MERCADO
Bolsa
O último pregão de julho foi de queda para o Ibovespa (1,09%) fechando aos 101.812 pontos, com giro financeiro de R$ 19,1 bilhões. O mercado ficou em compasso de espera aguardando a decisão do Fomc, que optou pela redução da taxa básica de juros em 0,25 p.p., de 2,25% para 2,0%. O presidente do Federal Reserve Jerome Powell, sugere a adoção do estilo adotado nos anos 90, de pequenas reduções para os juros. Agora o mercado passa a fazer a leitura dos próximos passos, precificando também a redução de 0,50% na taxa Selic, anunciada no começo da noite de 6,50% para 6.00%. A bolsa encerrou julho com queda de 0,84%, acumulando 15,8% de alta no ano. As bolsas internacionais mostram queda no fechamento da Ásia e alta na zona do euro e os futuros de NY sinalizam alta na abertura desta quinta-feira. Hoje a agenda econômica traz do lado doméstico, o IPC-S com alta de 0,31%, o desempenho da produção industrial no mês de junho com queda de 0,6% no M/M e queda de 5,9% no A/A., e no meio da tarde o saldo da balança comercial de julho. Nos EUA, muitos indicadores para hoje, com destaque os dados de atividade e preços. O mercado tem hoje uma agenda recheada para ser digerida e definir as estratégias para o mês de agosto.
Câmbio
O dólar deu mais uma esticada ontem, fechando cotado a R$ 3,8115 de R$ 3,7909 no dia anterior (+0,54%). A moeda passou a maior parte do dia em queda, na disputa pela definição da Ptax. Após a decisão do Fed sobre os juros, houve uma arrancada da cotação. Em julho, o dólar acumulou desvalorização de 0,53%, o segundo mês consecutivo de queda. No ano, a queda é de 1,33%.
Juros
O mercado de juros futuros deu uma esticada no final da sessão, após o anúncio da taxa de juros nos EUA no meio da tarde, acompanhando a curva do dólar. Na ponta mais curta o contrato de DI para jan/20 subiu de 5,522% para 5,615%. E para jan/25 a taxa passou de 6,84% para 6,90%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Petrobras Distribuidora (BRDT3)
Resultado no 2T19 melhor que ano passado, mas com forte redução na comparação com o trimestre anterior
forte redução na comparação com o trimestre anterior
Os resultados da Petrobras (BR) Distribuidora no 2T18, comparados ao mesmo trimestre do ano passado, mostraram pequenas quedas de vendas e margens, mas as reduções nas despesas operacionais e os ganhos com o recebimento das parcelas da Eletrobras, levaram a um aumento de lucros. A diminuição do lucro em relação ao trimestre anterior, decorreu da forte perda de rentabilidade por políticas comerciais e menores recebimentos da Eletrobras.
O lucro líquido no trimestre foi de R$ 302 milhões (R$ 0,26 por ação), que foi 14,8% maior que no 2T18, mas 36,7% inferior ao 1T19;
O volume total vendido pela BR Distribuidora no trimestre, comparado ao 2T18, caiu 0,6%, com consequência da forte redução das vendas de diesel para as térmicas (71,5%) e combustível para a aviação (9,5%);
Importante no trimestre notar a redução das Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas, que somaram R$ 912 milhões, que caíram 4,8% em relação ao mesmo período do ano passado.
Magazine Luiza (MGLU3)
Aprovado o desdobramento na proporção de 01 para 08 ações ordinárias
As ações da empresa serão negociadas ex-desdobramento a partir de 6 de agosto, inclusive. O valor de mercado da companhia é de 49,8 bilhões.
Ontem a ação MGLU3 encerrou cotada a R$ 263,72 acumulando alta de 24,9% no mês de julho e 46,5% no ano. Em 2017 a ação valorizou 511,0% e em 2018 mais 126,4%. O valor de mercado da companhia é de 49,8 bilhões.
Cia. Hering (HGTX3)
Aprovação de dividendos de R$ 0,3088 por ação. Ex em 08/agosto
O pagamento será efetuado no dia 05 de setembro, com base na posição acionária de 07 de agosto.
