Resultado do 4T20 em linha e melhora da margem operacional
A Sabesp registrou no 4T20 um lucro líquido de R$ 831,5 milhões com queda de 21,5% ante o lucro de R$ 1,0 bilhão de igual trimestre do ano anterior. Esse resultado refletiu o crescimento de 4,0% da receita líquida (+2,5% em volume faturado e +1,5% em preço médio); o melhor resultado operacional (+6,9% no EBITDA ajustado) com consequente incremento de margem EBITDA aj. (+1,0pp). De outro lado, destaque para a piora no resultado financeiro e maior alíquota efetiva de IR/CS entre os trimestres. Revisitamos o modelo de precificação (FCD) e chegamos ao Preço Justo de R$ 57,00/ação (de R$ 63,00/ação anterior). Seguimos com recomendação de COMPRA.
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