MERCADO
Bolsa
A B3 teve uma semana de instabilidade com o peso de notícias negativas do lado doméstico e novas preocupações vindo do exterior, como a nova variante do vírus provocando novamente regras rígidas de proteção em vários países. Isso coloca as metas de crescimento global em revisão e mexe com a expectativa de flexibilização dos mercados e incentivos. Os últimos depoimentos na CPI da Covid-19, comprometeram o governo diretamente e o presidente virou alvo central com os desdobramentos recentes. Com este peso e um final de semana prolongado, os investidores preferiram reduzir exposição ao risco levando o Ibovespa a uma baixa de 1,25% a 125.428 pontos. O giro financeiro foi de R$ 33,7 bilhões (R$ 26,6 bilhões à vista).
Na sexta-feira o Banco Popular da China alterou o compulsório dos bancos, definindo que a maioria dos bancos deve reter reservas para aumentar os empréstimos. A decisão surpreendeu os mercados. A leitura é que o ritmo de crescimento da China pode estar desacelerando. Nesta semana saem os dados da economia chinesa. Após o feriado prolongado no Brasil, a semana abre com a agenda econômica mostrando o IPC-Fipe semanal com alta de 0,86% acima da expectativa do mercado (0,79%) e da leitura anterior (0,78%), balança comercial e o Boletim Focus. Na Europa temos a divulgação do relatório de julho com previsões para a economia. Com nosso mercado fechado as bolsas internacionais tiveram alta firme na sexta-feira e nesta segunda-feira os principais mercados mostram queda na Europa. Os futuros de NY operam com movimento misto, com investidores na expectativa dos resultados da temporada do 2º trimestre e ao mesmo tempo dando peso para o estágio atual de vacinação diante da nova variante que volta a preocupar os mercados. A expectativa em relação à redução dos incentivos à economia americana segue na pauta diária dos mercados, aguardando novos indicadores para esta semana. O petróleo volta a recuar com a cotação do Brent próximo de US$ 75 / barril enquanto o minério de ferro mostra alta. As duas commodities vem oscilando numa faixa estreita de preço nos últimos dias. No caso do petróleo, a curva de preços depende da negociação para produção, entre os integrantes da Opep+.
Câmbio
A moeda americana encerrou a quinta-feira em alta novamente precisando a intervenção do Banco Central com leilão, para segurar o ímpeto do dólar. O momento político cada vez mais tenso segue pesando e não deve parar por aí. No fechamento, a alta do dólar foi de 0,52% passando de R$ 5,2320 para R$ 5,2590.
Juros
Com a turbulência doméstica nos principais ativos financeiros, os juros não ficaram de fora da tensão instalada. Precisou da intervenção do Banco Central para segurar o câmbio no dia e os juros e os juros esticaram mais um pouco com a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/22 fechando em 5,815%, de 5,773% na quarta-feira. A taxa para jan/27 foi de 8,673% para 8,70%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Azul (AZUL4)
Tráfego aéreo cresce 280,4% em junho sobre junho/20
A companhia divulgou os dados operacionais de junho com crescimento expressivo nos principais indicadores.
- O tráfego consolidado (RPKs) cresceu 280,4% ante junho de 2020.
- A capacidade (ASKs) aumentou 273,4% na mesma base de comparação.
- Com isso, a taxa de ocupação em relação a junho de 2020 subiu 1,4 ponto, passando a 76,8%. Em junho de 2019 essa taxa era de 83,6%.
Trafego doméstico – O tráfego de passageiros doméstico cresceu 328,2% em relação a junho de 2020, enquanto a capacidade aumentou 310,9%, resultando em uma taxa de ocupação de 78,8%, alta de 3,2 pontos percentuais comparado com o mesmo período de 2020. Vale lembrar que no ano passado, junho foi o auge da pandemia.
No comparativo com 2019, o tráfego registrou queda de 3,4%, com a capacidade registrando alta de 0,9%, resultando em uma queda de 3,5 pontos na taxa de ocupação (82,3%).
