MERCADO
Bolsa
O Ibovespa encerrou a segunda-feira com queda de 0,25% aos 108.424 pontos e giro financeiro de R$ 16,1 bilhões. Em dia de agenda relativamente fraca, destaque apenas para as projeções do Boletim Focus, que trouxeram sinalização de mudança em alguns indicadores importantes como PIB, inflação e juros. A intenção do governo em taxar os dividendos trouxe mais uma preocupação aos investidores, somada ao cenário internacional que segue pendendo mais para o negativo e afastando investidores estrangeiros s da B3, com retirada de recursos nos últimos pregões. Hoje a agenda econômica vem carregada de indicadores. Do lado doméstico, a inflação da construção civil (INCC) de novembro com alta de 0,15% e do lado dos EUA, destaque para os dados estoques de varejo e vendas de casas novas em outubro. As bolsas internacionais mostram queda na zona do euro nesta manhã, mesmo com os sinais de avanço nas negociações entre EUA e China na chamada fase 1. O presidente do Federal Reserve Jerome Powell disse que as taxas de juros podem permanecer estáveis, em razão do bom momento da economia americana.
Câmbio
Nesta reta final de novembro a bolsa mostra insegurança em relação ao noticiário interno e externo, o que levou a moeda americana ao pico de R$ 4,2270 com alta de 1,0% sobre os R$ 4,1952 no fechamento da segunda-feira.
Juros
A semana começou com juros em alta refletindo principalmente o mau humor dos investidores com mercados emergentes. A taxa do DI para jan/21 fechou em 4,65% de 4,649% no ajuste anterior. Para jan/25 a taxa marcou subiu de 6,451% para 6,54%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Minerva (BEEF3)
Empresa realizou ontem em São Paulo o “Minerva Day”
Depois de Nova York no dia 18 de novembro, a companhia realizou em São Paulo ontem (25/novembro) o seu evento anual “Minerva Day”. As perspectivas são muito promissoras, neste momento, olhando as exportações para o continente asiático, com destaque para a Indonésia e notadamente para a China, que teria permitido empresas estatais chinesas de importarem carne bovina proveniente da América do Sul sem aplicação de imposto de importação de 24%.
Nesse contexto, autoridades brasileiras e do Mercosul negociam isenções de impostos para importação com autoridades chinesas, que, sendo aprovadas, aumentariam sobremaneira a competitividade da carne bovina da América do Sul. Ressalte-se que Nova Zelândia e a Austrália já estão livres de tarifas.
A companhia continua com sua estratégia de desalavancagem financeira. Ao final de setembro de 2019, a posição de caixa da companhia era de R$ 3,6 bilhões, a Dívida Líquida somava R$ 6,1 bilhões, e a alavancagem financeira permaneceu estável em 3,8x o EBITDA, em base trimestral.
Observando para 2020 tão somente um crescimento orgânico de suas operações, a Receita Líquida deve alcançar R$ 18,5 bilhões. Considerando uma margem EBITDA de 11%, bastante factível, dado as condições de mercado, o EBITDA deve ultrapassar os R$ 2,0 bilhões, fazendo com que a alavancagem venha para 2,8x o EBITDA. Lembrando que o EBITDA dos últimos 12 meses terminados em set/19 totalizou R$ 1,6 bilhão, com margem EBITDA de 9,5%, 20 bps superior à margem reportada no mesmo período de 2018.
A Minerva permanece confiante com base nas boas perspectivas para 2019 e o próximo ano. De acordo com a Minerva, “os reflexos do surto de Febre Suína Africana, devem continuar beneficiando diretamente os produtores de carne bovina da América do Sul”.
Energisa (ENGI11)
Total de energia consumida subiu 2,8% em outubro e 4,4% no acumulado do ano
O volume consumido de energia no mercado consolidado cativo e livre da Energisa em outubro de 2019 foi de 3.147,1 GWh, com crescimento de 2,7% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Considerando o fornecimento não faturado, o volume eleva-se a 3.246,3 GWh, aumento de 2,8% na mesma base de comparação.
