Maximização de valor e ganhos de eficiência
Revisitamos nosso modelo para a Wiz incorporando o 1º trimestre e as perspectivas nesse cenário de pandemia e a gradual retomada da atividade econômica com redução das medidas de isolamento social. O ano de 2020 será volátil, com impacto nas receitas e na geração operacional de caixa, porém, permanecemos positivos em relação ao “case” da companhia, que se destaca como fornecedora de soluções em serviços financeiros e corretagem de seguros, e por possuir um modelo de gestão escalável voltado para maximização de valor dos negócios incorporados.
Olhando no longo prazo, a companhia permanece focada na prospecção e geração de novos negócios e nas oportunidades em Unidades de Negócios consolidadas. O principal fator de risco percebido pelo mercado continua sendo o canal de exclusividade com a Caixa, que termina em fevereiro de 2021. A partir daí o acesso ao balcão se dará através de processo competitivo e mesmo em caso de vitória, estimamos um cenário de menor comissionamento. Como forma de mitigar os riscos, a companhia busca a diversificação de receitas e novos canais de negócios. Nesse contexto, reduzimos o Preço Justo de R$ 15,00/ação para R$ 13,50/ação e seguimos com recomendação de COMPRA.
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