MERCADO
Bolsa
As bolsas voltaram a ganhar força diante da expectativa de uma aproximação entre a Rússia e Ucrânia para negociação no sentido de um cessar-fogo na guerra que já dura mais de um mês. O desgaste dos dois lados e a pressão da Otan e EUA já começa a pesar, o que pode levar a uma decisão favorável, O Ibovespa encerrou o dia com ganho de 1,07% atingindo 120.014 pontos, com giro financeiro de R$ 36,1 bilhões (R$ 28,7 bilhões à vista). No mês, a bolsa acumula alta de 6,07%. Na reta final dos resultados do 4T21, temos hoje em destaque os números da Cemig e Copasa. Em Nova York, os índices subiram, Dow Jones: + 0,97%, S&P 500 + 1,23% e Nasdaq +1,84%. Os futuros de NY sinalizam queda. As bolsas da Europa voltam a cair nesta quarta-feira, com apenas Londres (FTSE) do lado positivo. No fechamento na Ásia, queda na Nikkei e alta na Hang Seng. A agenda desta quarta-feira (30) traz a divulgação do IGP-M de março e do resultado primário do Governo Central de fevereiro. Nos EUA, sai o relatório de empregos do setor privado (ADP) e o dado do PIB do 4T21. O petróleo segue com volatilidade nos preços. Hoje a cotação do WTI sobe 2,55% a US$ 106,90 o barril e o Brent foi a US$ 112,72 (+2,26%), nesta manhã de quarta-feira. O minério de ferro encerou o dia cotado a US$ 150,14 estável em relação ao dia anterior.
Câmbio
A moeda americana encerrou ontem cotada a R$ 4,7579 com queda de 0,15% em dia de puxada na bolsa, atraindo mais fluxo para o mercado. No mês, o dólar desvalorizou 7,66% e no ano a perda já é de 14,60%.
Juros
Os juros futuros encerraram o dia com as taxas do contrato de DI em queda. O contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/23 fechou em 12,69%, de 12,736% na segunda-feira e a do DI para jan/27 passou de 11,265% para 11,21%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Cemig S.A. (CMIG4)
Lucro líquido de R$ 963 milhões no 4T21 (-24% vs 4T20)
A Cemig registrou um lucro líquido de R$ 963 milhões no 4T21 que se compara ao lucro líquido de R$ 1,27 bilhão do 4T20, um resultado construído pelo crescimento de 33% da receita líquida consolidada, pela melhora do resultado operacional (+76% em 12 meses) e forte incremento da despesa financeira líquida que explica a redução do resultado na última linha.
A retomada da economia na área de concessão da Cemig impulsionou os resultados do trimestre. O EBITDA (IFRS) cresceu 5,9% para R$ 1,65 bilhão. Em base ajustada o crescimento do EBITDA foi de 30,4% para R$ 1,5 bilhão.
Em 2021 o lucro líquido da companhia somou R$ 3,75 bilhões, 31% superior a 2020 com um EBITDA de R$ 8,0 bilhões (+40% em 12 meses).
A companhia terminou o 4T21 com uma alavancagem de 1,2x o EBITDA ajustado, em patamar reduzido para uma empresa com as características da Cemig, mostrando claramente que existe espaço para a implementação do seu programa de investimentos. Para os próximos 5 anos o capex previsto é de R$ 22,5 bilhões.
Com base nos resultados o Conselho de Administração aprovou a distribuição de R$ 1,0 bilhão de dividendos obrigatórios, fazendo jus os acionistas na data da realização da AGO em abril de 2022. O retorno estimado é de 4,0%.
Eternit (ETER3)
Aprovação de dividendos de R$ 24,3 milhões (R$ 0,3937/ação)
Ontem (29) a Eternit comunicou a aprovação em AGO de dividendos no montante de R$ 24.319.475,86, correspondente a R$ 0,39373063 por ação ordinária.
O pagamento será realizado em 08/04/2022 aos acionistas que estiverem na base acionária da Companhia na data de 30/03/2022.
Ontem a ação ETER3 encerrou cotada a R$ 18,08 com queda de 13,7% no ano. Com base nesta cotação, o retorno para os acionistas será de 2,18%.
Temos recomendação de COMPRA para a ação com preço justo de R$ 26,60, um potencial de valorização de 47,1%. Vale lembrar que a Eternit é uma boa pagadora de dividendos e voltou a remunerar seus acionistas mesmo em recuperação judicial.
CCR (CCRO3)
Assinatura de aditivos no contrato de PPP com a cidade do Rio de Janeiro para extensão do VLT
Destaques 2021 (vs. 2020):
Em fato relevante (29.03) a CCR informou que foram celebrados, os Termo Aditivos nsº 05 e 06 ao Contrato de Parceria Público-Privada na modalidade de Concessão Patrocinada, Contrato de Concessão, entre sua controlada indireta Concessionária do VLT Carioca S.A. e o Município do Rio de Janeiro.