As classes residencial, rural e comercial foram as principais responsáveis pelo desempenho no mês. A classe residencial registrou expressiva variação no consumo (+5,2% ou 58,1 GWh), influenciada pelas altas temperaturas. A classe rural registrou crescimento de 6,8% (20,4 GWh) favorecida pela pecuária de corte e produção de grãos. A classe comercial obteve incremento de 3,1% ou 18,8 GWh, impulsionada principalmente pelas temperaturas acima da máxima histórica.
Consumo nos primeiros dez meses de 2019, no mercado cativo e livre somou 29.873,6 GWh), um aumento de 4,0% em relação ao mesmo período do ano anterior. Considerando o fornecimento não faturado, o volume registrado foi de 29.983,5 GWh, com crescimento de 4,4% na mesma base de comparação.
Alupar Investimento S.A. (ALUP11)
Aquisição de 1% da ETB para adquirir o controle com 51% neste ativo
A Alupar concluiu ontem (25/novembro) a aquisição de 1% da participação acionária da Empresa de Transmissão Baiana S.A. (“ETB”), adquirindo o controle, com 51% de participação neste ativo, o qual passa a ser consolidado 100% pela Alupar.
O montante pago por esta transação foi de R$ 1,3 milhão, equivalente a 2.230 ações, correspondente a 1% do capital integralizado pela Apollo 12 Participações S.A., corrigido pro rata die pela taxa de inflação medida pelo IPCA, acrescido de juros de 7,3% a.a., computado desde a data de integralização até o efetivo pagamento, conforme Acordo de Acionista firmado em 01/02/2018, entre as partes.
Biosev S.A., (BSEV3)
B3 autorizou a redução temporária de número de ações da companhia em livre circulação até 2020.
Em resposta ao pedido de extensão de prazo para recompor o percentual mínimo de ações em circulação (“Free Float”), formulado pela Biosev em 19.09.2019, a companhia recebeu da B3, em caráter extraordinário, autorização para redução temporária de seu Free Float.
A Biosev deverá manter, no mínimo, o Free Float atual de 5,99% de seu capital social até sua recomposição, a qual deverá ocorrer até, no máximo, o dia 31.12.2020.
Foi exigido ainda que a companhia reporte à B3, até, no máximo, o dia 30.09.2020, os esforços empreendidos para a recomposição do Free Float, comprovando (i) interações com assessores financeiros e bancos de investimento em busca de aconselhamento quanto às oportunidades de mercado; e (ii) reuniões com potenciais investidores estratégicos.
Marisa Lojas (AMAR3)
Oferta primária de ações pode chegar a R$ 654 milhões
Contando lotes extras, a oferta pode girar até R$ 654 milhões ao preço do fechamento de ontem, de R$ 10,65. Serão inicialmente 46.875.000 ações, mais lote adicional de até 20% (9.375.000) e suplementar de até 11% (5.208.333). O preço da ação na oferta será definido em procedimento de coleta de intenções (bookbulding) que teve início onem e se encerra no dia 4 de dezembro.
Nos 9M19, a empresa registrou prejuízo líquido de R$ 145,1 milhões, com prejuízo também no mesmo período de 2018 (R$ 131,2 milhões). A receita liquida cresceu apenas 1,4% nos 9M19 e o destaque negativo ficou para o aumento expressivo na despesa financeira líquida, consequência de um aumento na dívida liquida que somou R$ 743,9 milhões em setembro (1,8x o EBITDA de 12 meses).
A ação AMAR3 acumula valorização de 105,2% neste ano, com valor de mercado de R$ 2,2 bilhões.
Concessões rodoviárias
Dados também positivos em outubro
O tráfego total nas estradas brasileiras pedagiadas em outubro aumentou 6,3% comparado ao mesmo mês do ano passado, segundo os dados divulgados pela Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias (ABCR). Em relação a setembro/19, o crescimento foi de 1,4%.
• Este crescimento foi consequência da recuperação da economia e da desaceleração dos preços dos combustíveis. Porém, os dados de novembro podem ser negativamente impactados pela alta do diesel e da gasolina no mês;
No acumulado dos primeiros dez meses de 2019, o tráfego teve uma elevação de 4,0%. Vale lembrar que os números de 2018 foram negativamente
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