MERCADO
Bolsa
A terça-feira foi de recuperação na bolsa, após dois pregões em queda. No fechamento o Ibovespa marcou alta de 2,74% aos 87.891 pontos, com giro financeiro de R$ 14,5 bilhões. O argumento para a puxada na bolsa foi a sinalização de que o acordo para a votação da sessão onerosa dos excedentes da Petrobras estaria próximo de ser fechado. Esta expectativa poderá sustentar a B3 ainda nesta quarta-feira, seguindo o bom humor das bolsas internacionais que operam em alta na zona do euro com fechamento positivo também na Ásia e futuros sinalizando alta em NY. A agenda econômica de hoje traz em destaque o PIB do 3T18 nos EUA, ainda nesta manhã, mas nenhum dado importante do lado doméstico. No âmbito internacional, atenção para a indefinição nas relações entre EUA e China e os próximos passos do Brexit e ainda a proximidade da reunião de cúpula do G20 e o encontro entre Donald Trump com Xi Jimping na Argentina neste final de semana.
Câmbio
A puxada no dólar na segunda-feira levou o Banco Central a atuar ontem com oferta de US$ 2 bilhões em leilão de linha no início da tarde, forçando um recuo de 1,24% na cotação no fechamento para R$ 3,8729.
Juros
Em dia de noticiário fraco, os juros futuros tiveram pouca oscilação nas pontas de fechamento, com contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 fechando em 7,00%, de 6,972% no ajuste de ontem.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
AES Tiete (TIET11)
Investor Day 2018
A companhia realizou ontem (27/nov) seu Dia do Investidor (Investor Day 2018), abordando três grandes temas: (1) Estratégia; (2) Desenvolvimento de Negócios; e (3) Inteligência Comercial. Ao preço de R$ 9,98 (valor de mercado de R$ 3,9 bilhões), suas units registram queda de 16,7% este ano. O preço justo de R$ 13,10/unit traz um potencial de alta de 31,3%.
- Estratégia. Segue norteada por (i) Retorno adequado; (ii) PPA de longo prazo e (iii) Foco em geração renovável de energia. Nesse contexto a companhia segue em busca de bons projetos, notadamente em M&A, e em geração solar e eólica, como forma de mitigar o risco da geração hídrica, através da aquisição de ativos em operação ou em fase final de desenvolvimento, com baixo risco de construção. A meta é compor 50% do EBITDA com fontes de energia não hidráulicas e contratos regulados de longo prazo, sendo que até meados de 2019, esse percentual será de 20%.
- Impactos da retração de geração hidráulica no MRE / GSF. Desde o final de 2012, a geração das usinas hidráulicas participantes do MRE tem sido menor do que as suas respectivas garantias físicas, resultando em um GSF menor do que 1, que indica o nível de rebaixamento das garantias físicas das usinas hidrelétricas para efeito da contabilização na CCEE, gerando exposição dos geradores hidrelétricos ao mercado.
- Algumas geradoras, mais expostas, como é o caso da AES Tietê, vêm negociando condições de adequação desses valores através de liminares que limitam ou neutralizaram o impacto do deslocamento hidrelétrico para algumas destas usinas pertencentes ao MRE. No caso da companhia, desde 1º de julho de 2015 até 30 de setembro de 2018, o saldo acumulado é de R$ 934,3 milhões referente à liminar, sendo este valor líquido de inadimplência nas liquidações.
- Inteligência Comercial. Engloba a estratégia de diversificação e sazonalização, como forma de mitigar o risco hidrológico e a exposição ao mercado de curto prazo. Some-se o aproveitamento de oportunidades comerciais com ganhos de margem, a inovação e novas tecnologias utilizadas na estruturação de uma plataforma comercial integrada.
Cemig (CMIG4)
RME vende 2,13% do capital da Light SA
A Cemig informou que ontem (27/nov) a RME-Rio Minas Energia Participações S.A. (RME), integrante do bloco de controle da Light S.A. realizou a alienação de 4.350 mil ações, que representam 2,13% do capital social da Light, pelo valor total de R$ 64,5 milhões.
