MERCADO
Bolsa
O Ibovespa encerrou o dia com queda de 0,88% aos 108.959 pontos, com giro financeiro de R$ 35,9 bilhões (R$ 26,5 bilhões à vista). Além dos problemas dominantes nas últimas semanas, a Covid-19 volta a gerar apreensão na China e as bolsas seguem reféns de um cenário global complicado. As bolsas de Nova York encerraram o dia com o Dow Jones positivo em 1,82%, o S&P 500 (+2,14%) e o Nasdaq com alta de 2,92%. Hoje, as bolsas internacionais mostram alta no fechamento da Ásia e sobem também no Europa, nesta manhã. A agenda econômica desta quarta-feira traz as vendas no varejo (fevereiro) e o estoque de petróleo nos EUA. Destaque também para a decisão de política monetária do Federal Reserve (Fed), com a expectativa de alta dos juros americanos e do lado do Brasil, a reunião no Copom com mais um aumento da taxa Selic. Na Bélgica acontecerá uma reunião entre ministros da defesa da Otan em sessão extraordinária. Além do aumento da destruição da guerra na Ucrânia o mundo volta a se preocupar com novos casos de Covid-19 na China e já colocando alerta em outros países. Após forte recuo nos últimos dias, as cotações do petróleo mostram alta neste começo de quarta-feira, com o Brent cotado a US$ 102,58 o barril (+2,67%) e o WTI a US$ 98,27 (+1,83%). O minério de ferro encerrou o dia cotado a US$ 144,77 (-3,56%).
Câmbio
O dólar subiu 0,85% ontem fechando cotado a R$ 5,1687 voltando a ficar positivo no mês (+0,22%). No ano, a moeda americana cede 7,32%.
Juros
Os juros futuros, a exemplo de outros mercados, seguem na volatilidade por conta da crise internacional provocada pela guerra na Ucrânia e tensão de todos os lados, mas a queda acentuada nos preços do petróleo reduziu a pressão sobre os juros. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/23 fechou o dia em 13,12%, de 13,288% na segunda-feira e para jan/27 a taxa caiu 12,502% para 12,25%. Nesta quarta-feira serão conhecidas as decisões para os juros americanos e a Selic do lado doméstico.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
SLC Agrícola (SLCE3)
Forte crescimento do EBITDA e das margens no 4T21 e em 2021
A SLC Agrícola registrou um lucro líquido de R$ 193 milhões no 4T21 (+29% s/4T20), refletindo um melhor resultado bruto da operação aliado à apropriação dos ativos biológicos; efeitos parcialmente compensados por aumento das despesas gerais e administrativas e das despesas financeiras entre os trimestres.
Em 2021 o lucro líquido alcançou R$ 1,13 bilhão (+153% s/2020), um crescimento robusto, com incremento de margem líquida, reflexo do aumento do Resultado Bruto, (por melhores preços de venda e produtividade recorde na cultura de soja) e da dinâmica de contabilização dos Ativos Biológicos (Receita – Custo), devido às expectativas de margens superiores em relação à safra anterior.
A SLC vem buscando o crescimento dos resultados com aumento de produtividade agrícola, maior geração de caixa, melhora de eficiência operacional e ganhos de escala. A tendência permanece positiva sendo esperado um bom nível de rentabilidade em 2022 impactada por crescimento dos volumes e a continuidade da alta nos preços dos grãos.
Temos recomendação de COMPRA para SLCE3 e Preço Justo de R$ 57,00/ação que aponta para um potencial de alta de 13,6% quando comparado à cotação de R$ 50,16/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 10,7 bilhões.
PetroRio (PRIO3)
Recorde de produção em fevereiro
A PetroRio registrou recorde de produção em fevereiro, com média mensal de 35.671 barris/dia (+2,2% sobre janeiro e inclui 10% de Manati). O destaque foi o cluster Polvo-Tubarão Martelo, que teve um aumento de produção de mais de mil barris/dia. As vendas de óleo no mês foram de 1.811 mil bbl.
De acordo com a empresa “a melhor performance operacional do FPSO Bravo associada à conclusão dos poços do campo Tubarão Martelo, pela KingMaker, levaram a companhia a atingir esse resultado”.
A PetroRio destaca ainda que em 05 de novembro de 2020, anunciou a alienação de sua participação de 10% no Campo de Manati e está aguardando o cumprimento de condições precedentes para a conclusão da transação.
A ação PRIO3 cotada a R$ 23,71 (valor de mercado de R$ 20,9 bilhões), registra alta de 14,7% este ano. O Preço Justo de R$ 32,00/ação aponta para uma valorização potencial de 35,0%.
Petrobras (PETR4)
EIG Global Energy Partners apresentou proposta vinculante por TBG e TSB
A Petrobras esclareceu ontem (15/03) que a venda da totalidade de suas participações de 51% na Transportadora Brasileira Gasoduto Bolívia-Brasil S.A. (TBG) e de 25% na Transportadora Sulbrasileira de Gás S.A. (TSB), ainda se encontra na fase vinculante.
A EIG Global Energy Partners apresentou proposta vinculante, que deverá ser apreciada pela Diretoria Executiva da Petrobras para, em caso de aprovação, iniciar a fase de negociação, sendo que a celebração da transação dependerá das aprovações corporativas necessárias.