Termo Aditivo nº 05 – Tem por objeto a inclusão no escopo do Contrato de Concessão, das diretrizes para a transferência, do Poder Concedente para a Concessionária, de implantação, operação e manutenção VLT em trechos da cidade e extensão.
Termo Aditivo nº 06 – Tem por objeto a implementação do reequilíbrio econômico-financeiro do Contrato de Concessão.
Ontem a ação CCRO3 encerrou cotada a R$ 13,83 com alta de 19,3% no ano.
Totvs (TOTS3)
Controlada Dimensa, adquire 100% da Vadu por R$ 40 milhões
A Dimensa, controlada da Totvs, adquiriu 100% do capital social da Vadu, plataforma de soluções de análise, automação e monitoramento para o mercado de crédito.
Valor da transação: R$ 40 milhões, com o contrato prevendo pagamento complementar, sujeito ao atingimento de metas de desempenho e cumprimento de outras condições.
Atividade da Vadu – Com uso de big data e inteligência artificial, fornece, em tempo real, informações para a tomada de decisões como a antecipação de possíveis inadimplementos de empresas, acompanhamento da evolução do risco e monitoramento focado nos pontos de atenção da carteira de clientes.
Ontem a ação TOTS3 encerrou cotada a R$ 36,16 com alta de 26,3% no ano.
Aliansce Sonae (ALSO3)
No 4T21, lucro líquido ajustado de R$ 115,7 milhões e no ano o resultado foi de R$ 274,9 milhões
O setor de shopping centers foi bastante penalizado desde o começo da pandemia e março de 2020, mas os números de 2021 mostraram uma recuperação nas atividades e nos resultados. As principais empresas do setor se adaptaram rapidamente à crise sem penalização forte aos lojistas e parceiros. Os resultados de 2021 mostram um setor voltando normalidade.
Alguns destaques:
A Aliansce Sonae encerrou o 4T21, com lucro líquido ajustado de R$ 115,7 milhões, ante um resultado de apenas R$ 5,2 milhões no 4T20, período ainda penalizado pela pandemia. Em 12 meses, o resultado líquido somou R$ 274,9 milhões, aumento de 62,6%, sobre 2020. Excluindo o ajuste do aluguel linear, o valor somou R$ 140,955 milhões, avanço de 415,9% sobre os R$ 27,322 milhões reportados em igual período de 2020.
No 4T21, a receita líquida atingiu R$ 277,6 milhões, (+26,2% s/ o 4T20) e no ano, a receita foi de R$ 915,8 milhões, (+8,8% s/ 2020).
No 4T21, o Ebitda ajustado somou R$ 227,1 milhões, (+49,6% s/ o 4T20) e no acumulado de 12 meses, o aumento foi de 24,7%, para R$ 652,2 milhões. A margem Ebitda subiu de 69,1% no quarto trimestre de 2020 para 81,8% no mesmo intervalo de 2021.
Ontem a ação ALSO3 encerrou cotada a R$ 23,70 com alta de 9,4% no ano.
Copasa (CSMG3)
Lucro líquido de R$ 64 milhões no 4T21 e R$ 538 milhões em 2021
A companhia registrou no 4T21 um lucro líquido de R$ 64,3 milhões com queda de 76% em relação a igual trimestre do ano anterior explicado pela redução do resultado operacional em função do aumento dos custos/despesas, a piora do resultado financeiro por alta dos juros, e a constituição de provisão referente a processo trabalhista no valor de R$ 110 milhões.
A receita líquida de água e esgoto somou R$ 1,29 bilhão no 4T21 (-4,1% s/ 4T20) e refletiu a redução do volume de água, redução de receita de esgoto e as tarifas (+3,04% a partir de nov/20 e -1,52% a partir de ago/21). Lembrando que a companhia devolveu aos clientes via tarifa, R$ 31,2 milhões no 4T21.
O total de custos e despesas foram de R$ 1,1 bilhão no 4T21, 15% superior ao 4T20 (R$ 959 milhões) com destaque para os custos não administráveis (+29,3%) notadamente com energia elétrica (+29,1%), materiais de tratamento (+11,1%) e combustíveis e lubrificantes (+50,9%). Os custos e despesas administráveis do 4T21 totalizaram R$ 678 milhões (+4,7%).
O EBITDA ajustado do 4T21 alcançou R$ 456,1 milhões, com margem de 32,9% e que se compara a margem de 38,8% no 4T20.
Ao final de dezembro de 2021 a dívida líquida da companhia era de R$ 2,7 bilhões (1,7x o EBITDA) e se compara a 1,6x em dez/20.
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