As ações serão negociadas na condição ex-dividendos a partir de 08 de agosto.
Ontem a ação encerrou cotada a R$ 32,00. Com base nesta cotação, o retorno para os acionistas é de 0,97%.
Sabesp (SBSP3)
Celebrado Contrato de Prestação de Serviços e Termo de Ajuste com o município de Santo André
Foi celebrado ontem (31/julho): (i) Contrato de Prestação de Serviços Públicos entre o Estado de São Paulo, o Município de Santo André e a Sabesp (Contrato) e (ii) o Termo de Ajuste para Pagamento e Recebimento de Dívida entre o Serviço Municipal de Saneamento Ambiental de Santo André (Semasa), o Município de Santo André e a Sabesp (Termo de Ajuste).
Vemos como positivo na medida em que a prestação dos serviços de forma direta à população de Santo André (aprox. 692 mil habitantes) garante segurança jurídica, financeira e patrimonial à Sabesp; ao mesmo tempo em que equaciona o pagamento de montante expressivo de dívida.
Temos recomendação de compra para SBSP3, que ao preço de R$ 53,40/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 36,5 bilhões, registra alta de 73,8% este ano. Os múltiplos para 2019 são: P/L de 13,0x e VE/EBITDA de 7,5x.
Os objetivos principais do Termo de Ajuste e do Contrato são a transferência à Sabesp dos serviços de abastecimento de água e esgotamento sanitário no Município (Serviços), pelo prazo de 40 anos, e a suspensão pela Sabesp da cobrança judicial da dívida do Semasa, com valor de face incontroverso em junho de 2019 de R$ 3,5 bilhões (Dívida).
Por meio do Termo de Ajuste e da assinatura simultânea do Contrato, a Sabesp, o Município de Santo André e o Semasa concordam que (i) o pagamento da Dívida se dê mediante a transferência dos Serviços no Município para a Sabesp por 40 anos; e (ii) os bens constituídos pelo Semasa e vinculados aos Serviços serão transferidos para a Sabesp, que explorará diretamente os referidos Serviços.
Minerva Foods (BEEF3)
Companhia reafirma que pode prosseguir com IPO da Athena Foods a qualquer momento
Respondendo a uma solicitação da B3, a respeito de notícia veiculada na mídia, sobre a retomada da Oferta Inicial de Ações (IPO) da Athena Foods no Chile, a companhia esclareceu, através de Comunicado ao Mercado que “o Conselho de Administração da Minerva, reunido em 25 de julho de 2019, foi informado a respeito do estágio do IPO da Athena Foods e, por sua vez, reiterou sua concordância em seguir com todas as medidas tomadas pela administração até então a respeito do tema”.
Nesse contexto, como já reiterado em diversos momentos pela companhia, a Minerva estuda junto com os coordenadores, o melhor momento para a realização da oferta de ações da Athena Foods na Bolsa de Valores de Santiago, que deve ocorrer entre setembro deste ano até abril do ano que vem, dependendo das condições de mercado.
Entendemos ainda que, a correta precificação da Athena Foods, pode destravar, ainda mais, o valor da Minerva. Cotadas a R$ 8,62/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 3,3 bilhões, a ação BEEF3 registra alta de 72,7% este ano.
Vale (VALE3)
Novas provisões para reduzir os danos do acidente de Brumadinho levaram ao prejuízo no 2T19
Após o pregão de ontem, a Vale divulgou seus resultados do 2T19, que ainda foram muito afetados pelo acidente de Brumadinho, com redução de vendas e uma nova provisão para perdas, levando ao prejuízo. Por outro lado, os aumentos dos preços do minério de ferro e das pelotas permitiram ganhos de margem operacional.
A Vale sofreu no 2T19 um prejuízo de US$ 133 milhões, 91,9% menor que no trimestre anterior;
No 2T19, a Vale fez provisões adicionais para mitigar os danos do acidente em Brumadinho, no valor de US$ 1.532 milhões.
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