MERCADO
Bolsa
O Ibovespa encerrou o dia com alta de 0,96% aos 117.272 pontos e giro financeiro de R$ 33,8 bilhões (R$ 25,1 bilhões à vista). Foi a quinta alta consecutiva da bolsa. Nos EUA, os mercados também tiveram dia positivo. (Dow Jones:+0,74%, S&P500: 1,13% e Nasdaq: +1,95%). Nesta manhã, os futuros de Nova York mostram queda nos três índices. Na Europa o movimento é misto com os índices ligeiramente positivos no Reino Unido e França e baixa no índice Euro Stoxx e na Alemanha. Na Ásia, os mercados subiram. A agenda econômica de hoje traz o IPC-S 3ª quadrissemana e o resultado de fluxo cambial da semana passada (14 a 18). No exterior, nenhum indicador relevante para o dia, mas acontecerão diversos eventos regionais nos EUA. Reino Unido, França. A atenção segue voltada para a ameaça de novas sanções à Rússia por parte da Otan e EUA na guerra da Ucrânia. O petróleo começa o dia em alta com o WTI a US$ 111,28 o barril (+2,01%) e o Brent cotado a US$ 117,86 (+2,38%). O minério de ferro encerrou ontem cotado a US$ 148,68 a tonelada com queda de 0,53% em relação ao dia anterior.
Câmbio
A moeda estrangeira marcou a quinta queda consecutiva, encerrando o dia cotado da R$ 4,9107 (-0,52%) acumulando baixa de 4,69% em março e 11,86% no ano.
Juros
A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2023 fechou o dia em 12,935%, de 12,932% na segunda-feira. O DI para janeiro de 2027 fechou com taxa de 11,87%, de 11,98%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Vibra Energia (VBBR3)
Lucro líquido de R$ 1,03 bilhão no 4T21
A Vibra Energia registrou um lucro líquido de R$ 1,03 bilhão no 4T21, com queda de 67% na comparação com o mesmo período de 2020. Um resultado explicado por maior lucro bruto no período, queda nos volumes vendidos e redução das margens de comercialização. Em 2021 o lucro líquido somou R$ 2,5 bilhões com redução de 36% frente 2020.
Ao preço de R$ 24,06/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 28,0 bilhões, a ação VBBR3 registra alta de 12,4% este ano. O Preço Justo de R$ 32,00/ação aponta para um potencial de alta de 33,0%.
Destaques
O volume de vendas no 4T21 frente o 4T20 registrou queda de 3,0%, explicado por menores vendas de coque (-85%) e ciclo Otto (-5%), parcialmente compensados por maiores volumes de diesel (+6%), combustíveis de aviação (+31%) e óleo combustíveis (+27%, térmicas).
Em relação ao lucro bruto, houve incremento de 42%, em função de maiores ganhos com inventários e maiores margens média de comercialização. Considerando o resultado consolidado de 2021, o lucro bruto cresceu 54%, passando de R$ 4,46 bilhões em 2020, para R$ 6,85 bilhões em 2021, principalmente em função da recuperação parcial do volume de vendas, com ganho de market share em todos os segmentos, aliado a uma evolução positiva da margem média de comercialização, alavancada pelo maior fornecimento de óleo combustível para as térmicas emergenciais.
Even (EVEN3)
Lucro líquido de R$ 41,8 milhões no 4T21 e R$ 231,2 milhões no ano
No 4T20 a empresa teve prejuízo de R$ 89,3 milhões e em 2020 o lucro líquido foi de R$ 41,8 milhões. A margem liquida anual subiu de 7,7% em 2020 para 11,2% em 2021.
Em 2021 a Even lançou 18 empreendimentos, sendo 9 empreendimentos em São Paulo e 9 no Rio Grande do Sul, totalizando um VGV de R$ 2,9 bilhões (R$ 2,4 bilhões % Even) e representou um crescimento de 84% em relação ao ano de 2020.
No 4T21 foram lançados 5 projetos, sendo 3 em SP e 2 no RS que juntos somam R$ 925 milhões (R$ 809 milhões % Even).
No ano a receita liquida somou R$ 2,28 bilhão contra R$ 543,4 milhões em 2020, ano da pandemia mais intensa. A margem bruta de 2021 ficou em 27,8% um pouco acima de 2020 (27,4%). Em 2021 a empresa gerou R$ 35,7 milhões em caixa mas teve queima de caixa de R$ 119,5 milhões no 4T21. Mesmo assim, em dezembro a Even possuía R$ 620 milhões de caixa líquido.
A ação EVEN3 encerrou ontem cotada a R$ 6,16 com queda de 6,5% no ano.
