Vulcabras Azaleia – Relatório de Início de Cobertura

Expectativa de resultados crescentes

Iniciamos a cobertura de Vulcabrás com recomendação de COMPRA para a ação com base no modelo de Fluxo de Caixa Descontado, com preço justo de R$ 8,00, que implica uma valorização potencial de 23,6%. Enxergamos a empresa com marcas fortes e consolidadas no mercado nacional, que vem se reinventando após turnaround. Depois de três anos com a produção e vendas de calçados no Brasil praticamente estáveis, acreditamos que a Vulcabras poderá capturar os benefícios dos primeiros sinais de recuperação do setor, esperados para este ano. Apesar de um 1º trimestre ainda fraco, as perspectivas são positivas para os períodos seguintes. A ação VULC3 possui múltiplos inferiores às empresas do setor.

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