MERCADO
Bolsa
O último pregão do mês foi de baixa de 0,44% do Ibovespa fechando aos 97.030 pontos, com giro financeiro de R$ 16,1 bilhões. No acumulado de maio o Ibovespa marcou alta de 0,70%. Junho inicia com a agenda econômica mostrando o IPC-S com alta de 0,22% e os dados do Boletim Focus. Os indicadores dos EUA para hoje não têm peso em nosso mercado. As bolsas internacionais mostram queda generalizada no fechamento da Ásia e na zona do euro e os futuros de NY também indicam baixa para a abertura, reflexo das últimas notícias sobre a guerra comercial EUA x China. A B3 conseguiu se descolar dos fatos externos na última semana de maio, mas as preocupações com o desaquecimento da economia global devem ser consideradas.
Câmbio
A sexta-feira foi de queda para a moeda americana (-1,48%), cotada a R$ 3,9229 no fechamento de maio, ante R$ 3,9820 na quinta-feira. A melhora no ambiente doméstico na reta final do mês permitiu uma correção no dólar.
Juros
Os contratos de juros futuros tiveram uma semana de baixa, encerrando a sexta-feira com a taxa do DI para jan/21 passando de 6,560% para 6,490%. A taxa do DI para jan/25 recuou de 8,191% para 8,16%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Eneva (ENEV3)
Resultado Leilão para Suprimento a Boa Vista e Localidades Conectadas de 2019
A companhia informou que o seu projeto de geração termelétrica UTE Jaguatirica II, com capacidade instalada de 132,3 MW, a ser implantado no município de Boa Vista, Estado de Roraima, sagrou-se vitorioso no Leilão para Suprimento a Boa Vista e Localidades Conectadas de 2019, da Aneel, realizado na sexta-feira (31/maio).
- Ao preço de R$ 22,75/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 7,2 bilhões, suas ações registram alta de 41,4% este ano. Nesse preço os múltiplos para 2019 são: P/L de 13,8x e VE/EBITDA de 7,2x. O preço justo de mercado aponta para R$ 23,00/ação, em linha com a cotação recente.
- O Contrato de Comercialização de Energia Elétrica e Potência nos Sistemas Isolados (CCESI) prevê que a UTE Jaguatirica II terá compromisso de entrega de potência de 117 MW, totalmente flexível, pelo prazo de 15 anos, a partir de 28 de junho de 2021.
- Durante o período de suprimento a usina receberá receita fixa anual de R$ 429,3 milhões (data-base: nov./18) reajustada anualmente pelo IPCA. Adicionalmente, quando despachada, a usina receberá receita variável equivalente aos custos de combustível e custos variáveis de operação e manutenção.
- O fornecimento de gás para a UTE Jaguatirica II será feito a partir do Campo terrestre de Azulão, localizado na Bacia do Amazonas, Estado do Amazonas, adquirido pela Eneva em 2018. O projeto integrado Azulão-Jaguatirica contará com um gasoduto virtual – Virtual PipelineTM (modal rodoviário de gás natural liquefeito – GNL) para transporte do gás natural do Amazonas até Roraima.
- A Eneva estima iniciar a implantação do Projeto Integrado neste primeiro semestre de 2019. O investimento total estimado para a implantação de Azulão-Jaguatirica é de R$ 1,8 bilhão, sendo aproximadamente 40% denominado em moeda estrangeira.
Taesa (TAEE11)
Conclusão da aquisição de lotes objeto do Leilão Eletrobras nº 01/2018
A Taesa concluiu nesta sexta-feira (31/maio), com relação à compra de alguns lotes objeto do Leilão Eletrobras nº 01/2018:
(i) A aquisição de 49,7115% das ações da Brasnorte Transmissora de Energia S.A. (Brasnorte), por meio do pagamento no valor de R$ 75,6 milhões; e
(ii) A aquisição de 24,50% das ações da Companhia Transirapé de Transmissão (Transirapé”, de 24,00% das ações da Companhia Transleste de Transmissão (Transleste) e de 25,00% das ações da Companhia Transudeste de Transmissão (Transudeste), todas, em conjunto, denominadas “Transmineiras”, por meio do pagamento no valor total de R$ 77,5 milhões, conforme previsto nos respectivos contratos de compra e venda, após o cumprimento de todas as condições precedentes aplicáveis a essas aquisições.
