Copasa – Relatório de Análise

Resultado operacional sólido no 1T20 e redução da alavancagem

A Companhia de Saneamento Básico de Minas Gerais (Copasa) realizou dia 15 de maio, teleconferência de resultados do 1T20. Os números já eram conhecidos, um lucro líquido de R$ 161 milhões, com queda de 13,9% em relação ao 1T19, explicado principalmente pela piora do resultado financeiro entre os trimestres. Em linhas gerais o resultado operacional veio 6% acima e o lucro líquido, 10% abaixo do que estimávamos.

Destaque positivo para o crescimento da receita e a melhora da geração operacional de caixa medida pelo EBITDA, a despeito da redução de 0,8pp na margem. Ressalte-se a queda da dívida líquida, em ambas as bases de comparação, terminando o trimestre em R$ 2,7 bilhões e alavancagem de 1,5x o EBITDA. Seguimos com recomendação de COMPRA para CSMG3 e Preço Justo de R$ 61,00/ação.

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