Trimestral em linha e expectativas favoráveis de crescimento e desempenho para 2020
O O Banco do Brasil registrou no 4T19 um lucro líquido ajustado de R$ 4,625 bilhões (ROAE de 17,7%) com crescimento de 20% em relação aos R$ 3,845 bilhões do 4T18 (ROAE de 15,4%). Um bom resultado, em linha com o esperado, explicado principalmente por aumento da Margem Financeira Bruta e da recuperação do crédito com impacto direto na redução da PDD, aliado ao bom crescimento das rendas de tarifas. No conjunto, estes aspectos, mais que compensaram a maior evolução das despesas administrativas no trimestre, impactadas por gastos com a reforma do plano de saúde dos funcionários – Cassi.
Em 2019 o lucro líquido ajustado somou R$ 17,848 bilhões (ROAE de 17,3%) com crescimento de 32% em relação ao lucro de R$ 13,513 bilhões de 2018 (ROAE de 13,9%), dentro do intervalo esperado (entre R$ 16,5 bilhões e R$ 18,5 bilhões). Nesta base de comparação destaque para o crescimento da Margem Financeira Bruta e principalmente Líquida – reflexo da queda de PDD; aliado ao incremento das rendas de tarifas e a evolução das despesas administrativas bem abaixo da inflação. O BB entregou todas as linhas do guidance para 2019 e sinalizou com expectativas favoráveis de crescimento e desempenho para 2020. Seguimos com recomendação de COMPRA e preço justo de R$ 62,00/ação.
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