A operação faz parte da carteira de desinvestimento e da gestão de portfólio da companhia. Temos recomendação de COMPRA para PETR4 com Preço Justo de R$ 40,00/ação, que traz um potencial de alta de 28,6% frente a cotação de R$ 31,10/ação.
BrMalls (BRML3)
Parceria com a Vitacon para projetos imobiliários
A companhia comunicou ao mercado a parceria com a incorporadora Vitacon para desenvolver prédios residenciais e de centros médicos que totalizam cerca de 210 mil m² de área privativa. A Vitacon nasceu há 12 anos. Possui mais de 90 projetos entregues e em desenvolvimento na capital paulistana. A BrMalls e os coproprietários dos ativos fornecerão os espaços em troca de parte das áreas construídas pela Vitacon. A parceria envolve 20 torres em 7 shoppings do portfólio brMalls, que vão criar valor para Companhia através da geração de novas receitas, além de incrementar e qualificar o fluxo de pessoas em nossos espaços.
A expectativa de receita é de R$ 325 milhões (na participação de 100%), com valor mínimo garantido. Há condições precedentes a serem superadas, e os primeiros lançamentos estão previstos para 2023, com a primeira entrega planejada para 2026. Um negócio de longo prazo, mas que mostra uma estratégia de busca de novas fontes de receita dentro do setor de shopping centers e imobiliário.
Ontem a ação BRML3 encerrou cotada a R$ 8,86 com alta de 6,6% no ano. Valor de mercado: R$ 7,33 bilhões. Cotação/VPA: 69%.
Yduqs (YDUQ3)
Prejuízo líquido de R$ 74,3 milhões no 4T21 e lucro de R$ 152,8 milhões no ano
Principais destaques do 4T21/4T20:
- Receita liquida: R$ 1,05 bilhão (+9,1% s/ o 4T20). Margem bruta de 48,3% (46,2% no 4T20);
- EBITDA: R$ 202,3 milhões (+77,1%);
- Prejuízo líquido: R$ 74,3 milhões ante perda de R$ 102,6 milhões no 4T20.
Em 2021:
- Receita liquida: R$ 4,39 bilhões (+14,0% s/ 2020). Margem bruta de 54,4% (54,7% em 2020);
- EBITDA: R$ 1,23 bilhão (+36,9%);
- Prejuízo líquido: R$ 158,2 milhões (+61,1% s/ 2020).
- Dívida líquida de R$ 3,84 bilhões em dez/21 (1,4x o EBITDA 12 meses). A dívida está concentrada no longo prazo.
Base de alunos consolidada: 1,24 milhão de alunos, aumento de 63,1% sobre 2020.
No ensino presencial foram 277,4 mil alunos no final do ano (-12,8%) e no ensino digital o crescimento foi de 120,5%, somando 953,9 mil alunos em dez/21.
Ontem a ação YDUQ3 encerrou cotada a R$ 18,32 com queda de 10,9% no ano.
Valor de mercado: R$ 5,53 bilhões.
CSN (CSNA3)
Anuncio de aumento de preços em 12,5% em 01/04 e outro de 7,5% em 15/04
A companhia comunicou que fará dois aumentos de preços dos produtos (laminados a quente e a frio, zincados e aços longos) no mês de abril. O primeiro no dia 01 (+12,5%) e o segundo de 7,5% no dia 15 do mês.
A empresa justifica este aumento pela alta no custo com carvão que disparou nos últimos meses, segundo informa a companhia.
Ontem a ação CSNA3 encerrou cotada a R$ 23,35 com queda de 5,3% neste ano.
Trisul (TRIS3)
Queda de 70% no lucro líquido do 4T21, somando R$ 16,8 milhões
A companhia encerrou o 4T21 com lucro com queda nas principais contas de resultado, comparado ao 4T20:
- Receita liquida: R$ 170,8 milhões (-32%) e margem bruta de 32,3% ante 36,8% no 4T20;
- EBITDA: Queda de 60%, somando R$ 26,3 milhões no 4T21.
- Lucro líquido: R$ 16,9 milhões (-70%).
Dados de 2021/2020:
- Receita liquida: R$ 774,2 milhões (-12%), com margem bruta de 36,7% acima dos 35,3% de 2020;
- EBITDA: R$ 161.3 milhões (-20%)
- Lucro líquido: R$ 120,6 milhões (-29%)
Endividamento líquido – R$ 255,0 milhões no final do ano (+25% sobre a posição de setembro/21). A alavancagem (medida pela relação entre dívida líquida e patrimônio líquido) foi para 20%.
No 4T21 a empresa lançou R$ 660,2 milhões em VGV Trisul (+56% sobre o 4T20).
As vendas líquidas (Trisul) caíram 29% fechando em R$ 163,9 milhões.
No ano os lançamentos somaram R$ 1,73 bilhão (+71%) e as vendas reduziram em 4% de R$ 783,9 milhões para R$ 752,3 milhões.
A ação TRIS3 encerrou ontem cotada a R$ 4,26 com queda de 28,4% neste ano e 50,2% no ano passado. A ação está cotada a 64% do seu VPA, com valor de mercado de R$ 775,9 milhões.
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