MERCADO
Bolsa
As ações de empresas de commodities e bancos continuam puxando o mercado. Nem mesmo os atritos políticos nos EUA e as declarações do presidente Bolsonaro sobre o assunto, tiraram o ímpeto da bolsa que fechou com valorização de 2,76% aos 122.386 pontos, pico histórico. Ajudou a bolsa também a confirmação da maioria democrata também no Senado americano, trazendo a expectativa de mais incentivos fiscais no país, mas isso já era esperado. O giro financeiro também foi extraordinário, com R$ 43,6 bilhões (R$ 36,7 bilhões no à vista). Hoje o petróleo cai forte no exterior, diante da expectativa de decisão da Opep para a produção. A agenda econômica de hoje traz dados do Brasil: taxa de desemprego em novembro, IGP-DI de dezembro, o dados de produção industrial e de veículos. Nos EUA, saem os dados do payroll que podem ter alguma influência no mercado no dia, que reflete desdobramentos da pandemia. As bolsas internacionais seguem em alta nesta manhã e também os futuros de NY.
Câmbio
A moeda americana teve dia de alta 1,87% passando de R$ 5,3023 para R$ 5,4014. Após um recuo importante em pregões anteriores, o mercado puxou novamente o dólar para cima, justificando esta alta com assuntos que já estão no mercado há meses. Ou seja, existe uma faixa de vem sendo respeitada nas duas pontas.
Juros
Ontem o DI para jan/22 subiu de 2,949% para 3,030% e na ponta mais longa (jan/27) a taxa foi de 6,703% a 6,960%. Este mercado também tem como ponto de a tendência do indicadores macroeconômicos no curto prazo.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Camil Alimentos S.A. (CAML3)
Lucro Líquido de R$ 129,5 milhões no 3T20
A companhia registrou no 3T20 (set/20 a nov/20) um lucro líquido de R$ 129,5 milhões com crescimento de 95,9% sobre o lucro líquido de R$ 66,1 milhões do 3T19 (set/19 a nov/19) construído a partir do bom crescimento de receita líquida (+38,1%), maior geração operacional de caixa (+78,2%) e melhora de margem EBITDA (+2,7pp) pela diluição de custos e despesas.
No 9M20 o lucro alcançou R$ 377,6 milhões, com crescimento de 142% ante igual período do ano anterior (R$ 156,0 milhões). Cotada a R$ 10,92/ação (valor de mercado de R$ 4,0 bilhões) a ação CAML3 registra alta de 28,6% em 12 meses e queda de 1,4% este ano. O Preço Justo de R$ 14,00/ação aponta para um potencial de alta de 28,2%.
Conforme ressaltado pela Camil, o 3T20 foi um trimestre marcado pela queda anual de 2,0% dos volumes comercializados pela companhia. No Brasil a queda foi de 3,5%, sendo de -13,4% em grãos (-16,1% em feijão) e (+10,0% em arroz), ambos em base de 12 meses; Açúcar (+13,7%) e Pescados (-16,5%). No segmento Internacional o crescimento foi de 1,0% (Uruguai (+8,5% em 12m), Chile (-19,8% em 12m) e Peru (-18,9% em 12m).
A Receita Bruta no 3T20 somou R$ 2,3 bilhões com alta de 36,3% em relação ao 3T19. Na mesma base de comparação a Receita Líquida cresceu 38,1% totalizando R$ 2,0 bilhões (+43,8% no Brasil e +25,2% no alimentício internacional).
Sua geração de caixa medida pelo EBITDA alcançou R$ 237,0 milhões, com forte incremento de 78,2% ante o 3T19, com margem de 11,9% (+2,7pp em 12m) reflexo de melhor rentabilidade e da diluição de custos e despesas de vendas, gerais e administrativas, nesta base de comparação.
