MERCADO
Bolsa
A sexta-feira foi de alta para o Ibovespa, puxado pelas ações de Petrobras, Vale e bancos. No fechamento, o índice marcou valorização de 0,35% aos 107.364 pontos, com giro financeiro de R$ 15,9 bilhões. Os resultados do 3T19 de Petrobras e Vale, tiveram peso no comportamento do mercado. A agenda econômica abre a semana com inflação de outubro para a construção civil (INCC) com alta de 0,12%e o Boletim Focus. Do lado externo, poucos dados dos EUA. No Reino Unido, mais um adiamento no Brexit, (3 meses) para 31/jan/20. Na Argentina a eleição de Alberto Fernández começa a ser avaliada pelos países vizinhos, principalmente o Brasil, com sinais de indisposição logo no começo, com novo presidente da Argentina manifestando apoio a Lula. As bolsas internacionais mostram predomínio de queda na zona do euro e alta no fechamento da Ásia. Nos EUA, a expectativa é de mais um corte na taxa básica de juros, na quarta-feira. A semana abre com o petróleo em pequena queda na ICE e Nymex. Do lado doméstico, a B3 segue influenciada pelos resultados do 3T19, mas de olho nos diversos assuntos externos.
Câmbio
A moeda americana encerrou a semana passada com queda de 2,62% de R$ 4,1133 em 18/10 para R$ 4,0054 na última sexta-feira. A aprovação da reforma da Previdência deu uma acalmada no mercado de câmbio.
Juros
O mercado de juros futuros segue na expectativa de mais um corte na taxa Selic na reunião do Copom, nesta semana, com o consenso pendendo para 50 pontos base de redução. No final da sexta-feira, a do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/21 estava em 4,400%, de 4,457% na quinta-feira e para jan/25 a taxa passou de 6,151% para 6,07%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Hypera Pharma (HYPE3)
Lucro líquido do 3T19 cresce 10,3% somando R$ 267,2 milhões. Nos 9M19, o resultado foi de R$ 925,3 milhões (+12,9%)
A companhia encerrou o 3T19 com resultado líquido de R$ 267,2 milhões, aumento de 10,3% sobre o 3T18. Este resultado foi beneficiado pela redução da taxa efetiva de imposto de renda por conta do aumento dos Juros Sobre Capital Próprio declarados no trimestre, que totalizaram R$ 161,0 milhões o que equivale a um payout de 60% no trimestre. No 3T19, o ROE da Hypera Pharma foi de 14,8%.
Na sexta-feira a ação HYPE3 encerrou cotada a R$ 34,49 com valorização de 17,3% no ano. O valor de mercado da companhia é de R$ 21,7 bilhões.
Vale (VALE3)
Recebimento de licença ambiental na Samarco
Na última sexta-feira, após o pregão, a empresa informou que sua controlada Samarco Mineração recebeu a Licença Operacional Corretiva (LOC) para suas atividades operacionais no Complexo Germano, localizado em Minas Gerais.
• Com o recebimento da LOC, a Samarco agora detém todas as licenças ambientais necessárias para reiniciar suas operações. No entanto, como a empresa mudará sua forma de beneficiamento do minério para o empilhamento a seco dos rejeitos, sem o uso de barragens, o reinicio das operações está estimado para o final de 2020;
• Esta é uma boa notícia para a Vale, lembrando que a empresa detém 50% do controle da Samarco.
Enel Distribuição São Paulo (ELPL3)
Lucro Líquido de R$ 346 milhões no 3T19
- A Enel SP registrou no 3T19 um lucro líquido de R$ 346 milhões ante o lucro de R$ 3 milhões do 3T18, acumulando no 9M19 um lucro líquido de R$ 546 milhões revertendo o prejuízo de R$ 158 milhões do 9M18. Destaque para o forte incremento do resultado operacional entre os trimestres, aliado a redução de despesas operacionais.