Mercado internacional – Em junho, o tráfego de passageiros cresceu 21,2% sobre junho/20 e a capacidade aumentou 73,4%, com isso, a taxa de ocupação do segmento ficou em 52%,(redução de 22,3 pontos percentuais). Na comparação com junho de 2019, o tráfego caiu 85,1% e a capacidade foi 74,8% menor, com taxa de ocupação de 87,8%, recuo de 35,8 pontos.
Na sexta-feira a ação AZUL4 encerrou cotada a R$ 41,21 com alta de 4,9%¨no ano.
Copel (CPLE11)
CADE aprova a operação de venda da Copel Telecomunicações para a Bordeaux
A Superintendência Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (“CADE”) aprovou sem restrições a aquisição pela Bordeaux Participações S.A. de 100% das ações de emissão da Copel Telecomunicações S.A. de titularidade da Copel.
- O valor ofertado pela Bordeaux no leilão realizado na B3 foi de R$ 2,395 bilhões que será atualizado pela taxa Selic até a data da sua liquidação.
- Nos termos da legislação aplicável, a decisão do CADE transitará em julgado após 15 dias a contar de 9 de julho de 2021, sendo que a efetivação da operação também está condicionada à verificação de outras condições precedentes, nos termos estabelecidos no Contrato.
- Temos recomendação de COMPRA para CPLE11 com Preço Justo de R$ 37,50/unit que aponta para um potencial de alta de 28,9% em relação à cotação de R$ 29,10/unit.
Banco do Brasil (BBAS3)
Aprovada a adequação da sua estrutura organizacional
O Conselho de Administração do BB aprovou a adequação da sua estrutura organizacional com o objetivo de “alcançar maior especialização no atendimento, racionalização de processos e equilíbrio no âmbito de atuação das Vice-presidências”. Dentre os pontos aprovados, destacam-se:
- A extinção da Unidade Negócios PF, MPE e Agro e da Unidade Negócios Varejo e Setor Público, com a criação da Diretoria Comercial Alto Varejo;
- A extinção da Unidade Comércio Exterior e integração junto à Diretoria Corporate Bank;
- A transformação das Diretorias de Atendimento e Canais, de Governança de Entidades Ligadas, de Segurança Institucional e de Reestruturação de Ativos Operacionais em Unidades;
- Alteração nos vínculos com três Vice-presidências.
Nesse contexto a Banco do Brasil ressalta que “continua aprimorando sua macroestrutura a fim de permitir uma especialização maior em soluções financeiras, a aceleração de sua transformação digital e a centralidade no cliente”.
Temos recomendação de COMPRA para a ação BBAS3 e Preço Justo de R$ 43,00/ação, que traz um potencial de alta de 35,3% ante a cotação de R$ 31,79/ação.
Petrobras (PETR4)
Início do desinvestimento em um bloco terrestre
Na última sexta-feira, a empresa informou que iniciou o processo de venda, em conjunto com a Sonangol Hidrocarbonetos Brasil Ltda, da sua participação no bloco exploratório terrestre POT-T-794 localizado na Bacia Potiguar.
- Esta concessão foi adquirida na 7ª Rodada de Licitações de Blocos (2006), sendo que a Petrobras tem 70% de participação e a Sonangol (30%) é a operadora. O consórcio já perfurou dois poços na área, sendo um descobridor de gás e um de delimitação;
- O prosseguimento do Plano de Desinvestimentos da Petrobras é sempre uma boa notícia, porque leva à redução da dívida, permitindo maiores recursos para a remuneração dos acionistas.
CCR (CCRO3)
Um dos controladores segue negociando a venda de sua participação
A empresa informou, após o último pregão, que recebeu carta de um dos seus controladores (Andrade Gutierrez Participações S/A), relatando que continua negociando com a IG4 Capital Investimentos Ltda para alienação de sua participação de 14,86% no capital da CCR. Esta informação é relevante, porque as duas empresas não fecharam o negócio dentro do prazo estabelecido de 60 dias.
