Sabesp – Relatório de Análise

Teleconferência e revisão de Preço Justo

A Sabesp registrou no 2T20 um lucro líquido de R$ 378 milhões, impactado pelo crescimento de 11% da receita operacional líquida para R$ 4,4 bilhões; alta de 5% dos custos e despesas, que somaram R$ 3,4 bilhões; e consequente aumento de 28% do EBITDA ajustado que alcançou R$ 1,6 bilhão, com margem de 35,7%. Um bom resultado dentro do contexto de redução de volumes, postergação do reajuste tarifário e aumento de inadimplência por conta da pandemia. Na teleconferência de resultados a companhia abordou os principais aspectos que explicam o desempenho. Revisitamos o modelo de precificação (FCD), incorporando o lucro do trimestre, a adequação dos investimentos, redução dos custos e despesas, atualização dos dados macroeconômicos e a perspectiva de evolução dos negócios da companhia neste novo cenário. Seguimos com recomendação de COMPRA e elevamos o Preço Justo de R$ 57,00/ação para R$ 63,00/ação.

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