MERCADO
Bolsa
O Ibovespa iniciou a semana com alta de 0,67% aos 96.054 pontos no fechamento de ontem, com giro financeiro de R$ 13,4 bilhões. Os dados divulgados para a indústria na China deram um alívio ao sentimento negativo em relação ao desempenho da economia mundial. O destaque do dia ficou para as ações das siderúrgicas e mineração, com avanço dos preços do minério de ferro. Hoje a agenda econômica traz o resultado da produção industrial em fevereiro no Brasil com alta de 0.7% no M/M e de 3.0% no A/A. Os indicadores divulgados lá fora são pouco relevantes, mas os mercados seguem em alta. Do lado doméstico fica a expectativa em relação à reunião da quarta-feira entre governo e parlamentares para discussão da Previdência, mas a bolsa pode ainda seguir o bom humor das bolsas internacionais.
Câmbio
O dólar teve dia de baixa com a cotação passando de R$ 3,910 para R$ 3,8505 no fechamento de ontem. O tom mais ameno na discussão da reforma da Previdência reduziu a pressão de curto prazo.
Juros
A divulgação do Boletim Focus e momento favorável dos mercados internacionais tiveram peso na curva dos juros futuros, com a taxa do contrato de DI para já/20 marcando 6,495%, de 6,521% no ajuste de sexta-feira. Já na ponta mais longa a taxa do DI para jan/25, passou de 8,752% para 8,65%.
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ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Cemig S.A. (CMIG4)
Bom resultado no 4T18
A Cemig registrou no 4T18 um lucro líquido de R$ 1,0 bilhão, acumulando em 2018 um lucro líquido de R$ 1,7 bilhão, com crescimento de 69,8% em relação a 2017. O EBITDA de 2018 somou R$ 3,8 bilhões, 8% superior ao EBITDA de R$ 3,5 bilhões em 2017, com melhora na margem EBITDA de 16,1% em 2017 para 17,0% em 2018. A receita líquida somou R$ 22,3 bilhões, com aumento de 2,6% ante o exercício anterior.
• Cotadas a R$ 13,89/ação (valor de mercado de R$ 20,3 bilhões) suas ações registram alta de 0,2% este ano e 74,4% em doze meses. O preço justo de R$ 16,00/ação traz um potencial de valorização de 15,2%. Os múltiplos para 2019 são: P/L de 10,5x e VE/EBITDA de 7,7x.
• Com relação a venda de ativos a companhia destaca que “apesar da complexidade que envolve os processos de alienação, confia que em 2019 deve apresentar novos resultados positivos, o que contribuirá para a redução da alavancagem de forma mais rápida e expressiva”.
• Ao final de dezembro de 2018 a dívida consolidada da companhia era de R$ 14,8 bilhões, com crescimento de 3% em doze meses. Já a dívida líquida somava R$ 13,1 bilhões, com acréscimo de 6% em relação a dez/17, equivalente a 3,5x o EBITDA (IFRS). E 2018 foram realizados investimentos de R$ 1,86 bilhão.
• A Cemig deve aprovar R$ 657 milhões na forma de dividendos referente a 2018, aos acionistas na sua assembleia geral ordinária, que acontece em 30 de abril. Os proventos serão pagos até 30 de dezembro de 2019. O retorno estimado é de 3,2%.
JBS (JBSS3)
Companhia precifica emissão de US$ 1 bilhão
A JBS precificou emissão de títulos seniores no montante de US$ 1 bilhão com yield de 6,5%. Inicialmente, buscava uma emissão de US$ 650 milhões, com vencimento em 2029, não resgatáveis por 5 anos, mas elevou o montante, refletindo a boa procura.
• Ainda, de acordo com fontes de mercado, a companhia pretende utilizar os recursos desta emissão para recompra de título sênior de 7,250% e vencimento em 2021. Ou seja, uma operação no curso normal dos seus negócios, visando redução de custo e alongamento de prazo. Ao final de dez/18 a dívida líquida da JBS era de R$ 47,3 bilhões (3,2x o EBITDA) abaixo de R$ 45,3 bilhões de dez/17 (3,4x o EBITDA).
• Ao preço de R$ 16,23/ação (valor de mercado de R$ 44,3 bilhões) suas ações registram alta de 40,0% este ano. O preço justo de R$ 18,00/ação (média Bloomberg) embute um potencial de alta de 10,9% para seus papéis, que estão sendo negociados com P/L e VE/EBITDA para 2019 de, respectivamente, 9,7x e 5,8x.
