MERCADO
Bolsa
O dia negativo para as bolsas de Nova York o acabou pesando sobre o Ibovespa que encerrou com queda de 0,15%, a 105.530 pontos, após ficar do lado positivo na maior parte do pregão. O giro financeiro foi de R$ 32,9 bilhões (R$ 23,0 bilhões à vista). As bolsas internacionais pesaram nesta sexta-feira, com Ásia e Europa em queda, após representantes regionais do Federal Reserve sinalizarem que a prioridade é o ataque à inflação e que a taxa de juros pode subir já em março. Os investidores voltarão sua atenção para os lucros de 2021 nas próximas semanas para avaliar o desempenho das empresas em meio a inflação, restrições pandêmicas, etc. Atenção também para este começo de ano, com a expectativa de mudança nos juros e seu impacto no desempenho das empresas nos próximos trimestres e o reflexo nos mercados. Os futuros de Nova York operam em alta hoje, após as quedas de ontem nos três índices. A agenda econômica vem carregada de indicadores nesta sexta-feira, com a balança comercial da China mostrando forte alta em dezembro (US$ 605 bilhões). Na Europa, saiu também o saldo da balança comercial de novembro com queda. No Brasil, temos as vendas no varejo em novembro e nos EUA, vendas no varejo, pesquisa econômica (Bloomberg), produção industrial, índices de preços de importados, etc. São muitos indicadores no dia que podem influenciar os mercados, já pressionados pela expectativa em relação a juros nos EUA e dados preocupantes sobre a Covid no mundo. As principais commodities mostram o petróleo com força no mercado internacional, com especialistas acreditando na sustentação dos preços diante de uma demanda forte nas principais economias. O tipo Brent opera acima de US% 85 o barril e o WTI superando US$ 82. Já o minério de ferro mostra queda nesta-sexta feira (US$ 127,84/ ton) após boa recuperação nos dias anteriores.
Câmbio
A moeda americana subiu 0,18% no fechamento de ontem passando de R$ 5,5204 para R$ 5,5303.
Juros
Ontem a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/23 subiu de 11,871% para 11,915% e a do DI para jan/27 encerrou em 11,135% de 11,192%. O mercado de juros segue acompanhando a tendência das taxas no exterior e a atuação do Banco Central com a colocação de títulos no mercado.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Ser Educacional (SEER3)
Aprovação de programa de recompra de até 9% das ações em circulação
O conselho de administração da Ser Educacional aprovou o encerramento antecipado do atual programa de recompra de ações e abertura de um novo, prevendo a aquisição de até 4,93 milhões de papéis. A quantidade representa 3,83% do total de emissão da companhia e até 9,09% das em circulação.
Prazo máximo para a recompra de ações: 12 meses, (13/01/22 a 13/01/23).“Ontem a ação SEER3 encerrou cotada a R$ 9,71 com queda de 31,0% em 2021 e 7,4% neste começo de ano. A ação está cotada a 86% do seu valor patrimonial.
Suzano (SUZB3)
Aprovação de dividendos intermediários de R$ 1,55 por ação ON e R$ 1,27 por PN. Ex em 14/01
A Suzano aprovou a distribuição de dividendos intermediários no valor total de R$ 211,220 milhões, correspondendo a R$ 1,156 por ação ordinária e R$ 1,2716 por ação preferencial classe A e B.Os proventos terão como base de cálculo a posição acionária da companhia de ontem (13/01, ficando ex-direitos a partir de hoje (14)
Os dividendos deverão ser pagos no dia 31 de janeiro de 2022.
Ontem a ação SUZB3 encerrou cotada a R$ 62,53 e o retorno para os acionista será de 1,85%.
Aliansce Sonae e BRMalls (ALSO3 e BRML3)
Potencial combinação de negócios
Em fato relevante, a companhia informou aos seus acionistas e ao mercado em geral que, em 4 de janeiro de 2022, após a aprovação do seu Comitê de Investimento, a Companhia enviou uma Proposta Não Vinculante de Combinação de Negócios ao Conselho de Administração da Br Malls Participações S.A. (B3: BRML3).
