MERCADO
Bolsa
O Ibovespa encerrou a sexta-feira com queda de 2,0% aos 102.912 pontos, com giro financeiro de R$ 34,4 bilhões (R$ 31,8 bilhões no mercado à vista). No mês a bolsa subiu 8,27%, mais um bom desempenho do mercado em meio a tantos problemas. No exterior, as atenções seguem em torno das muitas pesquisas para uma vacina contra com a Covid-19 e as aprovações de estímulos monetários para tentar salvar as diversas economias. No Brasil, existe uma pauta extensa de reformas com pressão sobre o governo e prazo para decisão. O mercado deverá precificar estes eventos de agora em diante, buscando enxergar um cenário para 2021. A percepção é que investidores não querem ficar de fora de uma nova arrancada do mercado. O primeiro dia útil de agosto vem com agenda econômica sem dados relevantes, de olho na reunião do Copom nos dois próximos dias, que não deve surpreender o mercado. Questões políticas devem ganhar espaço ao lado da fragilidade de grandes economias pelo mundo e sinais de retrocesso na retomada das atividades por conta de novo surto de coronavirus. Temos hoje o IPC-s com alta de xxxx, Boletim Focus e balança comercial semanal e nos EUA indicadores de preços, pouco relevantes. As bolsas internacionais abrem com viés positivo.
Câmbio
O dólar fechou o último pregão de julho com alta de 1,28% cotado a R$ 5,2210 de R$ 5,1552 no dia anterior.
Juros
O mercado de juros futuros não mostrou alterações importantes em todo o mês, com este ambiente relativamente tranquilo. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/21 fechou na mínima de 1,905% (mínima), de 1,908% na quinta-feira, e a do DI para jan/27 caiu de 6,113% para 6,07%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
BB Seguridade (BBSE3)
Melhora do resultado em base trimestral
A BB Seguridade registrou no 2T20 um lucro líquido ajustado de R$ 982 milhões, com queda de 9,0% em relação ao 2T19 (R$ 1.078 milhões), mas com crescimento de 11,2% em relação ao trimestre anterior. Dentre os principais fatores que explicam a queda em base de 12 meses, destaque para o resultado de equivalência do IRB, operação alienada em julho de 2019; e a queda do resultado financeiro da holding, impactado em grande parte pela restituição de capital de R$ 2,7 bilhões e pela menor taxa média Selic.
No acumulado do semestre do ano, o lucro líquido ajustado registrou queda de 10,9% para R$ 1.865 milhões, por redução no resultado de equivalência da Brasilprev reflexo da queda do resultado financeiro, “motivada pelo descasamento temporal na atualização de ativos e passivos dos planos de benefício definido e pela marcação a mercado negativa em títulos pré-fixados mais longos; resultado de equivalência do IRB cuja operação foi alienada em julho de 2019; e queda do resultado financeiro da holding impactado principalmente pela restituição de capital aos acionistas e pela menor taxa média Selic”.
A BB Seguridade destaca que esses efeitos descritos acima foram parcialmente compensados pelo crescimento do resultado da BB Corretora, puxado por um desempenho comercial acima do esperado no período prépandemia, e pelo aumento no resultado de equivalência da Brasilcap e da Brasilseg.
Petrobras (PETR4)
Teleconferência de resultados do 2T20
Os resultados da empresa no 2T20 mostraram forte redução da receita e das margens, o que levou ao prejuízo. A Petrobras sofreu um prejuízo de R$ 12,3 bilhões (R$ 0,21 por ação) no 2T20, valor 94,4% menor que o resultado negativo do trimestre anterior e revertendo os ganhos de R$ 18,9 bilhões auferidos no 2T19. Este prejuízo ocorreu mesmo com os expressivos ganhos não recorrentes dados pela contabilização de créditos fiscais (R$ 16,4 bilhões).
· Para comentar estes números, a empresa promoveu uma videoconferência, quando sua diretoria destacou algumas realizações importantes, mesmo durante este período de pandemia, quando a empresa obteve um fluxo de caixa livre positivo de US$ 3 bilhões, reduziu a dívida medida em dólares (US$ 1,9 bilhão) e conseguiu recordes de produção em seu campo mais produtivo (Búzios);
· Negociação da RLAM: A venda da Refinaria Landulpho Alves (RLAM) para o fundo de investimento de Abu Dhabi Mubadala está perto de ser finalizada, o que pode ocorrer durante o 3T20. A refinaria está localizada no estado da Bahia e tem uma capacidade de processar 323 mil barris ao dia.
CCR (CCRO3)
Dados operacionais melhores em todos os segmentos
Como tem feito desde o início das medidas de restrição da movimentação, determinadas para o combate da pandemia da Covid-19, a empresa divulgou na última sexta-feira seus dados operacionais dos sete dias encerrados no dia 30 de julho (quinta-feira passada), mostrando a contínua melhora dos números.
· Entre os dias 24 e 30 de julho, comparado ao mesmo período de 2019, o tráfego nas concessões rodoviárias da CCR (sem a ViaSul) teve uma queda de 10,9% no total, com redução de 26,4% no tráfego dos veículos de passeio, mas aumento de 2,0% nos comerciais. O número do tráfego total foi melhor que na semana anterior, quando houve uma diminuição de 11,9%;
· Nos outros segmentos também houve uma melhoria nos dados. Em Aeroportos, o número foi negativo nesta semana em 88,1%, contra -88,7% no período anterior. Em Mobilidade, ocorreu uma redução de 59,1% na movimentação de passageiros entre 24 e 30 de julho, melhor que os 88,9% negativos da semana passada.
