Localiza – Relatório de Análise

Combinação de negócios com a Locamerica (Unidas) 

A Localiza e a Locamerica (Unidas) informaram nesta manhã a pretensão de combinar seus negócios. Em outras palavras, a Localiza está adquirindo a Unidas pagando com ações. Acreditamos que esta operação, se concluída, será positiva para os acionistas das duas empresas. A nova companhia obterá grandes ganhos de escala com a união, será dominante no mercado e terá chances de se tornar a consolidadora em um setor ainda muito fragmentado. A conclusão da operação deve ocorrer somente no ano que vem. Vale destacar que, apesar da crise, as ações da Localiza e da Unidas tiveram bons desempenhos nos últimos doze meses, com valorizações de 19,2% e 24,2%, respectivamente, enquanto o Ibovespa sofreu uma queda de 7,2% no período.

A combinação (ou compra): A operação será concluída com o recebimento pelos acionistas da Unidas de 0,44682380 ação da Localiza (RENT3) por cada uma LCAM3 detida. No fechamento do pregão de ontem, a relação entre a cotação das duas ações era de 0,409548. Os detentores de LCAM3 também receberão dividendos no valor total de R$ 425 milhões (R$ 0,840299298 por ação), se a incorporação de ações ocorrer. Caso a Unidas não dispuser de todos os recursos para o pagamento, a diferença será paga pela Localiza. A empresa “combinada”, após a consumação da operação, ficará dividida na proporção de 76,85% para os acionistas da Localiza e 23,15% para os da Unidas;

Principais números da combinação dos negócios: A combinação da Localiza e Unidas vai gerar um gigante no mercado nacional. Considerando os dados do primeiro semestre/2020, a nova empresa teria uma frota de 471 mil veículos, faturamento de R$ 6,5 bilhões, EBITDA de R$ 1,6 bilhão e lucro líquido de R$ 402 milhões;

Ganhos com a união: Muito se pode ganhar na fusão da Localiza e da Unidas. Os principais pontos seriam: maior eficiência no uso da frota, otimização na compra e venda de veículos, corte nas despesas corporativas e operacionais, além da melhoria na estrutura e no custo de capital;

Participação no mercado da empresa combinada: Uma operação como esta, tem como maior preocupação para sua conclusão a aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE). O setor de locadoras é bastante pulverizado, mas a combinação da Localiza + Unidas vai gerar um gigante para os padrões do mercado brasileiro. Segundo os dados da Associação Brasileira das Locadoras de Automóveis (ABLA), em 2019, o setor tinha um total de 10.812 empresas com uma frota de 997,4 mil veículos. A frota operacional somada da Localiza e Unidas no final de 2019 era de 471,7 mil veículos, portanto, 47% do setor no Brasil

 

Clique para acessar:
Localiza - Relatório de Análise

DISCLAIMER
Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora.

As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.
Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:
O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

Open chat