A Aliansce Sonae entende que esta fusão de iguais tem capacidade de fortalecer os negócios da companhia combinada. Como destaque a empresa enxerga: a) oportunidade de geração de valor para os acionistas; b) oportunidades de crescimento, com ganhos significativos para os seus stakeholders; c) sinergias e aprimoramento da estrutura de custos; d) compartilhamento de ganhos, liquidez, etc.
ALSO é uma das maiores administradoras de shopping centers do Brasil, com um portfólio formado por 38 shopping centers, sendo 27 próprios, presentes nas cinco regiões do País. ALSO conta com um portfólio complementar diversificado, em 12 estados brasileiros e no Distrito Federal, com mais de 1,4 milhão de metros quadrados de ABL e cerca de 7 mil lojas, tornando-se assim o maior do setor por área administrada.
Ontem a ação ALSO3 encerrou cotada a R$ 19,61 com queda de 25,1% em 2021 e 9,5% neste ano. (COT/VPA= 0,78x).
A ação BRML3 encerrou cotada a R$ 7,85 com baixa de 16,1% em 2021 e 5,5% neste ano. (COT/VPA = 0,61x).
Camil Alimentos (CAML3)
Lucro Líquido de R$ 120,5 milhões no 3T21
A companhia registrou no 3T21 (set/21 a nov/21) um lucro líquido de R$ 120,5 milhões com redução de 6,9% sobre o lucro líquido de R$ 129,5 milhões do 3T20 (set/20 a nov/20) explicado pela queda de 15,3% na geração operacional de caixa, piora de margem EBITDA e com queda de 13,7% da despesa financeira líquida entre os trimestres comparáveis. A receita líquida cresceu 14,0% impactada pela alta de 12,5% no preço médio dos produtos, combinado com o crescimento de 1,4% no volume total vendido. A dívida líquida cresceu 29,7% em 12 meses e a alavancagem se elevou de 1,7x para 2,3x na mesma base de comparação.
Um resultado dentro do esperado, 13,1% acima do trimestre anterior e com incremento de 0,2pp na margem EBITDA nesta base de comparação trimestral (de 8,6% para 8,8%). Cotada a R$ 11,05/ação (valor de mercado de R$ 4,1 bilhões) a ação CAML3 registra queda de 2,9% este ano. O Preço Justo de R$ 13,00/ação aponta para um potencial de alta de 17,6%.
O 3T21 foi um trimestre marcado pela leve recuperação de 1,4% dos volumes comercializados pela companhia, em base de 12 meses.
· No Brasil a empresa reportou alta de 9,7% sendo de 19,9% em grãos, 19,9% em arroz e +19,9% em feijão (em base de 12 meses). Os volumes comercializados de Açúcar caíram 6,8% e o de Pescados (-14,1%).
· No segmento Internacional houve a queda de 14,6% sendo Uruguai (-29,8% em 12m), Peru (-18,8% em 12meses), e Chile (+19,8% em 12m).
· Em base trimestral os volumes totais caíram 4,3% (sendo-3,6% no Brasil e -5,9% no segmento internacional).
A Receita Líquida cresceu 14,0% no 3T21 ante o 3T20 totalizando R$ 2,3 bilhões (+15,3% no Brasil e +10,5% no alimentício internacional). No Brasil a alta dos preços foi acompanhada por maiores volumes. No segmento internacional houve o efeito cambial e a redução dos volumes, parcialmente compensados pelo incremento de preços.
Sua geração de caixa medida pelo EBITDA alcançou R$ 200,7 milhões no 3T21, com queda de 15,3% ante o 3T20 (R$ 237,0 milhões) e alta de 5,0% ante o 2T21. A margem EBITDA caiu de 11,9% para 8,8% (-3,1pp) e subiu de 8,6% para 8,8% em base trimestral. O resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$ 25,4 milhões no trimestre (-13,7% em 12 meses).
Ao final de novembro de 2021 a dívida líquida da companhia era de R$ 1,7 bilhão, 41,3% acima do trimestre anterior. Nesta base de comparação trimestral a alavancagem subiu de 1,6x para 2,3x.
