MERCADO
Bolsa
O Ibovespa mostrou força diante de noticiário negativo no exterior e fechou com alta de 0,77% aos 107.249 pontos, com giro financeiro de R$ 34,6 bilhões (R$ 28,6 bilhões no à vista), com destaque para o retorno de investidores estrangeiros à B3 depois de um longo tempo de cautela em relação ao nosso mercado. Até o dia 13/11, o fluxo estava positivo em R$ 17,7 bilhões. Hoje as bolsas internacionais mostram comportamento misto no fechamento da Ásia e queda na zona do euro. A economia global volta a ficar em atenção com a realidade da nova onda de contaminação pelo coronavírus que também já reflete no Brasil, o que já era esperado. Isto pode trazer de volta projeções mais pessimistas para a recuperação das economias. Por outro lado, a expectativa de aprovação e liberação de uma vacina eficaz fica cada vez mais forte. A agenda econômica de hoje fica concentrada em acontecimentos no exterior e encerrada a safra de resultados o foco volta para a pauta política doméstica.
Câmbio
A moeda americana teve mais um dia de queda de R$ 5,4302 para R$ 5,3244 (- 1,34%) testando o menor nível em dois meses. Ontem o BC anunciou a rolagem de contratos de swap que vencem em jan/21 e sinaliza que deve continuar agindo neste mercado com novas decisões.
Juros
No mesmo rumo do dólar, os juros futuros marcaram queda no fechamento de ontem com a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/22 fechando em 3,25%, de 3,295% na segunda-feira e para jan/27 a queda foi de 7,474% para 7,42%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Cosan Limited (NYSE: CZZ)
Resultado do 3T20
A Cosan Limited (CZZ) anunciou ontem (17 de novembro) seus resultados referentes ao 3T20, um lucro líquido de R$ 2223 milhões, 60% inferior a igual trimestre do ano anterior, mas com recuperação ante o 2T20 dada a gradual retomada da economia, melhor demanda e aumento de vendas das companhias controladas, que apresentaram crescimento do resultado operacional.
A CZZ controla a Cosan S.A. (CSAN3) com 64,4% do capital e a Cosan Log (RLOG3) com 73,4% do capital total.
A CZZ apresentou no 3T20 um EBITDA ajustado proforma de R$ 2,6 bilhões, com alta de 105% em relação ao 2T20, explicado pela recuperação da demanda por combustíveis, lubrificantes e gás natural, além do maior volume de vendas de açúcar pela Raízen Energia. Quando comparado ao 3T19, a redução de 3% do EBITDA ajustado refletiu a menor contribuição de resultado da Rumo e da Raízen Combustíveis Brasil, parcialmente compensada pelos melhores resultados operacionais nos demais negócios.
A Receita Líquida somou R$ 19,5 bilhões, com crescimento de 43,6% em base trimestral e queda de 6,5% em relação ao 3T19.
A alavancagem proforma, ajustada pelos efeitos do Conta Corrente Regulatório da Comgás e IFRS16, atingiu 3,1x, aumento ante 2,8x no trimestre anterior, em função do maior saldo de dívida líquida e menor EBITDA (últ.12 meses, notadamente no 2T20).
Banco Inter S.A. (BIDI11)
Aquisição de 45% da Granito
O Banco Inter anunciou ontem (17/11) a aquisição de 45% da Granito, uma empresa de adquirência do Banco BMG, que permanece como um dos controladores, com 45% de participação. Os 10% restantes ficam com os fundadores da companhia. O valor da transação foi de R$ 90 milhões.
O racional da compra envolve o fornecimento de solução de pagamentos para os 7,2 milhões de clientes ao final do 3T20 inclusos 600 mil clientes pessoa jurídica do banco, cujo foco se mantém nas pequenas e médias empresas. O banco espera também atrair novos correntistas através de solução mais completa de produtos e ampliação do relacionamento. A conclusão da transação depende da aprovação do Banco Central.
Ecorodovias (ECOR3)
A recuperação do tráfego continua
A empresa divulgou ontem seus números gerenciais de tráfego até o dia 15 de novembro (último domingo), mostrando melhoria em relação ao período anterior. A movimentação de veículos nas nove concessões da Ecorodovias foi muito afetada, principalmente no 2T20, pelas medidas de combate à pandemia de Covid-19, mas vem se recuperando desde então.
• Os dados apresentados ontem são uma boa notícia, indicando melhores resultados para a Ecorodovias no 4T20. Além disso, a maior circulação de veículos nas rodovias é um sinal de recuperação importante da economia brasileira;
• O tráfego total comparável nas rodovias administradas pela Ecorodovias teve uma redução de 12,6%, entre o início da quarentena (16 de março/20) até o dia 15 de novembro, comparado ao um período similar de 2019 (18 de março a 17/novembro). Nas mesmas bases, o tráfego acumulado em 2020 caiu 9,4% em relação ao mesmo período do ano passado.
Siderurgia
Produção e vendas se mantém crescendo em outubro
As siderúrgicas brasileiras tiveram em outubro outro mês positivo, com incremento da produção total e das vendas no mercado interno. Segundo os dados divulgados pelo Instituto Aço Brasil (IABr), em outubro/20 a produção brasileira de aço bruto foi de 2,8 milhões de toneladas, quantidade 3,5% maior que no mesmo mês de 2019. Entre janeiro e outubro, o volume produzido em 2020 atingiu 25,1 milhões de toneladas, 8,4% menos que no mesmo período do ano passado.
• Estes dados são positivos, indicando que as siderúrgicas nacionais terão bons resultados no 4T20, como já foi visto no 3T20;
• As vendas de aço no mercado interno em outubro aumentaram 16,7% em relação a ao mesmo mês de 2019, somando 1,9 milhão de toneladas. O volume vendido de aços longos continuou melhor, crescendo 15,9%, mas seguido muito de perto pela elevação dos volumes de planos (15,2%). O acumulado do ano (16,3 milhões de t.), ainda foi 1,0% menor que em 2019, principalmente puxado pela redução de 4,0% nas vendas de aços planos.
Linx (LINX3)
Aprovada a proposta de fusão com a Stone
Em fato relevante divulgado ontem, a Linx comunicou ao mercado e acionistas a formalização do Acordo de Associação celebrado em 11 de agosto de 2020, conforme aditado em 01 de setembro e 02 de outubro de 2020.
A empresa obteve aprovação da maioria exigida de seus acionistas para a realização da operação. Para os acionistas dissidentes, a importância a ser paga a título de reembolso do valor das ações será equivalente ao valor do patrimônio líquido da ação da Linx em 31 de dezembro de 2019, conforme demonstrações financeiras da Linx aprovadas em sede de assembleia geral ordinária de acionistas datada de 30 de abril de 2020, que corresponde a R$ 9,45 (nove reais e quarenta e cinco centavos) por ação, sem prejuízo do direito de levantamento de balanço especial.
A consumação da Operação STNE está sujeita à verificação e aprovação pelo Cade. A expectativa da administração da Stone é que em seis meses a operação esteja concretizada.
Ontem a ação da LINX3 encerrou cotada a R$ 36,02 com alta de 2,2% no ano e valor atual de mercado de R$ 6,3 bilhões.
Se preferir, baixe em PDF:
DISCLAIMER
Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.