- É importante lembrar que no dia 7 de maio/2021, a AG Participações recebeu proposta vinculante da IG4 Capital Investimentos Ltda ao preço de R$ 15,44 por cada CCRO3, totalizando R$ 4,6 bilhões;
- Insistimos que esta transação pode ser positiva para os acionistas minoritários da CCR, dado que a presença de um fundo de investimentos no capital de uma companhia normalmente dá mais foco no resultado.
Movida (MOVI3)
Pagamento de Juros sobre capital próprio ajustado em R$ 0,090564228 por ação
Burger King (BKBR3)
Acordo para compra de 100% operações da Domino’s Pizza no mercado brasileiro
A companhia fez um acordo para compra de 100% da DP, empresa que é detentora indireta de direitos exclusivos da Domino’s Pizza. Os acionistas da DP Brasil receberão, em conjunto, 54,1 milhões de ações ON da BK Brasil, hoje equivalentes a 16,4% da cia.
Rede D`Or (RDOR3)
Aquisição de 51% do Proncor Unidade Intensiva Cardiorespiratória em Campo (MS) por R$ 290 milhões
A companhia comunicou em fato relevante de 08/07, que sua afiliada Hospital de Clínicas Antônio Afonso Ltda., celebrou Contrato de Compra e Venda de Ações referente à aquisição de participação representativa de 51% do capital social do Proncor Unidade Intensiva Cardiorespiratória, incluindo seus imóveis. O valor de firma (firm value) para 100% do Proncor é R$290.000.000,00. Deste valor será deduzido o endividamento líquido.
O Proncor é um hospital geral de referência na cidade da Campo Grande, estado do Mato Grosso do Sul, contando com 136 leitos plenamente capacitados ao atendimento de seus pacientes. O Fechamento da Operação está sujeito a verificação de determinadas condições usuais, com a celebração de Acordo de Acionistas tendo por objeto estabelecer os direitos e obrigações dos acionistas do Proncor, o qual será o veículo para investimentos das partes em outros negócios no estado do Mato Grosso do Sul. A previsão de EBITDA para o Proncor é de R$ 32,5 milhões no ano de 2022, com parte das sinergias incorporadas.
Segundo a Rede D`Or, a operação reforça seu compromisso com a sua estratégia de expansão e visão de longo prazo, com o ingresso em novos mercados.
Na quinta-feira a ação RDOR3 encerrou cotada a R$ 70,60 com alta de 3,8% no ano.
BK Brasil (BKBR3)
Associação com a Domino´s
A BK Brasil divulgou fato relevante informando a celebração de um Acordo de Associação entre a Companhia e Vinci Capital Partners III A Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia e Sorrento Investments LLC e, em conjunto com FIP III para incorporação, pela Companhia, das ações da DP Brasil Participações Societárias S.A. indiretamente detentora de direitos exclusivos de máster-franquia da DOMINO’S PIZZA® no Brasil.
Assim, uma vez concretizada a Transação, a Companhia passará a ser titular de 100% das ações de emissão da DP Brasil. A DP Brasil, (DOMINO’S) indiretamente por meio de suas subsidiárias, é detentora dos direitos de máster franquia da Domino’s Pizza no Brasil, com direitos exclusivos de operar e desenvolver a marca DOMINO’S® no País. A operação da DP Brasil começou em 2018, no Rio de Janeiro, e atualmente conta com mais de 300 restaurantes em território nacional, dos quais 213 são operações de franqueados e 90 são restaurantes próprios. A BK Brasil encerrou o 1T21 com prejuízo líquido de R$ 162,4 milhões no 1T21, perda de R$ 97,3 milhões no 4T20 e prejuízo também R$ 55,6 milhões no 1T20. O histórico de resultados é ruim. Na sexta-feira a ação encerrou cotada a R$ 11,49 com alta de 5,4% no ano. A ação teve desempenho negativo em 2019 e 2020.
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