Ao final do 3T20 a dívida líquida da companhia era de R$ 1,3 bilhão, em linha com o trimestre anterior. Nesta base de comparação trimestral a alavancagem caiu de 2,0x para 1,7x impactado pela maior geração de caixa no período.
Azul (AZUL4)
Dados operacionais de dezembro/2020
A companhia divulgou os resultados operacionais de dezembro em relação a novembro, com os seguintes destaques:
O tráfego de passageiros consolidado (RPKs) cresceu 18,1% ante novembro.
A capacidade (ASKs), por sua vez, apresentou uma alta de 22,5% ante novembro.
No comparativo dezembro/20 sobre dezembro/19:
A taxa de ocupação em dezembro ficou em 80%.
Frente a dezembro de 2019, o tráfego da companhia aérea registrou queda de 31,4%, enquanto a capacidade encolheu 28,4%, resultando em declínio de 3,5 pontos porcentuais na taxa de ocupação, para 80%.
Em 2020, o tráfego de passageiros da Azul caiu 45,5%, enquanto a capacidade caiu 43,1% ante 2019, com a taxa de ocupação recuando 3,6 pontos porcentuais, para 79,9%.
O comparativo acima segue prejudicado pelos efeitos da pandemia, que penalizou o setor fortemente e os resultados do 4T20 deverão continuar refletindo este momento altamente negativo para o setor.
Ontem a ação AZUL4 encerrou cotada a R$ 36,05 com queda de 8,3% em janeiro.
SLC Agrícola S.A. (SLCE3)
Cade aprova operação da SLC com a Terra Santa
Na data de 6 de janeiro foi aprovada pelo Cade, sem restrições, a proposta de combinação de negócios da SLC Agrícola S.A. (SLCE3) com a Terra Santa Agro S.A. (TESA3). O despacho de aprovação foi publicado no Diário Oficial da União na data de ontem, 7 de janeiro de 2021.
De acordo com a legislação antitruste, os Conselheiros do Tribunal do Cade têm 15 dias a partir do primeiro dia útil após a publicação para avocar o processo – reanalisando, portanto, o mérito da decisão.
Seguimos com recomendação de COMPRA para a SLCE3 que este ano registra alta de 8,7% para R$ 29,83/ação (valor de mercado de R$ 5,7 bilhões).
Banco Inter S.A. (BIDI11)
Prévia dos resultados operacionais do 4T20
O Banco Inter divulgou a prévia dos resultados operacionais referentes ao 4T20. Estas informações são preliminares, não auditadas e sujeitas à revisão.
Destaques do trimestre
O Banco chegou a 8,5 milhões de correntistas no 3T20, crescimento de 108% em 12 meses, após a abertura de 1,3 milhão de novas contas no trimestre. Destaque para o NPS de 82 pontos (ao final de dezembro).
Foram R$ 7,3 bilhões de volume transacionado em cartões no 4T20, um crescimento de 154% em relação ao 3T19. Em 2020 foram mais de R$ 18,2 bilhões transacionados, crescimento de 119% em relação a 2019.
Na operação de Seguros o banco somou 265 mil vendas pela Inter Seguros, crescimento de 471% em relação a 2019. Foram R$ 153 milhões vendidos em volume financeiro de cartas de consórcio em 2020, crescimento de anual de 259%. A captação líquida de Previdência cresceu 380% com um volume superior a R$ 60 milhões no ano. Destaque para a penetração de seguros na base, reforçando a capacidade de cross-selling.
A originação de crédito atingiu R$ 3,6 bilhões no 4T20, com crescimento de 160% em relação ao 4T19.
Cielo (CIEL3)
Conclusão da Alienação de Participação Acionária da Cielo na Orizon para a Bradseg Participações S.A.
A Cielo concluiu ontem (7/01) a alienação da totalidade das ações de sua titularidade de emissão da Companhia Brasileira de Gestão de Serviços (“Orizon”), que representam 40,95% do capital social da Orizon, para a Bradseg Participações S.A., pelo valor de R$ 129,0 milhões.