Copel (CPLE6)
Lucro Líquido de R$ 396 milhões no 4T21 e R$ 3,9 bilhões em 2021
A Copel registrou um lucro líquido de R$ 396 milhões no 4T21, com queda de 64% em relação ao 4T20 (R$ 1,1 bilhão) acumulando R$ 3,9 bilhões em 2021 (+0,6% s/ 2020). O resultado do ano eleva-se a R$ 5,1 bilhão (+29%) quando considerado os efeitos da reclassificação contábil referentes a “operação descontinuada” da Copel Telecom.
Um resultado consistente no ano de 2021. A estratégia de geração de valor da companhia compreende o foco no negócio de energia com a venda de ativos non core, melhora de eficiência com adequada alocação de capital e disciplina financeira. Ressalte-se sua baixa alavancagem (1,0x o EBITDA) e a Nova Política de Dividendos, que traz maior previsibilidade em linha com a solidez financeira da companhia.
Destaques
A receita operacional líquida alcançou R$ 6,6 bilhões no 4T21 (+17% s/ 4T20), explicado principalmente pelo crescimento de 21% na linha de suprimento de energia elétrica; o aumento de 8% na receita de fornecimento de energia elétrica e o incremento de 9% na linha de disponibilidade da rede elétrica.
O EBITDA ajustado somou R$ 1,04 bilhão no 4T21, com redução de 27% frente o 4T20 (R$ 1,42 bilhão), com destaque para a queda no resultado da Usina Termelétrica de Araucária e da Copel GeT, parcialmente compensado pelo bom resultado da Copel Distribuição.
Ao final de dezembro de 2021 a dívida líquida da companhia era de R$ 8,0 bilhões equivalente a 1,0x o EBITDA ajustado. O custo médio ponderado da dívida era de 7,82% com uma duration de 3,8 anos.
Petrobras (PETR4)
Ofertas vinculantes por Polo Bahia-Terra
A Petrobras confirmou que recebeu ontem (22/03) novas ofertas vinculantes no âmbito do processo de desinvestimento dos campos de produção terrestres localizados na Bacia do Recôncavo e Tucano, no estado da Bahia, denominados conjuntamente de Polo Bahia Terra,
A Petrobras confirma que, nesta nova rodada, recebeu oferta vinculante do consórcio formado por Petrorecôncavo e Eneva, dentre outras ofertas, que serão analisadas.
A companhia esclarece que a celebração da transação dependerá do resultado das negociações, bem como das aprovações corporativas necessárias.
Temos recomendação de COMPRA para PETR4 com Preço Justo de R$ 40,00/ação, que traz um potencial de alta de 26,5% frente a cotação de R$ 31,62/ação.
Gafisa (GFSA3)
Parceria com a Kinea Investimentos, através da Gafisa Capital para projeto de alto padrão com VGV de R$ 175 milhões
Em fato relevante divulgado ontem (22), a Gafisa informou uma parceria com a Kinea Investimentos no valor aproximado de R$ 70 milhões para o desenvolvimento de um empreendimento de alto padrão com VGV de R$ 175 milhões no bairro do Itaim, em São Paulo.A Gafisa Capital Somos é o braço de investimentos imobiliários da Gafisa. Incluindo esta operação, a Gafisa Capital realizou nos últimos 6 meses R$ 320 milhões em transações com o mercado financeiro, reciclando capital próprio e fomentando o crescimento da companhia com VGV potencial de R$ 1,5 bilhão de reais.
A Gafisa divulgou seus resultados de 2021 recentemente com resultados em recuperação e boas perspectivas para este ano. A recuperação da companhia vem acontecendo com a nova gestão. A empresa ainda está num processo de recuperação, mas já se observa uma melhora nos negócios e nos números finais.
Ontem a ação GFSA3 encerrou cotada a R$ 1,73 com queda de 13,9% no ano. A ação está cotada a 32% do VPA e com valor de mercado de R$ 583 milhões.
Tim Participações (TIMS3)
Aprovação de R$ 195 milhões em JCP, (R$ 0,080/ação). Ex em 29/03
O conselho de administração da Tim aprovou a distribuição de R$ 195 milhões a título de Juros Sobre Capital Próprio (JCP). O montante corresponde ao valor bruto de R$ 0,080564991 por ação.
Data limite para o direito ao JCP: 28 de março, com os papéis “ex-JCP” no dia 29/03.
O pagamento está previsto para 27 de abril de 2022.
Ontem a ação TIMS3 encerrou cotada a R$ 13,62 com alta de 3,6% no ano.
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