- Após a conclusão dessa operação, a companhia, que antes detinha participação acionária de 38,6645% na Brasnorte, passa a deter 88,376% do total das ações da Brasnorte. Com relação às Transmineiras, a companhia passa a deter direta e indiretamente 54,00% da Transirapé (antes era de 29,50%), da Transuleste (antes de 30,00%) e da Transudeste (antes de 29,00%).
- Ao preço de R$ 26,53 (valor de mercado de 9,1 bilhões) suas Units registram alta de 14,5% este ano. Nesse preço os múltiplos para 2019 são: P/L de 11,4x e VE/EBITDA de 11,0x. O preço justo de R$ 28,00/Unit comtempla um potencial de alta de 5,5%.
Banco do Brasil S.A. (BBAS3)
JCP referente ao 2T19
O Conselho Diretor do Banco do Brasil, reunido em 27/05/2019, aprovou a distribuição de R$ 476,6 milhões (R$ 0,17105448841/ação) a título de remuneração aos acionistas sob a forma de Juros sobre Capital Próprio (JCP), relativos ao 2T19.
- Os JCP serão pagos em 28/06/2019 e terão como base a posição acionária de 11/06/2019, sendo as transferências de ações efetuadas “ex” JCP a partir de 12/06/2019. Com base na cotação de R$ 51,85/ação o retorno líquido
- Temos recomendação de compra e preço justo de R$ 62,00/ação equivalente a um potencial de alta de 19,6%.
Banrisul (BRSR6)
Distribuição de Dividendos
Na Assembleia Geral Extraordinária (AGE) realizada em 31 de maio de 2019, foi aprovada a distribuição de dividendos resultante da retificação da reserva estatutária relativos aos exercícios sociais encerrados em 2015, 2016 e 2017 no montante de R$ 32,0 milhões, equivalente a R$ 0,07829020/ação PNB.
- Serão consideradas as posições de ações em 05 de junho de 2019, passando as ações a ser negociadas “ex-direito” a partir de 06 de junho de 2019. O pagamento ocorrerá em 19 de junho de 2019 e o retorno esperado é de 0,3%.
- Temos recomendação de compra e preço justo de R$ 30,00/ação equivalente a um potencial de alta de 26,3% em relação ao preço de fechamento de sexta-feira (31) de R$ 23,75/ação.
Light S.A. (LIGT3)
Possível Oferta Pública de Ações
A Light informou na sexta-feira (31/maio) que considera a possibilidade de realização de uma oferta pública primária de ações, com esforços restritos de distribuição, no Brasil e no exterior para investidores institucionais qualificados nos EUA e para investidores que sejam considerados não residentes ou domiciliados naquele país.
- Cotadas a R$ 18,94/ação (valor de mercado de R$ 3,9 bilhões), suas ações registram alta de 15,8% este ano. O preço justo de mercado aponta para R$ 22,00/ação com potencial de alta de 16,2%.
- A Oferta poderá contar ainda com uma parcela secundária de acionistas da companhia, cujos recursos serão destinados principalmente à redução do endividamento da companhia. Destaca-se que qualquer operação deste tipo está sujeita às condições do mercado de capitais brasileiro e internacional e às aprovações societárias da companhia e de acionistas vendedores.
- Ao final do 1T19 a dívida líquida da companhia era de R$ 8,2 bilhões (+3% em base trimestral). A companhia vem mantendo o foco na melhora do perfil da dívida, reforçando seu compromisso com a liquidez. O indicador de covenants Dívida Líquida/EBITDA encerrou o trimestre em 3,70x, abaixo do limite máximo de 3,75x estabelecido na maioria dos contratos de dívida.
