Sanepar – Relatório de Análise

Resultado no 3T20 reflete o contingenciamento da demanda, o aumento dos custos e das despesas operacionais

A companhia registrou um lucro líquido de R$ 165 milhões no 3T20 com queda de 32% ante o 3T19, explicado pelo ambiente de negócios, a redução de 1,6% na receita líquida e principalmente a queda de 19,3% no resultado operacional medido pelo EBITDA. A dívida líquida segue controlada, sendo de R$ 2,7 bilhões em set/20 e alavancagem de 1,3x. O cenário de curto prazo permanece volátil por conta do período de estiagem, redução do nível dos reservatórios, contingenciamento da demanda e a suspensão do reajuste das tarifas de água e esgoto. Nesse contexto, uma melhor precificação depende da melhora das condições hídricas, notadamente em 2021, e a retomada dos reajustes tarifários. Temos recomendação de COMPRA para SAPR11 e Preço Justo de R$ 37,00/Unit.

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