MERCADO
Bolsa
A B3 mostrou volatilidade nesta última semana de julho com muitos eventos do lado doméstico e no exterior. O índice fechou com queda de 0,48%, a 125.675 pontos, com os investidores adotando cautela nos últimos dias com volume reduzido de negócios. Ontem o giro financeiro foi de R$ 28,1 bilhões (R$ 25,1 bilhões à vista). A agenda de hoje vem carregada com a taxa de desemprego na Europa em 7,7% no mês de junho, em queda e o IPC estimado para julho, estável em 0,7% no A/A. Saiu também o PIB da Europa com alta de 2,0% no T/T (acima das expectativas: 1,5%). No Brasil, sai a taxa de desemprego nacional, o resultado primário setor público e a relação dívida pública/PIB. A agenda completa com indicadores dos Estados Unidos. As principais commodities petróleo e minério de ferro pesaram nesta reta final de julho O petróleo tipo Brent segue cotado acima de US$ 75 o barril. O destaque negativo fica para o minério de ferro que vem se ajustando às notícias recentes vindas da China, para controle na produção de aço. O último pregão de julho mostra queda nas bolsas da Europa e nos futuros de Nova York. Queda também no fechamento das bolsas asiáticas. O comportamento cauteloso dos investidores é global, com muitas decisões para o próximo mês no radar.
Câmbio
O dólar recuou novamente ontem de R$ 5,1170 para R$ 5,0811 (- 0.70%). Na quinta-feira passada a moeda americana estava cotada a R$ 5,2017.
Juros
Os juros futuros fecharam o dia em baixa, em dia de queda no dólar e o mercado fazendo a leitura sobre a próxima reunião do Copom que deverá puxar a Selic para cima. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/22 fechou em 6,20%, de 6,265% na quarta-feira. Para jan/27 a taxa passou de 8,76% para 8,72%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Grendene (GRND3)
No 2T21 o lucro líquido recorrente somou R$ 39,4 milhões e R$ 162,3 milhões no 1º semestre
Os números do 2T21 e do 1º semestre mostram boa recuperação, mostrando retorno à normalidade, embora ainda abaixo dos resultados parciais de 2019. Esta conclusão é tanto em termos de volume quanto de receita e lucro. A receita liquida somou R$ 358,0 milhões no 2T21 e R$ 881,3 milhões em 6 meses, com a margem bruta em recuperação, mesmo com pressão ainda de insumos básicos. O resultado líquido somou R$ 39,4 milhões e R$ 162,3 milhões no 1º semestre ajudando pelo forte resultado financeiro, com uma posição financeira bastante confortável. A Grendene encerrou o 1S21 com caixa de R$ 2,0 bilhões. A proporção da receita líquida acumulada nos últimos 12 meses mantida em caixa e equivalentes e aplicações financeiras caiu de 140,9%, considerando a situação em 30/06/2020, para 84,5% em 30/06/2021.
ISA Cteep – Transmissão Paulista (TRPL4)
Lucro líquido regulatório de R$ 248 milhões no 2T21
A Cteep registrou no 2T21 (em base regulatória) um lucro líquido de R$ 248 milhões, com queda de 73% em relação ao lucro de R$ 919 milhões do 2T20 (potencializado por efeitos extraordinários e resultados não recorrentes). No 1S21 o lucro líquido em base regulatória alcançou R$ 556 milhões.
- A receita líquida somou R$ 792 milhões no trimestre (-47%) e R$ 1,65 bilhão no 1S21 (-26%). A redução no trimestre é explicada, principalmente, pela Parcela de Ajuste (PA) referente à aplicação da Revisão Tarifária Periódica (RTP) do contrato renovado e da remuneração do componente financeiro da RBSE pelo custo do capital próprio (“Ke”) contabilizados em junho de 2020.
- O EBITDA foi de R$ 631 milhões no 2T21 e R$ 1,33 bilhão no 1S21, também impactados por uma base forte, sensibilizada por resultados extraordinários e não recorrentes, e que não se repetiram em 2021.
- Em base justada o EBITDA alcançou R$ 666 milhões no 2T21 (margem de 80,5%) e de R$ 1,44 bilhão no 1S21 (margem de 82,1%).
- Em IFRS o lucro líquido do 2T21 foi de R$ 850 milhões acumulando R$ 1,43 bilhão no 1S21.
Ao final de junho de 2021 a dívida líquida da companhia era de R$ 5,3 bilhões equivalente a 1,9x o EBITDA ajustado. Os covenants e as exigências estabelecidas em todas as emissões estão sendo devidamente cumpridos pela companhia. Para 2021, o indicador Dívida Líquida/EBITDA mais restritivo é de 3,0x.
- De acordo com o presidente da companhia, Rui Chammas, a expectativa é que até o final do ano a empresa alcance a meta de colocar em operação cinco projetos de transmissão.
- A empresa continua olhando oportunidades de crescimento em leilões, avaliando os lotes que serão disponibilizados no próximo certame, marcado para dezembro; ao mesmo tempo em que avalia oportunidades de fusões e aquisições que possam trazer retorno para a operação.