IRB-Brasil Resseguros S.A. (IRBR3)
Pagamentos de proventos
A 26ª Assembleia Geral Ordinária do IRB Brasil RE aprovou o pagamento aos acionistas de juros sobre capital próprio de R$ 0,03011555091/ação e dividendos de R$ 0,10083774056/ação, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2019.
Os beneficiários do pagamento dos Proventos serão os acionistas detentores de ações do dia 14 de agosto de 2020 (record date), sendo as ações negociadas ex-Proventos a partir de 17 de agosto de 2020.
As ações subscritas no âmbito do aumento de capital aprovado na reunião do Conselho de Administração realizada em 8 de julho de 2020, cujo prazo para exercício do direito de preferência está em curso não farão jus a esses Proventos. Com base na cotação de R$ 7,97/ação o retorno líquido é de 1,58%.
Na mesma assembleia, o balanço revisado de 2019 foi apresentado aos acionistas e aprovados. Os acionistas autorizaram que a administração da companhia responsabilize judicialmente os ex-executivos envolvidos na divulgação de informações inverídicas sobre a base acionária e cobre o ressarcimento dos prejuízos causados à empresa.
Eletrobras (ELET3, ELET6)
Plano Estratégico das Empresas Eletrobras 2020-2035
O Conselho de Administração da Eletrobras, em reunião realizada no dia 31 de julho de 2020, aprovou o Plano Estratégico das Empresas Eletrobras 2020-2035, com investimentos totais previstos em geração e transmissão (G&T), entre R$ 95,3 bilhões (equivalente a R$ 6,0 bilhões por ano) e R$ 201,9 bilhões (R$ 12,6 bilhões por ano).
O piso para a projeção considera um cenário sem capitalização da empresa, com a manutenção do regime de cotas para as usinas prorrogadas pela Lei 12.783/2013, bem como a manutenção do nível de alavancagem da companhia (medido pela relação entre dívida líquida e o Ebitda) inferior a 2,5 vezes.
Já o teto da projeção leva em conta um cenário de capitalização da empresa, considerando a descotização das usinas prorrogadas pela Lei 12.783/2013 e a celebração de novos contratos de concessão de geração de energia elétrica de produtor independente, o que geraria um aumento no lucro operacional medido pelo EBITDA, e uma alavancagem abaixo de 2,5 vezes.
Cemig (CMIG4)
Dividendos e bonificação
A Assembleia Geral Ordinária/Extraordinária (AGOE), realizada em 31.07.2020, definiu que sejam destinados R$ 764,2 milhões como dividendos mínimos obrigatórios aos acionistas.
Ratificou o montante R$ 400,0 milhões na forma de Juros sobre o Capital Próprio (“JCP”), o que corresponde a R$ 0,27431232108/ação, a ser pago até 30 de dezembro de 2020 (parcela única), fazendo jus os acionistas em 23.12.2019. As ações passaram a ser negociadas “ex-direitos”, a partir do dia 26-12-2019;
Declarou R$ 364,2 milhões na forma de dividendos de 2019, o que corresponde a R$ 0,24974833850/ação, a ser pago até 30 de dezembro de 2020 (parcela única), fazendo jus os acionistas na data realização da AGO, ou seja, 31.07.2020. As ações passarão a ser negociadas “ex-direitos”, a partir do dia de hoje, 03.08.2020, com retorno de 2,1%.
Aprovado o aumento do capital social e bonificação. Aumento do Capital Social de R$ R$ 7,294 bilhões para R$ 7,594 milhões, com emissão de 60.000.000 novas ações, sendo 20.056.076 ações ordinárias e 39.943.924 ações preferenciais, mediante a capitalização de R$ 300,0 milhões provenientes da Reserva de Lucros, distribuindo-se aos acionistas, em consequência, uma bonificação de 4,113103206%, em ações novas, da mesma espécie das antigas.
O custo unitário de aquisição atribuído às ações bonificadas é de R$ 5,00.
Farão jus ao citado benefício todos os acionistas detentores de ações no dia 31.07.2020 e as ações passarão a ser negociadas “ex-direitos” à bonificação a partir do dia 03.08.2020.
Azul (AZUL4)
Com posição de caixa de R$ 2,3 bilhões, a empresa estima queima diária R$ 3 milhões até o final do ano
A Azul divulgou sua posição de sua posição de liquidez incluindo caixa e equivalentes, investimentos de curto-prazo, e contas a receber do segundo trimestre somando R$ 2,3 bilhões e estima queima de caixa de R$ 3 milhões por dia até o final deste ano.
Segundo a empresa, sua liquidez suficiente até o final de 2021, mesmo sem um aumento de capital, principalmente devido ao progresso em suas negociações com tripulantes, bancos e arrendadores, além da recuperação mais rápida do que antecipada da capacidade e demanda.
Em março/2020, a dívida liquida era de R$ 17,8 bilhões (5,0x o EBITDA de 12 meses).
A Azul não possui um montante relevante de pagamento de dívidas programado para 2020 e está confiante de que será capaz de rolar a maior parte de seus pagamentos devidos em 2020. Para 2021, os vencimentos somavam R$ 1m1 bilhão, na posição de março.
Na sexta-feira a ação AZUL4 encerrou cotada a R$ 20,31 com queda de 65,2% no ano.
Valor de mercado: R$ 6,9 bilhões
Prejuízo líquido de R$ 6,5 bilhões no 1T20.
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