- O EBITDA de R$ 659 milhões no 3T19 representou um aumento de 79% em relação aos R$ 367 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano, crescimento de 78% para um EBITDA de R$ 1.572,1 milhões.
- Do ponto de vista regulatório: (i) em 02 de julho de 2019 a ANEEL deliberou sobre os resultados da revisão tarifária periódica de 2019, com aplicação a partir de 04 de julho de 2019. O valor médio a ser percebido pelos consumidores foi de +7,03%, apresentando variações para diversos níveis de tensão (6,48% para baixa tensão e 8,46% para alta tensão); (ii) em 15 de outubro de 2019 a ANEEL apresentou proposta de atualização do WACC para o setor de distribuição. O novo parâmetro discutido é de 7,17% após impostos, proposta abaixo do atual valor de 8,09%, também após impostos.
- Ao final de setembro de 2019 a dívida líquida da companhia era de R$ 4,7 bilhões (2,2x o EBITDA aj.), 8% abaixo dos R$ 5,1 bilhões do 2T19. O custo médio da dívida era de 7,70% ou CDI + 1,26% e prazo médio de 4,2 anos.
Banco Pine (PINE4)
Conselho aprova aumento de capital entre R$ 62,5 milhões e R$ 100,2 milhões
- O Conselho de Administração do Banco Pine aprovou na sexta-feira (25/out) o Aumento do Capital social do banco no valor de, no mínimo, R$ 62,5 milhões e, no máximo, R$ 100,15 milhões.
- Serão emitidas, no mínimo, 18.712.575 novas ações, sendo 10.399.359 ações ordinárias e 8.313.216 ações preferenciais e, no máximo, 29.984.289 novas ações, sendo 10.399.359 ON e 19.584.930 PN.
- O valor base de emissão das ações objeto do aumento de capital foi fixado em R$ 3,34 por ação.
- Esse preço levou em consideração o preço médio ponderado das ações preferencias do banco nos últimos 60 pregões na B3, entre 02 de agosto 2019 a 24 de outubro de 2019, inclusive, com um desconto de 15% com o objetivo de incentivar a adesão dos acionistas minoritários.
Boletim Focus
Nesta semana inflação e PIB em alta para 2019. Olhando 2020, inflação e Selic em queda
- Dentre as alterações contidas no Boletim Focus desta segunda-feira (28), destaque para a elevação das expectativas em relação a inflação (IPCA) e alta do PIB pela segunda vez consecutiva. Para 2020 ressalte-se a redução da inflação e da Meta Selic.
- As estimativas para o IPCA de 2019 registraram alta, revertendo 11 baixas consecutivas até então, de 3,26% na semana anterior para 3,29%. As atualizações dos últimos 5 dias úteis registraram um ajuste para cima, de 3,26% para 3,29% alinhando-se os dois indicadores. Para 2020 a mediana aponta para uma redução do IPCA de 3,66% para 3,60% nesta semana (a 5ª consecutiva), em linha com 3,59% dos últimos 5 dias úteis. Mesmo com essas alterações o cenário inflacionário permanece benigno.
- Para o PIB, a mediana das estimativas apontou um incremento marginal, de 0,88% para 0,91% (pela segunda vez), permanecendo em 2,00% para 2020 (pela 6ª vez consecutiva). Reiteramos a possibilidade de impacto positivo na atividade por conta da liberação do saque das contas do FGTS.
- Para a taxa de câmbio as estimativas apontam para um dólar de R$ 4,00 em 2019 em linha com a leitura anterior (pela quarta vez consecutiva). Para 2020 as estimativas permaneceram em R$ 4,00.
- Olhando a Meta Selic, a mediana das estimativas foi mantida em 4,50% em 2019 e reduzida de 4,75% para 4,50% para 2020. Nesse contexto o Copom entende que “a conjuntura econômica prescreve política monetária estimulativa, com taxas de juros abaixo da taxa estrutural”. Nesta semana teremos mais uma reunião do Copom. O mercado espera uma redução de 0,50% para 5,00%.
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