MERCADO
Bolsa
O Ibovespa teve mais um dia de alta forte (3,93%) fechando aos 81.312 pontos, com giro financeiro de R$ 27,2 bilhões, acumulando valorização de 11,36% no mês, um bom desempenho se considerados os problemas recentes. No exterior, as bolsas mostram pequena alta na Europa e no fechamento na China. A agenda econômica de hoje traz dados da zona do euro com destaque para o índice de confiança na economia, indústria, consumidor e serviços em abril, todos com piora em relação à leitura anterior e à média das projeções Bloomberg. No Brasil, a inflação pelo IGP-M em abril ficou em alta de 0,80% no M/M e de 6,68% no A/A. Nos EUA, destaque para o PIB do 1T20, dados de consumo e vendas de casas e reunião do Fomc para os juros. Teremos uma quarta-feira recheada de notícias, incluindo a intensificação da safra de balanços do 1T20, que podem mexer com os respectivos papéis.
Câmbio
Ontem a moeda americana recuou 2,64% de R$ 5,6525 para R$ 5,5031. O dólar enfraqueceu no exterior e o ambiente político menos tenso ajudou para a queda da cotação.
Juros
Os juros futuros voltaram a recuar após a puxada na segunda-feira. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/21 fechou na mínima de 2,830%, ante 3,197% no ajuste anterior e para jan/27 a taxa caiu de 8,463% para 7,60%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
RD Raia Drogasil (RADL3)
Lucro líquido de R$ 152,8 milhões no 1T20 (+44,8% s/ o 1T19)
A companhia encerrou registrou um bom resultado no 1T20, com o lucro líquido ajustado totalizando R$ 152,8 milhões, crescimento de 44,8% sobre o 1T19. A margem líquida de 2,9%, aumentou 0,4 ponto percentual sobre o 1T19.
A RD mostrou crescimento nas principais contas. A receita liquida somou R$ 5,21 bilhões contra R$ 4,15 bilhões no 1T19 (+25,3%).
O EBITDA atingiu R$ 369,3 milhões ante R$ 2701, milhões no mesmo período de 2019, (+36,8%)
Houve ganho de market share e a meta de abertura de 240 lojas neste está mantida.
Ontem a ação RADL3 encerrou cotada a R$ 110,65 com queda de 0,8% no ano.
Minerva (BEEF3)
Lucro de R$ 271 milhões no 1T20
A Minerva registrou no 1T20 um lucro líquido de R$ 271 milhões que se compara ao prejuízo de R$ 31 milhões de igual trimestre do ano anterior e ao lucro de R$ 244 milhões do 4T19. Um resultado construído a partir do crescimento de 12% da Receita Líquida (em base anual) que somou R$ 4,2 bilhões, na comparação anual, sendo que o aumento de 21% nos preços médios compensaram a queda de 13% nos volumes.
De acordo com a Minerva “para os próximos trimestres, a forte demanda internacional e os problemas na oferta de outros exportadores de carne bovina, como Austrália e Índia, tendem a beneficiar diretamente os players da América do Sul, consolidando a região como o grande fornecedor de carne bovina para o mundo”; e coloca a companhia em vantagem para aproveitar as oportunidades.
O EBITDA do 1T20 foi de R$ 382 milhões, com crescimento de 16% ante o 1T19 e aumento de 0,4 pp na margem EBITDA para 9,2%.
Cielo (CIEL3)
Resultado e margens pressionadas no 1T20
A Cielo registrou no 1T20 um lucro líquido de R$ 167 milhões, com queda de 25% em relação ao trimestre anterior e redução de 69% ante o 1T19, reflexo da maior evolução dos gastos totais (+18% em 12m), da redução de 37% do resultado de aquisição de recebíveis, ainda que a Receita Operacional Líquida tenha crescido 2% em base de doze meses. O ambiente competitivo permanece desafiador já sendo possível observar os primeiros efeitos da pandemia da Covid-19.
O volume financeiro capturado no trimestre pela Cielo aumentou 2% quando comparado ao do mesmo período de 2019 e reduziu 16% frente ao do 4T19 já refletindo os efeitos da pandemia da Covid-19. Ressalte-se que a penetração de produtos de prazo voltou a crescer, atingindo mais de 20% do volume transacionado sob forma de crédito, com destaque para o pagamento antecipado em 2 dias voltado principalmente aos segmentos de varejo e empreendedores.