Braskem (BRKM5)
Esclarecimentos sobre acordo de leniência com a CGU/AGU
A empresa divulgou comunicado explicando mais detalhes do acordo de leniência, no valor de R$ 2,9 bilhões corrigido pela taxa Selic, celebrado na semana passada com a Controladoria Geral da União (CGU) e a Advocacia Geral da União (AGU).
- Deste acordo, R$ 2,5 bilhões serão compensados com o valor que a empresa já havia se obrigado no Acordo Global, levando assim a um desembolso adicional de R$ 410 milhões. O valor adicional será pago em duas parcelas em 2024 e 2025;
- Conforme afirmamos acerca do último comunicado, um desembolso de caixa tão elevado não é uma boa notícia. Porém, as soluções destas discussões com as autoridades governamentais, são fundamentais para a empresa reduzir seus riscos.
Petrobras Distribuidora (BRDT3)
Recebimento da Eletrobras
A empresa informou na última sexta-feira, após o pregão, que recebeu R$ 127,9 milhões, referente à décima terceira parcela dos Instrumentos de Confissão de Dívida (ICDs) da Eletrobras. A BR Distribuidora já recebeu R$ 2,3 bilhões referentes a estas dívidas.
- Os ICDs foram assinados em abril/2018, entre a BR Distribuidora e a Eletrobras, em conjunto com várias de suas controladas.
- Estes recebimentos são muito positivos, pois além de elevar o caixa da empresa, têm impacto direto no resultado, por se tratar de dívidas já provisionadas.
Petrobras (PETR4)
Início do processo da venda de campos terrestres na Bahia
Nesta manhã, a Petrobras informou que iniciou a etapa de divulgação das oportunidades referentes à venda da totalidade de sua participação em dois conjuntos de concessões terrestres, denominados Polo Recôncavo e Polo Rio Ventura, ambos localizados na Bahia.
- O Polo Recôncavo compreende 14 concessões terrestres, cuja produção total média em 2018 foi de 2,8 mil bpd de óleo e 588 mil m3/dia de gás. O Polo Rio Ventura é formado por oito concessões terrestres, que em 2018 produziram cerca de 1,5 mil bpd de óleo e 43 mil m3/dia de gás;
- Com o sempre afirmamos, o desenvolvimento do Plano de Desinvestimentos da Petrobras é uma boa notícia, dado que ele tem contribuído efetivamente para a redução do endividamento da empresa.
Boletim Focus
Mercado volta a ajustar para baixo as estimativas para o PIB deste ano
Dentre as alterações contidas no Boletim Focus no último Boletim Focus desta segunda-feira, destaque para a redução das estimativas para o IPCA de 2019, convergindo com as atualizações dos últimos 5 dias que também apresentaram arrefecimento marginal. Para o PIB, a mediana das estimativas acusou sua 14ª retração, reforçando as apostas negativas sobre o desempenho da economia neste ano. Por fim, o mercado manteve inalteradas suas estimativas para a Taxa de Câmbio, apontando uma desvalorização do real frente ao dólar e para a Taxa Selic, ambas para este ano.
A mediana do agregado para a produção industrial registrou variação marginal para 2019, sugerindo crescimento de 1,49% ante 1,47%. Para os demais indicadores de relevância, não houve alteração em relação às estimativas anteriores.
Com isso, para 2019, as expectativas para o IPCA ficaram em 4,03%, o PIB em 1,13%, Taxa de Câmbio R$/US$ 3,80 e a Meta da Taxa Selic em 6,50% aa.
Destaques do Boletim Focus publicado na segunda-feira, para 2019:
- IPCA: 4,03%;
- IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 3,98%;
- PIB: 1,13%
- Taxa de Câmbio: R$/US$ 3,80;
- Meta Taxa Selic: 6,50% a.a.
Se preferir, baixe em PDF:
Clique para acessar nossos Mapas Diários:
DISCLAIMER
Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.
