MERCADO
Bolsa
O Ibovespa encerrou a quinta-feira em queda de 0,87% aos 115.662 pontos com giro financeiro de R$ 21,6 bilhões. Desta vez foi o revés no noticiário internacional a respeito da disseminação do vírus, trazendo piora nos números divulgados e pesando sobres as bolsas. A sexta-feira abre com agenda econômica mostrando a inflação (IGP-10) em ALTA de 0.1% e o índice de atividade econômica com QUEDA de 0.27% no M/M e ALTA de 1.28% no A/A. Na zona do euro, o PIB do 4T19 subiu 0,1% no T/T e 0,9% no A/A, em linha com as expectativas do mercado e a balança comercial de dez/19 da região ficou em 22,2 bilhões de euros, acima do esperado e do dado anterior (19,2 bi). Dados dos EUA completam a agenda. Dúvidas no mercado global em relação à transparência de dados sobre o coronavirus mexem com os mercados. Na zona do euro as bolsas oscilam nesta manhã. Do lado doméstico o dia pode novamente mostrar volatilidade nos preços dos papeis, com as principais commodities (minério de ferro e petróleo) negociando com alta nos preços.
Câmbio
A moeda americana atingiu novo pico ontem, fechando em R$ 4,3533 contra R$ 4,3308 no dia anterior (+0,52%), a sexta alta seguida. A piora no noticiário do lado da China e dados fracos do varejo em dez/19, levaram a uma corrida para o dólar
Juros
Os juros futuros tiveram mais um dia queda nas taxas mais longas em dia de divulgação de dados de varejo piores que o esperado. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/21 fechou em 4,225% ante 4,235% na terça-feira. A taxa do DI para jan/27 encerrou a 6,39% de 6,421%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Rumo Logística (RAIL3)
Lucro líquido do 4T19 cresce 47,4% somando R$ 202 milhões. No ano foram R$ 786 milhões.
O lucro líquido anual foi de R$ 786 milhões, sendo R$ 202 milhões no 4T19. A alavancagem atingiu 1,8x dívida líquida abrangente/EBITDA LTM ao final de 2019. O lucro líquido sem Malha Central foi de R$ 907 milhões, 3,3 vezes maior do que o ano anterior. Destaque para o ganho no processo de licitação da Ferrovia Norte Sul e um acordo operacional com a Ferroeste, iniciativas que ampliam ainda mais a área de atuação da Rumo.
Temos uma visão positiva para a empresa em 2020. A ação RAIL3 encerrou ontem cotada a R$ 23,80 com queda de 8,8% no ano e ganho de 53,5% no ano passado.
Banco BMG S.A. (BMGB4)
Lucro recorrente de R$ 74 milhões no 4T19 e de R$ 344 milhões em 2019
O Banco BMG reportou seus resultados referentes ao 4T19 e ao ano de 2019 com destaque para o lucro líquido recorrente de R$ 74 milhões no trimestre, com crescimento de 20% em relação a igual trimestre do ano anterior. Nesta base de comparação o ROAE recorrente veio de 10,5% no 4T18 para 9,6% no 4T19.
O Lucro Líquido recorrente de 2019 somou R$ 344 milhões, crescimento de 33% em comparação a 2018, reflexo da forte evolução no desempenho financeiro. O ROAE recorrente foi de 12,5% em 2019, com incremento de 1,7pp em comparação a 2018.
A Margem Financeira Líquida alcançou 22,5% em 2019 refletindo principalmente o crescimento da carteira de varejo, cuja dinâmica de crescimento segue positiva. No 4T19 era de 26,6% ante 25,1% no 3T19
Ao final de dezembro de 2019 a Carteira de Crédito Total do BMG era de R$ 11,455 bilhões, e crescimento de 20% em doze meses. Em linha com a estratégia voltada para o financiamento ao consumo, a carteira de varejo atingiu R$ 9,667 bilhões, representando um crescimento de 23% nos últimos doze meses. A Carteira Atacado cresceu 34% para R$ 1,625 bilhão. Já a Carteira Run Off, que inclui “o empréstimo consignado legado, Lendico, veículos e empréstimo imobiliário”, caiu 62% para R$ 163 milhões.