Sabesp (SBSP3)
JCP de R$ 941 milhões (ex hoje, 29/abril) e conversão de dívida em Dólar para Reais
A Sabesp aprovou em Assembleia Geral Ordinária (AGO) realizada ontem (28/abril) a distribuição de R$ 941,0 milhões em juros sobre o capital próprio (JCP), corresponde a R$ 1,3767 por ação ordinária, relativo ao exercício de 2019. O montante será pago em 29 de maio de 2020 com base nas posições de ações em 28 de abril de 2020. A partir de hoje, 29 de abril, as ações serão negociadas ex JCP. O retorno líquido foi de 2,78%.
A Sabesp comunica também que realizou a conversão de Dólares para Reais da dívida contraída junto ao Banco Inter Americano de Desenvolvimento (BID) no montante de US$ 494,6 milhões para R$ 2,81 bilhões. Esse montante correspondente ao saldo devedor do empréstimo 2202/OC-BR relativo ao Programa de Despoluição do Rio Tietê Etapa. A data de execução e de 27 de abril de 2020 e a de efetivação, 5 de maio 2020. O vencimento será em 3 setembro de 2035.
ENGIE Brasil Energia (EGIE3)
Pagará JCP de 2019 em 1º de julho. Ações já estão ex desde 03/dez/19.
A Diretoria Executiva da companhia definiu a data de 1º de julho de 2020 para o pagamento dos juros sobre o capital próprio (JCP) relativos a 2019, no valor bruto de R$ 354,0 milhões, correspondentes a R$ 0,4338619496 por ação.
Os referidos juros serão pagos com base na posição acionária de 2 de dezembro de 2019. O retorno líquido foi de 0,79%.
Hapvida (HAPV3)
Programa de recompra de até 21,7 milhões de ações
A Hapvida aprovou em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária realizada ontem um programa de recompra de ações, que autoriza a aquisição de até 21.704.063 ações ordinárias.
O programa começou ontem e terá duração de 18 meses, até 28 de outubro de 2021.
Segundo a Hapvida, a aprovação do programa não significa que a totalidade das 21,7 milhões de ações serão recompradas, mas que “certamente” comprará papéis para pagar a parcela remanescente dos 25% do capital votante da RN Metropolitan, no valor de R$ 15 milhões. Hoje a Hapvida tem 217.045.198 ações em circulação.
Ontem a ação HAPV3 encerrou cotada a R$ 53,42 acumulando alta de 17,4% em um mês e queda de 10,2% no ano.
Cia.Hering (HGTX3)
Reabertura gradual de lojas físicas (104 foram reabertas das 721)
A Cia Hering informou ontem (28/04) que deu início à reabertura de lojas físicas em algumas localidades. Depois de fechar todos os pontos de venda desde 19 de março, em obediência à quarentena para tentar controlar a pandemia do novo coronavírus, a Hering informa que atualmente 104 lojas físicas foram reabertas. A empresa conta com 80 lojas próprias e 641 franquias, de acordo com o balanço do quarto trimestre de 2019.
Ontem a ação HGTX3 encerrou cotada a R$ 15,29 com queda de 55,1% no ano.
Odontoprev (ODPV3)
Aprovação de dividendos de R$ 35,9 milhões (R$ 0,067/ação). Ex em 5 de maio
A Assembleia Geral Ordinária da Odontoprev aprovou o pagamento de dividendos referente ao exercício de 2019 no valor de R$ 35,982 milhões, equivalente a R$ R$ 0,067845036 por ação ordinária. O cálculo desconsidera 927.010 ações em tesouraria.
- O valor será pago com base na posição acionária de 4 de maio e, a partir de 5 de maio, as ações passam a ser negociadas ex-dividendos.
- O crédito aos acionistas será realizado em 3 de julho.
- O retorno para os acionistas será de 0,42%.
Ontem a ação ODPV3 encerrou cotada a R$ 16,30 com queda de 3,2% no ano.
Hermes Pardini (PARD3)
Aprovação de dividendos de R$ 2,93 milhões (R$ 0,0225/ação)
A data de corte para verificação da posição acionária dos acionistas que fazem jus aos dividendos será 8 de maio. O pagamento dos dividendos será até 31 de dezembro deste ano. Foi aprovado ainda o aumento do seu capital social em R$ 89,383 milhões, mediante a capitalização da reserva de lucros. Assim, o capital social da companhia passa a ser de R$ 425,457 milhões, sem a emissão de novas ações. Ontem a ação PARD3 encerrou cotada a R$ 20,50 com queda de 24,4% no ano.
Vale (VALE3)
Um pequeno lucro no 1T20 limitado pela desvalorização do real
O resultado da empresa no 4T19, divulgado ontem após o pregão, mostrou redução da receita e rentabilidade operacional, mas a ausência de grandes perdas não recorrentes, permitiu um resultado positivo. Este lucro foi muito impactado pelo grande valor dos custos financeiros, dado pela desvalorização do real.
