Resultado e margens pressionados, mas os sinais são de retomada do crescimento e da participação de mercado.
redução de 33% ante o lucro do 2T18, reflexo principal da queda de 4% da receita operacional (em 12m) aliado a maior evolução dos gastos totais e da redução do resultado de aquisição de recebíveis.
O ambiente competitivo permanece e tem levado a uma maior pressão nos preços e nos custos diretamente ligados ao volume transacionado, às ações de marketing e à expansão da força comercial realizada em janeiro de 2019, e que no conjunto, explicam a forte contração dos resultados, mas que já apresenta os primeiros resultados – o aumento da base de clientes, o incremento de venda de terminais e aumento de participação de mercado de 1% no 1T19, “demonstrando os primeiros sinais de que a companhia entra novamente no trilho do crescimento e da manutenção da liderança no setor de meios de pagamento no Brasil e na América Latina”.
O foco continua na defesa de sua participação de mercado em detrimento de margem; na melhora da experiência do cliente, na busca de maior eficiência operacional e pela liderança nos segmentos ainda pouco explorados. A política de preços mais agressiva continua, com reflexo direto na redução das margens e do yield de Receita Líquida, que passou de 0,93% no 1T19 para 0,82% no 2T19, como resposta à conjuntura de mercado, parcialmente compensado pelo maior volume de pagamento em dois dias. No entanto, já é possível observar os primeiros sinais positivos para a companhia, sendo que atualmente, 50% da base já estão com preços atualizados. Revisamos o preço justo de R$ 11,00/ação para R$ 10,00/ação e seguimos com recomendação de COMPRA
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