BTG Pactual (BPAC11)
Lucro Líquido ajustado de R$ 1,01 bilhão no 4T19 e de R$ 3,83 bilhões em 2019
O Banco Pactual registrou no 4T19 um lucro líquido ajustado de R$ 1,01 bilhão, com crescimento de 42% em relação ao lucro ajustado de R$ 711 milhões do 4T18. Nesta base de comparação o ROAE ajustado elevou-se de 15,0% no 4T18 para 19,1% no 4T19.
Em 2019 o lucro líquido ajustado somou R$ 3,83 bilhões, crescimento de 40% ante o observado em 2018, explicado principalmente pelo resultado do banco de investimento, reflexo da retomada do mercado de capitais. A receita dessa unidade dobrou do ano para R$ 949 milhões, recorde desde a abertura de capital do banco, em 2012. O ROAE ajustado passou de 14,7% em 2018 para 19,1% em 2019.
A receita total do banco foi de R$ 2,49 bilhões no 4T19 (+60%) e de R$ 8,33 bilhões em 2019 (+56%). Ao final do 4T19 o índice de Basileia do BTG ficou em 14,9%, ante 16,6% no 4T18 e 15,1% no 3T19. Os ativos totais somavam R$ 164,4 bilhões, com expansão de 19% ante igual intervalo de 2018.
Usiminas (USIM5)
Ganhos não operacionais melhoram o resultado do 4T19
A empresa divulgou seus resultados do 4T19 nesta manhã, apresentando redução nas vendas de aço e na rentabilidade do segmento de siderurgia, comparado ao mesmo período do ano passado. Por outro lado, o bom resultado da mineração, a redução das provisões e um ganho expressivo com depósitos compulsórios da Eletrobras, melhoraram o lucro líquido.
- A Usiminas obteve no 4T19 um lucro líquido de R$ 219 milhões (R$ 0,17 por ação), 38,3% menor que o resultado do mesmo período do ano anterior, mas que reverteu o prejuízo (R$ 184 milhões) do 3T19;
- Em 2019, as menores vendas de aço e os aumentos de custos determinaram perdas de margens operacionais. A volta à exportação de minério compensou parte das perdas da siderurgia. Porém, o EBITDA ajustado em 2019 (R$ 2,0 bilhões) ficou 26,7% menor que no ano anterior. As perdas operacionais citadas, associado ao menor volume de ganhos com créditos fiscais, fez o lucro líquido em 2019 cair 70,7% para R$ 213 milhões (R$ 0,17/ação).
JHSF Participações (JHSF3)
Forte crescimento no resultado líquido do 4T19 e no acumulado do ano, totalizando R$ 326,7 milhões.
A JHSF mostrou crescimento expressivo nas principais contas de resultado. No 4T19 a empresa registou um lucro líquido de R$ 211,0 milhões, aumento de 197,4% sobre o 4T18 e no ano o crescimento foi de 508,5%.
A ação JHSF3 encerrou ontem cotada a R$ 7,87 (1,67x o seu VPA) com valorização de 10,4% no ano e 293,2% no ano passado. O valor de mercado da empresa é de R$ 5,0 bilhões.
Sabesp (SBSP3)
Câmara Municipal de Diadema aprovou Lei Municipal 007/2020 que autoriza o Município e o Estado de São Paulo a celebrarem convênio de cooperação para tratar resíduos sólidos e gerar energia.
A Câmara Municipal de Diadema aprovou Lei Municipal 007/2020 que autoriza o Município e o Estado de São Paulo a celebrarem convênio de cooperação que permitirá à Sabesp tratar os resíduos sólidos urbanos da cidade, abrangendo a destinação final do lixo e seu reaproveitamento em geração de energia, sendo que a coleta de lixo continuará a cargo do município.