Petrobras Distribuidora (BRDT3)
Recebimento de dívida da Eletrobras
A empresa comunicou ontem, após o pregão, que recebeu R$ 127,6 milhões naquela data, referente à décima parcela dos Instrumentos de Confissão de Dívida (ICDs), assinados no ano passado com a Eletrobras.
• A BR Distribuidora já recebeu R$ 2,0 bilhões referentes a estas dívidas;
• Estes recebimentos são muito positivos, pois além de elevar o caixa da empresa, tem impacto direto no resultado, por se tratar de dívidas já provisionadas.
Linx (LINX3)
Aquisição da totalidade de ações da Hiper Software S.A
Fundada em 2012, a Hiper é uma software house focada em soluções SaaS para micro e pequenos varejistas. O faturamento bruto da Hiper esperado para 2019 é de R$ 13,0 milhões.
• A Linx pagará o total de R$ 17,7 milhões à vista e, adicionalmente, sujeito ao atingimento de metas financeiras e operacionais, ligadas à penetração das soluções de TEF e Linx Pay em sua base de clientes, dentre outras, para os anos entre 2019 a 2021, pagará o valor de até R$ 32,3 milhões.
• Ontem a ação LINX3 encerrou o dia cotada a R$ 36,25 acumulando alta de 11,2% no ano. O valor de mercado da companhia atualmente é de R$ 5,7 bilhões.
Odontoprev (ODPV3)
Pagamento de dividendos de RR 0,0523 por ação. “Ex” dm 05/04
Ontem a Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária da Odontoprev aprovou a distribuição de dividendos, no montante total de R$ 27,758 milhões, correspondendo a R$ 0,052310979 por ação.
A ação ODPV3 encerrou ontem cotada a R$ 16,69 e o provento representa um retorno de 0,31% para os acionistas.
Guararapes (GUAR4)
Deferida ação para crédito de R$ 1,173 bilhão decorrente de exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS e da Cofins
O crédito é decorrente de decisão judicial transitada em julgado oriunda de ação em que discutiu a exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS e da Cofins, conforme decisão do Supremo Tribunal Federal em caráter de repercussão geral.
Ontem a ação GUAR4 encerrou cotada a R$ 151,00 acumulando queda de 5,7% no ano.
Multiplus (MPLU3)
Cancelamento de registro na B3 e saída do Novo Mercado
A B3 informa que as ações da Multiplus deixam de ser listadas no Novo Mercado a partir de amanhã, 02, considerando a oferta de aquisição de ações (OPA) realizada hoje. Os papéis serão negociados no segmento básico.
Ânima (ANIM3)
Processo de Captação de alunos
A Ânima informou ontem o resultado do seu processo de captação de alunos do primeiro semestre de 2019, o qual se mostrou bastante positivo, haja vista que a base de comparação do primeiro semestre de 2018 já era forte, o ambiente de forte competição e a reduzida participação de financiamento público.
Com isso, a companhia iniciou o 1S19 com 33,0 mil novos alunos de graduação, o que representa um crescimento de 9,8% frente ao mesmo período do ano anterior. Deste resultado, 29,9 mil alunos (83,3%) partiram da captação nos mesmos campi, 2,4 mil alunos (7,2%) de unidades abertas em 2019 e 0,7 mil alunos (2,1%) de aquisições de 2018.
Ontem a ação ANIM3 encerrou cotada a R$ 18,27 acumulando valorização de 7,5% neste ano, a despeito da queda de 39,2% em 2018. O valor de mercado atual da companhia é de R$ 1,4 bilhão e suas ações estão sendo negociadas a 2,13x o valor patrimonial.
Mineração
Forte queda das exportações de minério em março
As exportações brasileiras de minério de ferro em março/19 foram de 22,2 milhões de toneladas, volume 25,9% menor que no mesmo mês de 2018, conforme os dados fornecidos pela Secretaria de Comércio Exterior (Secex).
• No acumulado do 1T19, a receita das exportações somou US$ 4,6 bilhões, que ficou 3,5% maior que em 2018;
• Os números positivos para a receita das exportações no 1T19, indicam bons resultados para o segmento de minério de ferro da Vale e CSN. No entanto, a forte queda do volume exportado em março já reflete os problemas da Vale, derivados dos fechamentos de minas que se seguiram ao acidente em Brumadinho.
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