvolvimentos digitais com os sistemas corporativos legados”.
Petrobras (PETR4)
Assinatura do Termo Aditivo ao Contrato de Cessão Onerosa
Após o pregão de ontem, a empresa informou que vai assinar hoje o Termo Aditivo ao Contrato da Cessão Onerosa.
• Este Aditivo prevê que a Petrobras seja ressarcida em US$ 9,058 bilhões (R$ 34,075 bilhões corrigido até o dia 30/setembro), valor que será usado no leilão das áreas excedentes à Cessão Onerosa. A quitação do ressarcimento e dos bônus de assinatura do leilão vai ocorrer no mesmo dia (27 de dezembro de 2019);
• Esta assinatura é uma boa notícia para a Petrobras, por se tratar de passo fundamental para o ressarcimento e o leilão, que poderão trazer mais áreas muito produtivas para os ativos exploratórios da empresa.
Ferbasa (FESA4)
Valor final do crédito tributário
Na noite de ontem, a empresa informou que a consultoria contratada para a apuração dos créditos tributários relativos à exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS e da COFINS, chegou ao valor final de R$ 197,1 milhões. Este valor será reconhecido no balanço do 3T19.
• A decisão deste processo já foi transitada em julgado, sendo que agora a empresa vai protocolar perante a Receita Federal o pedido para compensação deste crédito nos valores devidos de tributos federais;
• Esta notícia é positiva para a Ferbasa, que poderá economizar um alto valor em tributos nos próximos anos, porém, já era de conhecimento do mercado.
Vale (VALE5)
Acionamento do protocolo de emergência em barragem de rejeitos
Durante o pregão de ontem, a empresa comunicou que de forma preventiva acionou o protocolo de emergência em Nível 1 da barragem Forquilha IV, localizada na Mina Fábrica em Ouro Preto (MG).
• A decisão foi tomada por avaliações da própria Vale, devido a anomalias encontradas na barragem durante inspeção de rotina;
• Ainda segundo a Vale, esta barragem não recebia rejeitos desde fevereiro/2019 e este acionamento não vai impactar a produção de minério do ano.
Se preferir, baixe em PDF:
Clique para acessar nossos Mapas Diários:
DISCLAIMER
Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.