- A Vale obteve no 1T20 um lucro líquido de US$ 239 milhões, contra resultados negativos de US$ 1.562 milhões no trimestre anterior e US$ 1.642 milhões no 1T19;
- O resultado financeiro negativo foi o “vilão” no 1T20. O total de despesas financeiras líquidas somou US$ 2,3 bilhões, valor 223,7% maior que no 1T19. Isso ocorreu devido à elevação dos custos da dívida e derivativos com a desvalorização do real no trimestre, que foi de 29,0%;
- No seu relatório, a Vale também divulgou algumas projeções acerca do negócio de minério de ferro, como: reduzir em frete em US$ 3 por tonelada (foi US$ 17,3/t no 1T20), diminuir o custo caixa C1 para abaixo de US$ 14/t no segundo semestre do ano (US$ 16,2/t no 1T20). Além disso, a empresa pretende investir US$ 4,6 bilhões em 2020, valor que foi de US$ 3,7 bilhões em 2019
Weg (WEGE3)
Lucros cresceram no 1T20 na comparação anual
A empresa divulgou esta manhã seu resultado do 1T20 mostrando ganhos na receita e nas margens em relação ao 1T19, mas redução destes itens na comparação com o trimestre anterior.
- O lucro líquido da Weg no 1T20 foi de R$ 440 milhões (R$ 0,21 por ação), 43,4% maior que no mesmo período do ano passado, mas 12,1% abaixo do 4T19;
- A receita no 1T20 ficou 26,7% acima do mesmo período do ano passado, principalmente pelo melhor desempenho do mercado interno, em consequência da melhoria na atividade industrial do país. No mercado externo, o desempenho no negócio de Transmissão e Distribuição na América do Norte, foi o destaque do período;
- O Preço Justo médio para WEGE3 é de R$ 21,20/ação (Bloomberg), indicando um potencial de baixa em 21%. Em 2020, esta ação subiu 20,5%, enquanto o Ibovespa caiu 29,7%. A cotação de WEGE no último pregão (R$ 41,58) estava 16,7% abaixo da máxima alcançada neste ano e 65,7% acima da mínima.
Usiminas (USIM5)
Pagamento de dividendos
Em Assembleia realizada ontem, os acionistas da empresa aprovaram o pagamento de dividendos no valor de R$ 50,6 milhões, sendo R$ 0,039500336 por ação ordinária e R$ 0,043450369 para as preferenciais.
- Receberão este provento os acionistas da empresa ao final do pregão de ontem (28 de abril), sendo que o pagamento será realizado no dia 29/maio/2020;
- Este dividendo permitirá um retorno de 0,9%, considerando a cotação de USIM5 no encerramento do pregão de ontem. As ações da empresa passarão a ser negociadas “ex-dividendos” a partir de hoje (29/abril);
- Enquanto outras empresas estão cancelando o pagamento de proventos, é interessante verificar que a Usiminas fazendo isso em meio a esta crise. Realmente a empresa tem uma boa situação financeira, mas as medidas operacionais recentemente adotadas por ela, indicam que teremos uma forte contração na demanda de aço.
Petrobras (PETR4)
Revisão na meta de endividamento
A empresa informou ontem, após o pregão, que alterou sua meta de endividamento presente no Plano Estratégico 2020-2024, substituindo a “dívida líquida/ EBITDA” pelo “indicador de dívida bruta”.
Segundo a Petrobras, esta mudança ocorreu por conta da alta volatilidade do indicador de dívida líquida/EBITDA. A meta estabelecida de dívida bruta para 2020 é de US$ 87 bilhões, mesmo patamar atingido no encerramento de 2019.
Vale lembrar que o Plano Estratégico 2020-2024 estabeleceu como meta para este ano uma relação dívida líquida/EBITDA igual 1,5x, sendo que o 4T19 número foi de 2,5x.
Esta é uma notícia ruim, mas esperada, considerando que a queda nos preços do petróleo e as medidas de isolamento social vão determinar uma forte redução na geração de caixa medida pelo EBITDA.
Nossa recomendação para PETR4 é de Compra com Preço Justo de R$ 26,00 (potencial de alta em 51%). Em 2020, esta ação caiu 44,8%, mais que o Ibovespa, que já teve uma desvalorização de 29,7%. A cotação de PETR4 no último pregão (R$ 17,25) estava 44,8% abaixo da máxima alcançada neste ano e 59,0% acima da mínima.
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