Com a aprovação da Lei, fica possibilitado à Sabesp dar continuidade às discussões com a prefeitura, com o objetivo de chegar à forma e termos contratuais que atendam as partes. A Companhia já trabalha em projetos inovadores voltados à economia circular. O tratamento de resíduos sólidos vai ao encontro do compromisso da Sabesp com a sustentabilidade, qualidade de vida e também com os objetivos do desenvolvimento sustentável (ODS) da ONU.
Cemig (CMIG4)
Justiça liberou R$ 1,4 bilhão que estavam depositados em garantia no processo judicial de exclusão do ICMS da base de cálculo do Pasep e Cofins.
Em continuidade ao Fato Relevante divulgado em 27-06-2019, em decorrência de decisão do juízo da 7ª Vara da Justiça Federal em Belo Horizonte/MG, as subsidiárias integrais Cemig Distribuição S.A. (“Cemig D”) e Cemig Geração e Transmissão S.A. (“Cemig GT) levantaram, em 13 de fevereiro de 2019, os valores que se encontravam depositados em garantia no processo judicial (transitado em julgado em 08.05.2019) relativo à exclusão do ICMS da base de cálculo do PASEP e COFINS, respectivamente, R$ 1.186 milhões e R$ 196 milhões.
Lembrando que “os efeitos decorrentes do trânsito em julgado favorável à companhia na referida ação já foram registrados no exercício de 2019, com um impacto no lucro líquido consolidado em 30-09-2019 correspondente a R$ 1.969 milhões (líquido dos efeitos fiscais)”.
A Cemig destacou ainda que “o valor total a ser recuperado em virtude do ganho na ação judicial atinge cerca de R$ 7.190 milhões, dos quais R$ 3.036 milhões relativos à companhia, Cemig GT e Cemig D”; e que “ a diferença, no montante de cerca de R$ 4.154 milhões, deverá ser devidamente repassada aos consumidores da Cemig D, em forma a ser definida pelos órgãos oficiais competentes, no contexto, também, da recuperação de recursos, mediante a compensação de impostos futuros a pagar de PASEP e COFINS e/ou do recebimento de precatórios”.
Banco do Brasil S.A. (BBAS3)
JCP complementar e payout para 2020
Conselho Diretor do Banco do Brasil reunido em 10/02/2020, aprovou a distribuição de R$ 1,243 bilhão (R$ 0,43577376318/ação) sob a forma de Juros sobre Capital Próprio (JCP), relativos ao 4T19. O JCP será atualizado, pela taxa Selic, da data do balanço (31/12/2019) até a data do pagamento (05/03/2020) e terá como base a posição acionária de 21/02/2020, sendo as ações negociadas “ex” a partir de 24/02/2020. O retorno complementar líquido é de 0,75%.
Payout 2020. O Conselho de Administração, aprovou para o exercício de 2020, a manutenção do intervalo de 30% a 40% do lucro líquido a ser distribuído (payout), via juros sobre o capital próprio (JCP) e/ou dividendos.
Grendene (GRND3)
Queda de 16,4% no lucro líquido do 4T19 e de 15,5% no acumulado do ano, somando R$ 585,5 milhões
A Grendene registrou mais um trimestre de resultados fracos em volume e faturamento. Os quatro trimestres de 2019 mostraram queda no volume de vendas em comparação com os respectivos períodos de 2018.
A Grendene mantém sólida situação financeira. O caixa líquido em 31/12/2019 totalizou R$ 2,0 bilhões, variação positiva de 9,7% em relação aos R$ 1,8 bilhão de 31/12/2018.
A ação da Grendene encerrou ontem cotada a R$ 10,91 (1,58x o seu VPA) com queda de 11,2% no ano e alta de 55,6% no ano passado. O valor de mercado da empresa está em R$ 5,8 bilhões.
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