Mercado aquecido e carteira de pedidos em crescimento
As vendas de ônibus no Brasil tiveram uma fortíssima contração entre 2015 e 2017, mas começaram um processo de recuperação em 2018, que continua neste ano. Mesmo com o pouco dinamismo da economia brasileira, as vendas da Marcopolo no mercado interno aumentaram 38,5% no 1T19, com o volume total vendido tendo um incremento de 25,5%. Esperamos que o crescimento nas vendas continue nos próximos trimestres. No 1T19, apesar do aumento das vendas e da margem bruta, as perdas não recorrentes com o fechamento da Metalpar na Argentina comprometeram o resultado. Esta medida vai evitar prejuízos nos próximos trimestres com esta unidade. Por outro lado, além do Brasil, as fábricas no México, Colômbia e China estão com vendas e resultados em ascensão. Apesar das expectativas positivas para a empresa, as ações da Marcopolo estão com um desempenho bem negativo no ano (queda de 13,0%). Acreditamos que as perdas recentes da ação permitem um bom momento para o investimento. Nossa recomendação para POMO4 é de Compra com Preço Justo de R$ 4,60/ação, indicando um potencial de alta em 30%.
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