MERCADO
Bolsa
O Ibovespa teve mais um dia negativo, com o peso de blue chips, ainda digerindo os resultados de grandes empresas neste início de temporada de balanços. No fechamento a queda ficou em 1,33% (128.163 pontos) com giro financeiro de R$ 26,4 bilhões (R$ 22,8 bilhões à vista), acima da média que vinha praticando há algumas semanas. Destaque para a retirada de recursos de estrangeiros na B3, com R$ 1,14 bilhão no dia 07/02, com saldos negativos de R$ 2,95 bilhões em fevereiro e R$ 10,9 bilhões no ano. Lembrando que os estrangeiros determinaram a alta da bolsa em novembro e dezembro/23. Ontem as bolsas de NY e Europa avançaram e hoje a Europa começou com desempenho misto, mesmo comportamento no fechamento da Ásia. A agenda de hoje traz dados importantes do lado doméstico e no exterior (ver anexo), além dos balanços de Banrisul, Usiminas e PepsiCo (EUA).
Câmbio
Ontem a moeda americana avançou 0,31% a R$ 4,9964 acumulando alta de 0,83% no mês.
Juros
Os contratos de juros futuros tiveram dia de alta, com o DI para jan/25 saindo de 9,995% no dia anterior para 10,015% e para jan/30 a taxa fechou em 10,520%.
Petróleo
O petróleo fechou o dia com forte alta nos contratos. O WTI (Nymex) para março fechou em US$ 76,53 o barril (3,61%) e o Brent (ICE) para abril marcou US$ 81,82 o barril (+3,30%). Hoje os contratos de petróleo abriram em alta.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Banco do Brasil (BBAS3)
O BB reportou lucro líquido ajustado de R$ 9,4 bilhões no 3T23 (+5% em 12m) com ROAE de 22,5%, acumulando R$ 35,6 bilhões em 2023 (+11% e ROAE de 21,6%). Para 2024 o lucro esperado está no intervalo entre R$ 37 e R$ 40 bilhões. A margem financeira bruta avançou 20% em 12 meses ante +53% do custo do crédito (agravado pelo risco no segmento empresas), com despesas administrativas (em +6,4%) e Receitas de Serviços (+4% para R$ 8,7 bilhões). A carteira de crédito somou R$ 1,11 trilhão em dez/23 (+10% em 12m), com inadimplência de 2,9% frente 2,8% em set/23. O índice de Eficiência melhorou 0,2pp em base trimestral para 27,5% em dez/23. Proventos: O banco aprovou a distribuição de R$ 2,38 bilhões em proventos, sendo R$ 630 milhões (R$ 0,2235/ação) em dividendos e R$ 1,75 bilhão em JCP (R$ 0,6211/ação). O pagamento será em 29/02 com base no dia 21/02, sendo as ações negociadas “ex” a partir de 22/02. O retorno líquido estimado é de 1,3%. Para 2024 o payout foi elevado de 40% para 45%.
Sanepar (SAPR11)
Aumento de receita, melhor resultado operacional e redução da alavancagem
A Sanepar registrou lucro líquido de R$ 365 milhões no 4T23 (+4% s/4T22) acumulando lucro de R$ 1,5 bilhão em 2023 (+31%). A Receita Líquida no 4T23 cresceu 15% para R$ 1,7 bilhão. O EBITDA registrou alta de 18% somando R$ 723 milhões, com margem de 42,6% (+1,2pp em 12 meses). Ao final de dez/23 a dívida líquida da companhia era de R$ 4,5 bilhões (1,6x o EBITDA) ante 1,7x em dez/22. Ao preço de R$ 27,35 a Unit SAPR11 registra queda de 4,3% este ano e alta de 71,9% em 12 meses.
Multiplan (MULT3)
No 4T23, lucro líquido R$ 302,6 milhões (+26.6% s/ o 4T22). No ano o resultado líquido foi de R$ 1,02 bilhão (+32,6%)
A Multiplan registrou mais um desempenho expressivo no operacional e financeiro, no 4T23 e no acumulado do ano. No 4T23, crescimento de 11,4% na receita, +4,9% no EBITDA e +26,8% no lucro líquido. No ano a receita líquida somou R$ 2,06 bilhões (+12,7%), o EBITDA: R$ 1,51 bilhão (+18,0%) e o lucro líquido marcou R$ 1,02 bilhão. Indicadores operacionais seguem fortes e indicando mais um bom trimestre para a empresa neste começo de 2024.
São Martinho (SMTO3)
Aumento de custo e redução de volumes e preço do etanol explicam a queda de lucro
A São Martinho registrou lucro líquido de R$ 211 milhões no 3T24 (ano-safra 2023/24 terminado em dez/23) explicado principalmente pelo reconhecimento antecipado do Precatório da Copersucar de 2023. No acumulado dos 9M24 o lucro alcançou R$ 849 milhões. Da mesma forma que o Lucro Líquido, o EBITDA, registrou baixa em ambas as bases de comparação, em função dos menores preços e volumes comercializados de etanol, parcialmente compensados por maiores preços e volumes de açúcar, com aumento de custos no 3T24 em função da extensão do período de moagem até dezembro. Ao final de dez/23 sua dívida líquida era de R$ 4,7 bilhões, equivalente a 1,66x o EBITDA ajustado. Ao preço de R$ 27,39 a ação SMTO3 registra queda de 6,6% este ano.
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