Cesp (CESP6)
Prejuízo Líquido de R$ 18,1 milhões no 2T21
A Cesp registrou no 2T21 um prejuízo líquido de R$ 18,1 milhões, que se compara ao lucro líquido de R$ 138 milhões do 2T20, queda explicada principalmente pelo impacto da reversão das contingências passivas prováveis no 2T20 (R$ 134 milhões) que não se repetiu no 2T21. No caso das geradoras, os primeiros seis meses do ano são mais fracos pela sazonalidade da curva de energia.
Destaques
- Crescimento de 8% na receita líquida para R$ 525 milhões no 2T21, reflexo principal incremento das operações de trading pela Cesp Comercializadora.
- O EBITDA ajustado somou de R$ 222 milhões no 2T21, com redução de 23% em relação ao mesmo período de 2020 em virtude do efeito da crise hídrica, impactando volume e preço de compra de energia.
- A geração de caixa operacional após serviço da dívida somou R$ 274 milhões (+4% em 12 meses), com o índice de conversão de caixa de 123% no 2T21.
- Ao final de junho de 2021 a dívida líquida da Cesp era de R$ 1,4 bilhão (+15% em 12 meses). A alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida por Ebitda ajustado, encerrou o trimestre em 1,6x acima de 1,1x do final de junho de 2020.
Ecorodovias (ECOR3)
Crescimento de tráfego e do lucro no 2T21
Após o pregão de ontem, a empresa divulgou seus resultados com 2T21, que apresentaram recuperação no tráfego e na receita, mas a elevação de custos comprometeu as margens operacionais. O lucro líquido no trimestre foi ajudado por menores provisões para Imposto de Renda.
- A Ecorodovias obteve no 2T21 um lucro líquido de R$ 127 milhões (R$ 0,23 por ação), valor 44,8% maior que no trimestre anterior e mais de três vezes acima do 2T20;
- No 2T21, o tráfego total apresentou um crescimento de 41,4%, sempre comparando com o 2T20. Isso ocorreu pela adição da Ecovias do Cerrado (praças de pedágio iniciaram as cobranças em novembro/20) e fraca base de comparação do 2T20, período em ocorreram as maiores restrições de movimentação para combater a pandemia;
- A tarifa média caiu 6,0% no 2T21, ficando em R$ 8,41, mas sem a Ecovias do Cerrado a queda foi de 2,3%.
Localiza (RENT3)
Um bom desempenho operacional no 2T21
A empresa divulgou na noite de ontem seu balanço do 2T21, mostrando um forte aumento nas diárias, receita e lucro, na comparação com o mesmo trimestre do ano passado. Naturalmente, pela base no ano passado ser muito fraca (período de quarentena), ocorreram saltos expressivos nos números.
- O lucro líquido da Localiza no 2T21 foi de R$ 448 milhões (R$ 0,59 por ação), valor 398,2% maior que no 2T20, mas 7,1% menor que no trimestre anterior;
- No segmento de Aluguel de Carros (RAC) no 2T21, sempre comparando ao mesmo trimestre de 2020, o número de diárias cresceu 26,3%, em função da base fraca de comparação. Não se pode esquecer que tivemos restrições de movimentação também em alguns estados no 2T21;
- Em Gestão do Frotas (GTF), os números do 2T21 foram muito positivos, mesmo na comparação com o 1T21, dado que este segmento sofre menos com a sazonalidade. O número de diárias no GTF aumentou 8,8% em termos anuais e 4,2% no trimestre. As tarifas também tiveram um incremento de 6,0% (+2,4% que no 1T21).
Petrobras Distribuidora (BRDT3)
Pagamento de proventos
Na noite de ontem, a empresa informou que vai distribuir proventos no valor aproximado de R$ 554 milhões, referentes ao exercício de 2021, sem prejuízo da parcela de 2020, que ainda será paga até o final deste ano.
- A primeira parcela, sob a forma de juros sobre o capital (JCP), de R$ 389 milhões (R$ 0,33367209399 por ação – antes do Imposto de Renda) será paga no dia 29 de setembro de 2021, com base nas posições dos acionistas de 13/setembro. BRDT3 passará a ser negociadas “ex-JCP”, a partir de 14/9;
- Este provento permitirá um retorno de 1,1%, considerando a cotação da ação no final do pregão de ontem.
Petrobras (PETR4)
Venda de participações em empresas de energia elétrica
A empresa informou que assinou ontem os contratos para a venda de suas participações de 20% na Termelétrica Potiguar S.A. (TEP) e de 40% na Companhia Energética Manauara S.A. (CEM) para a Global Participações Energia S.A. (GPE).
- O valor total das vendas é de R$ 160,3 milhões, sendo R$ 81,3 milhões pela TEP e R$ 79 milhões pela CEM, que pagos no fechamento das transações;
- Trata-se de pequenas operações, mas positivas para a Petrobras, que segue vendendo ativos fora do seu foco de atuação. Estas negociações vêm permitindo a redução da dívida da empresa.
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