Recuperação dos resultados no 3T20
Os números da Ultrapar foram muito afetados no 2T20 com a forte redução das vendas de combustíveis da Ipiranga, que não foram compensados pelos bons resultados das outras empresas do grupo. Porém, no 3T20 a Ipiranga conseguiu uma expressiva recuperação de vendas e rentabilidade, o que aliado à persistência do bom desempenho da Ultragaz, Oxiteno, Ultracargo e Extrafarma, permitiu um salto na geração de caixa e no lucro. Esperamos que a recuperação no mercado de combustíveis persista, assim como as outras empresas continuem mantendo o ritmo de crescimento dos lucros. Vale destacar que a Ultrapar está participando do processo de venda da refinaria Presidente Getúlio Vargas da Petrobras. Se a empresa for a vencedora do processo, esta notícia terá grande impacto na ação, dependendo do preço, forma de pagamento e um possível parceiro na aquisição.
· Ipiranga: No 3T20, a recuperação das vendas, os melhores preços dos derivados, ganhos com estoques e o controle de despesas permitiram uma forte expansão do EBITDA em relação ao trimestre anterior (+216,2%), mas que ainda foi 16,6% menor que no 3T19. Com isso, o EBITDA por m³ (R$ 102) ficou 164,8% acima do 2T20. A recuperação das vendas persiste no 4T20, o que deve permitir a continuação do processo de melhoria dos resultados;
· Ultragaz: A empresa teve um bom desempenho no 3T20, mesmo com redução nas vendas. A recuperação dos volumes de GLP envasado e do granel para os setores de comércio e serviços, que foram muito impactados pela pandemia, deve permitir bons resultados também nos próximos trimestres;
· Oxiteno: A empresa teve no 3T20 outro período positivo, com crescimento nas vendas e no EBITDA, tanto na comparação com o trimestre anterior quanto com o 3T19. O destaque no 3T20 foi o aumento nas exportações (22,4%) e também das vendas nos Estados Unidos, com o ramp-up da nova planta daquele país. A pandemia beneficiou as vendas destinadas ao segmento de higiene, o que deve persistir no 4T20;
· Aquisição da Repar: Em setembro/20, a Ultrapar comunicou ao mercado que foi credenciada pela Petrobras para a fase vinculante da venda da Refinaria Presidente Getúlio Vargas (Repar). A empresa não tem fornecido detalhes deste possível negócio, em função da confidencialidade que cerca a operação. Porém, é possível que o vencedor seja declarado no início de 2021. Somente poderemos verificar se uma eventual compra da Repar será positiva para a Ultrapar, quando se souber o preço e as condições de pagamento, além de um possível parceiro na aquisição.
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