Revisão de Preço Justo
Banrisul (BRSR6 – Compra)
Embora ainda não tenhamos clara a dimensão dos efeitos da pandemia do Covid-19 na economia, nos resultados do setor financeiro e do Banrisul em particular, revisamos algumas premissas dentro de perspectiva e ações que estão sendo tomadas, de modo a mitigar adequadamente os principais riscos. A estratégia adotada tem se mantido conservadora privilegiando a liquidez. Nesse ambiente ajustamos nossas projeções com redução de rentabilidade e retorno esperado. Elevamos o custo de capital (ke) de 12,5% de 13,0%, mantivemos o crescimento de 3,0% na perpetuidade e reduzimos o payout para 25% neste ano. Seguimos com recomendação de COMPRA e reduzimos o Preço Justo de R$ 30,00/ação para R$ 21,00/ação.
Destaques das medidas realizadas pelo banco
• Prorrogação do vencimento das dívidas de clientes pessoas físicas e micro e pequenas empresas nos próximos 60 dias. O pagamento poderá ser feito em até quatro vezes, com 60 dias de carência, totalizando prazo de 180 dias. Os empréstimos que não se encaixam nessa condição são os de cartão de crédito, cheque especial e crédito consignado (aos servidores públicos e aposentados), sendo instrumentos que fazem parte da estratégia conservadora do banco no segmento de Pessoa Física.
• Disponibilização de volume de recursos de R$ 14,0 bilhões em crédito pré-aprovado para as pessoas físicas, e micro, pequenas e médias empresas. Dentre as ações, a oferta de 10% de limite extra para micro, pequenas e médias empresas, que já tomaram os seus limites de crédito, e o aumento automático em 10% do limite do Banricompras, que possibilita mais poder aquisitivo para as pessoas realizar o pagamento de suas compras.
• Sua atuação no agronegócio está voltada para o apoio ao crescimento e ampliação da participação neste segmento no Rio Grande do Sul. Com base nesse posicionamento, prorrogou por até três anos, as dívidas de custeio agrícola, para os produtores rurais que tiveram perdas comprovadas pela estiagem. Nesse ambiente esperamos um reforço de provisões no segmento.
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