Minerva S.A. (BEEF3)
Estudos para um potencial processo de mudança da sede da companhia
O Conselho de Administração da Minerva autorizou ontem (13/01), os membros da diretoria a iniciar estudos referentes a um potencial processo de mudança de domicílio da companhia, que poderá resultar na migração de sua base acionária para sociedade a ser constituída no exterior (EUA), com listagem das ações no mercado estrangeiro (Nasdaq).
Nesse contexto, após os estudos, caso a companhia decida efetivamente seguir com o processo, o mercado será prontamente avisado. No racional da mudança, destaque para as questões tributárias e a busca por uma melhor precificação no mercado americano. Não está decidido se a Minerva manterá a negociação das ações na B3 através de BDRs.
Ao preço de R$ 10,10/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 6,1 bilhões, a ação BEEF3 registra queda de 4,7% este ano. Temos recomendação de COMPRA e Preço Justo de R$ 14,00/ação, equivalente a um potencial de alta de 38,6%.
Itaú Unibanco S.A. (ITUB4)
Aquisição do controle da Ideal Holding Financeira S.A.
O Itaú Unibanco celebrou nesta quinta-feira (13/01) com a Ideal Holding Financeira S.A. e suas subsidiárias (“Ideal”) um contrato de compra e venda de até 100% do capital social da Ideal, em duas etapas, ao longo de 5 anos.
Na primeira etapa, o Itaú Unibanco irá adquirir 50,1% do capital social e votante da Ideal, através de um aporte primário e da aquisição secundária de ações que totalizam aproximadamente R$ 650 milhões, passando a deter o controle da companhia.
Na segunda etapa, após 5 anos, o Itaú Unibanco poderá exercer o direito de compra do percentual restante (49,9%) do capital social da Ideal.
A gestão e a condução dos negócios da Ideal continuarão autônomas em relação ao banco. A Ideal continuará atendendo seus clientes e o Itaú Unibanco não terá exclusividade na prestação de serviços. A conclusão desta operação está sujeita às aprovações do Cade e do Bacen.
Com o investimento na Ideal o Itaú Unibanco busca o desenvolvimento sustentável dos seus negócios e ampliar a oferta de produtos e serviços nos canais mais convenientes a cada perfil de cliente. A Ideal é uma corretora 100% digital e oferece soluções de trading eletrônico e DMA (direct market access), dentro de uma plataforma flexível e cloud-based.
Seguimos com recomendação de COMPRA para ITUB4 e Preço Justo de R$ 32,00/ação que traz um potencial de 35,1% em relação à cotação de R$ 23,68/ação.
Cyrela (CYRE3)
Previa operacional do 4T21
Dados do 4T21/4T20:
Lançamentos – A Companhia lançou 17 empreendimentos no trimestre totalizando um volume de R$ 2,56 bilhões, 11% inferior ao realizado no 4T20 (R$ 2,87 bilhões) e 16% acima do 3T21 (R$ 2,20 bilhões). A participação da Cyrela nos lançamentos do 4T21 atingiu 94%. No acumulado de 9 meses os lançamentos somaram 7,11 bilhões (+21,6% sobre os 9M20). Vendas líquidas – As vendas líquidas contratadas no 4T21 somaram R$ 1,56 bilhão, valor 15% inferior ao registrado no 4T20 (R$ 1,86 bilhão) e 15% superior do 3T21 (R$ 1,37 bilhão). A participação da Companhia nas vendas contratadas foi de 90% no 4T21, abaixo dos 91% do 4T20.
No ano, as vendas contratadas atingiram R$ 5,53 bilhões, (+ 12% s/ os 9M20) com 90% de participação Cyrela. VSO – Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12 meses de 44,0%, em queda desde o 2T21. A Cyrela não divulga os números de distratos. Ontem a ação CYRE3 encerrou cotada a R$ 14,19 com desvalorização de 44,1% em 2021 e de 10,1% somente neste começo de ano. A ação está cotada a 88% do seu valor patrimonial
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