Santander Brasil – Relatório de Análise

Um 3T21 consistente reflexo do bom desempenho da margem financeira e das receitas de serviços

O Santander (Brasil) registrou no 3T21 um lucro líquido gerencial de R$ 4,3 bilhões (ROAE 22,4%), com crescimento de 4,1% em relação ao lucro líquido de R$ 4,2 bilhões do 2T21 (ROAE 21,6%). Um resultado consistente, em base trimestral, principalmente explicado pelo crescimento da margem financeira aliado ao incremento das receitas de serviços e crescimento das despesas operacionais (abaixo da inflação de 10,25%), parcialmente compensados por aumento do custo do crédito. A inadimplência cresceu 0,2pp em base trimestral, mas segue em patamar reduzido, abaixo dos níveis pré-pandemia, com o banco focado na adequada gestão dos riscos, na melhora de eficiência e de produtividade. O Santander tem como política o pagamento de proventos em base trimestral. Seguimos com recomendação de COMPRA para SANB11 e Preço Justo de R$ 50,00/Unit.

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