A Operação, que foi objeto de comunicado ao mercado divulgado pela companhia em 01 de outubro de 2020, foi concluída após a sua aprovação pelo Banco Central do Brasil e pelo Cade.
A realização da Operação reforça a estratégia da companhia de dar maior foco em suas atividades core.
Petrobras (PETR4)
Recorde de produção e vendas de ativos
A empresa divulgou várias informações importantes ontem, acerca de sua produção em 2020 e a venda de ativos de geração eólica. Estas foram boas notícias para Petrobras.
· Após o pregão, a Petrobras informou que sua produção média diária em 2020 foi de 2,28 milhões de barris por dia de petróleo e 2,84 milhões de óleo equivalente (boed), que foi 2,5% maior que em 2019. Estes volumes foram recordes para a empresa. Em 2020, a produção no pré-sal foi de 1,86 milhão de boed, 66% do total. Este volume em 2019 foi de 1,277 milhão de boed, 48% do total produzido;
· A Petrobras informou ainda que vendeu três conjuntos de parques eólicos em duas operações. Na primeira, foi vendida a Eólica Mangue Seco 1 – Geradora e Comercializadora de Energia Elétrica S/A por R$ 42,5 milhões, que será pago
uma única parcela no fechamento da operação, para a V2I Transmissão de Energia Elétrica S/A, tendo como gestora a Vinci Infraestrutura Gestora de Recursos Ltda. Na segunda operação, foi vendida uma participação de 49% nas Eólica Mangue Seco 3 – Geradora e Comercializadora de Energia Elétrica S/A e a Eólica Mangue Seco 4 – Geradora e Comercializadora de Energia Elétrica S/A. O valor total da venda da participação nas duas eólicas foi de R$ 89,9 milhões, a serem pagos em duas parcelas, sendo R$ 22,5 milhões na assinatura do contrato (ontem) e R$ 67,4 milhões no fechamento da transação, sujeito a ajustes
Braskem (BRKM5)
Retorno parcial da produção na Braskem Idesa
Durante o pregão de ontem, a empresa comunicou que sua controlada Braskem Idesa (BI) retornou parcialmente a produção “com base em um modelo de negócio experimental”. Porém, a Braskem informou que a interrupção no fornecimento de gás para a BI não tem data para terminar, assim como ainda é impossível precisar o impacto na empresa.
· Vale lembrar que no dia 2 de dezembro passado, a Braskem informou que recebeu notificação do Centro Nacional de Control del Gas Natural (Cenagas), agência do governo mexicano responsável pelo sistema de dutos e transporte de gás natural, que seria interrompido o fornecimento de gás natural para a Braskem Idesa. Este produto é um insumo energético fundamental, o que levou a necessidade da paralisação das atividades daquela unidade;
· Esta notícia é marginalmente positiva, indicando que medidas estão sendo tomadas para a volta da produção desta importante unidade.
Enauta (ENAT3)
Números fracos de produção no 4T20
Na noite de ontem, a empresa informou a produção de petróleo e gás durante o 4T20 em seus dois campos em operação, com recuperação de volumes em Manati, mas forte queda em Atlanta, em relação ao 3T20.
· A produção no 4T20 da Enauta somou 1,28 milhão de barris equivalentes de petróleo (boe) nos dois campos operados (13,9 mil boe ao dia). Este volume foi 6,6% menor que no 3T19 e 49,0% abaixo do mesmo período de 2019;
· Os números do trimestre mostraram a normalização da produção no Campo de Manati, depois da parada ocorrida no 2T20. Por outro lado, houve um grande impacto na produção do Campo de Atlanta, por conta da parada ocorrida em novembro/2020, devido a falhas nos equipamentos (aquecedores de óleo) do FPSO, que é arrendado;
· Estes números são indicações negativas para o resultado da Enauta no 4T20, que será divulgado no dia 24/março, após o pregão.
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