- A venda deste lote foi equivalente a um preço médio de R$ 14,83/ação e que pode ter contribuído para explicar, em parte, a forte baixa de LIGT3, sendo que no mínimo (R$ 14,50/ação) registrou queda de 15,8% e fechou com desvalorização de 10,1% para uma cotação de R$ 15,49/ação.
- Com essa venda, a soma das participações da Cemig, RME e Luce Empreendimentos e Participações S.A. no capital social da Light foram reduzidas de 52,12% para os atuais 49,99%.
- Adicionalmente a Cemig reafirma sua decisão de alienar a totalidade de sua participação no capital social da Light, conforme seu Programa de Desinvestimento já divulgado, observada as oportunidades de mercado.
Minerva S.A. (BEEF3)
USDA aprovou a retomada das importações de carne bovina in natura da Argentina.
O Departamento de Agricultura Norte-Americano (USDA) informou em 26.11.18, que os Estados Unidos, através de seu Serviço de Inspeção e Segurança Alimentar (FSIS), aprovou a retomada das importações de carne bovina in natura da Argentina, a partir de ontem (27/nov).
- Com essa nova aprovação, a Minerva passa a acessar o mercado norte-americano através de suas operações no Uruguai e na Argentina. Ontem as BEEF3 fecharam cotadas a R$ 5,41/ação, com queda de 49,2% este ano.
- A Argentina, que já exportava carne bovina cozida e processada para os Estados Unidos, tem a sua disposição uma cota de 20.000 toneladas/ano para acessar o mercado norte-americano, isento de tarifas.
- Segundo as estimativas do USDA, os Estados Unidos importarão 1.373 mil toneladas de carne bovina em 2018 e 1.406 mil toneladas em 2019, enquanto o estimado para as exportações da Argentina, segue em 500 mil e 575 mil toneladas de carne bovina em 2018 e 2019, respectivamente.
Ferbasa (FESA4)
Pagamento de JCP
A Ferbasa informou ontem, após o pregão, que seu Conselho de Administração deliberou o pagamento de juros sobre o capital próprio (JCP) no valor total de R$ 32,4 milhões.
- Os valores líquidos do Imposto de Renda serão de R$ 0,3041238482 para cada ação ordinária e R$ 0,3345362331 para a preferencial;
- Terão direito ao provento, os acionistas da empresa no dia 7 de dezembro, sendo que as ações serão negocias “ex-Juros sobre Capital Próprio” a partir de 10/dezembro;
- O pagamento deste JCP será realizado no dia 10/dezembro, proporcionando um retorno de 1,8% para os detentores de FESA4, tendo em vista a cotação da ação no fechamento do pregão de ontem.
Petrobras (PETR4)
Aumento da produção em outubro e perda no CARF
Em outubro, a produção de petróleo no Brasil realizada pela Petrobras foi de alcançou 2,041,0 mil barris por dia (mbpd), 8,7% maior que em setembro, mas 5,6% abaixo do mesmo mês no ano passado.
- O forte aumento na produção em outubro ocorreu pelo início da operação na plataforma P-69 e também com o encerramento das paradas para manutenção em várias das plataformas localizadas na Bacia de Campos;
- A Petrobras informou ontem, após o pregão, que o Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) proferiu sentença desfavorável à empresa em processos fiscais que totalizam R$ 7 bilhões, aproximadamente;
- Ainda cabe recurso no próprio CARF a esta decisão.
Locamerica (LCAM3)
Oferta pública de ações
A Locamerica (Unidas) anunciou na noite que fará uma oferta primaria de 31 milhões de ações e uma secundária composta, inicialmente, por até 7 milhões de ações.
- O volume a ser colocado na oferta inicial elevará o número total de ações em 26,5%. A quantidade inicial da oferta secundária é equivalente a 6,0% do número atual de ações e tem valor de R$ 202 milhões, considerando a última cotação de LCAM3 (R$ 28,80);
- A data da liquidação das ofertas foi prevista para 19 de dezembro.
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