MERCADO
Bolsa
O mercado de ações segue descolado das bolsas internacionais, dando mais peso para as decisões domésticas nos últimos dias. Ontem o Ibovespa chegou a operar do lado negativo, mas encerrou com alta de 0,18% aos 96.567 pontos e giro financeiro de R$ 14,3 bilhões. No mercado externo e importante monitorar o comportamento das principais economias que seguem demonstrando sinais de desaceleração, ponto de atenção para as bolsas. Hoje a agenda econômica traz dados locais importantes, como o PIB do 1T19 com queda de 0,20% no T/T e alta de 0,50% em 12 meses. Saiu também o IGP-M com alta de 0,45% no M/M e de 7,64% no A/A. Nos EUA o PIB anualizado sai nesta manhã, somado a outros indicadores importantes no País, podem influenciar as bolsas de NY hoje. No exterior, as bolsas fecharam em queda na Ásia e sobem na zona do euro, nesta manhã e os futuros de NY indicam abertura em alta, bem como o Ibovespa.
Câmbio
Após dez sessões cotadas acima dos R$ 4 no fechamento, a moeda americana recuou de R$ 4,0257 na terça-feira para R$ 3,9743 (-1,28%). Esta queda se deu num ambiente externo negativo, mas com uma melhora do humor do lado doméstico, com avanços nas decisões políticas.
Juros
Com o dólar em queda e a bolsa com ambiente mais calmo, os juros futuros novamente encontraram espaço para redução. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 fechou em 6,33%, de 6,309% na terça-feira e para jan/25 a taxa passou de 8,361% para 8,22%.
ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS
Odontoprev (ODPV3)
Abertura de programa de recompra de ações representativas de 1,03% do total em circulação
- Serão objeto deste novo programa 2.716.074 ações ordinárias da companhia, que representam 1,03% das 263.868.807 ações atualmente em circulação no mercado, negociadas na B3. Atualmente, 454.354 ações encontram-se em Tesouraria.
- O prazo máximo para realizar as aquisições é até 15/10/19, com início hoje (30/5).
Ontem a ação ODPV3 encerrou cotada a R$ 16,06 acumulando alta de 18% no ano. Com base no preço atual o valor a ser desembolsado é de R$ 43,6 milhões.
Linx (LINX3)
Pedido de registro de oferta primária e secundária de ações na CVM e de ADS na SEC
A companhia informa que oportunamente serão divulgados os detalhes da operação e que cada ADS será representado por uma ação. A alternativa de negociação no mercado internacional é positiva para a liquidez e maior exposição da empresa.
Ontem a ação LINX3 encerrou cotada a R$ 33,07 acumulando alta de 1,9% no ano. O valor de mercado da companhia é de R$ 5,2 bi.
Petrobras (PETR4)
Liminar suspende venda de empresas de fertilizantes
A empresa informou que foi intimida da decisão proferida pela Justiça Federal do Rio de Janeiro, que concedeu liminar determinando a suspensão do processo de venda da Araucária Nitrogenados e de sua Unidade de Fertilizantes Nitrogenados III.
Assim como a suspensão que foi determinada esta semana pelo Supremo Tribunal Federal dos processos de venda de vários ativos, entre eles a Transportadora Associada de Gás (TAG), esta também é uma má notícia;
Estas medidas trazem insegurança para os compradores de ativos da Petrobras, comprometendo seu Plano de Desinvestimentos, que vem contribuindo efetivamente para a redução do endividamento da empresa.
CSN (CSNA3)
Fitch eleva nota de crédito
A Fitch Ratings elevou ontem a nota de crédito da CSN de “B-“ para “B” incluindo os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local. A perspectiva de crédito da empresa foi revisada para Positiva, vindo de Estável.
Para uma empresa com elevado endividamento como a CSN, que necessita fazer uma gestão ativa da sua dívida, esta é uma boa notícia;
A Fitch cita como razões para esta elevação, a redução substancial do risco de refinanciamento da dívida e a melhoria no ambiente de negócios da mineração.
Petrobras Distribuidora (BRDT3)
Pagamento de dividendos corrigidos
A empresa vai pagar no dia 31 de maio a primeira parcela dos dividendos referentes ao exercício de 2018.
O valor desta parcela será de R$ 1 bilhão e terão direito os investidores que detinham posições de BRDT3 em 24/abril. O valor remanescente deste provento (R$1,5 bilhão), será pago até 31/outubro de 2019;
Corrigido pela taxa Selic, os acionistas vão receber de R$ 0,88062848541 por ação. Este dividendo permite um retorno de 3,6%, considerando a cotação de BRDT3 ontem.
Cemig (CMIG4)
Cia estima EBITDA entre R$ 4,5 bi e R$ 4,9 bilhões em 2019
Ontem (29/maio) a Cemig realizou seu Encontro Anual com Investidores. Destaque para a estimativa de um EBITDA (consolidado) para 2019 entre R$ 4,534 bilhões e R$ 4,915 bilhões. Em 2018 a companhia registrou um EBITDA de R$ 3,917 bilhões, atualizado a moeda corrente base jun/19.
Suas ações (CMIG4) apresentam alta de 6,5% este ano e 94,5% nos últimos doze meses, para uma cotação de R$ 14,30/ação, equivalente a um valor de mercado de R$ 20,9 bilhões. Os múltiplos para 2019 são: P/L de 10,4x e VE/EBITDA de 7,8x. O preço justo de R$ 16,00/ação traz um potencial de alta de 11,9%.
Para 2020 o guidance aponta para um EBITDA entre R$ 4,832 bilhões e R$ 5,239 bilhões. Nesse contexto, o indicador Dívida Líquida/EBITDA que ao final de 2018 estava em 4,38x, se reduziria a 2,37x em 2019 e para 1,94x em 2020.
Capex para o período de 2019 a 2023. A Cemig planeja investir R$ 8,334 bilhões em seus negócios de geração, transmissão e distribuição ao longo dos próximos cinco anos, entre 2019 e 2023. A maior parte será destinada ao segmento de distribuição através da Cemig D com um total de R$ 6,458 bilhões, enquanto a Cemig GT investirá R$ 1,876 bilhão.
Eletrobras (ELET3, ELET6)
Opção na Eletroacre e Boa Vista
O Conselho de Administração da Eletrobras decidiu ontem (29/maio) não exercer a opção de aumentar em até 30% a participação da empresa no capital social da Eletroacre e da Boa Vista Energia, distribuidoras que foram privatizadas.
As ELET3 cotadas a R$ 33,64/ação registram alta de 42,4% este ano. As ELET6 ao preço de R$ 35,01/ação apresentam valorização de 29,4% em 2019. Este desempenho se mostra acima da valorização de 9,9% do Ibovespa e de 20,8% do IEE no mesmo período. Tomando por base números estimados pelo mercado, os múltiplos para 2019 são: P/L de 6,6x e VE/EBITDA de 6,0x.
Como de conhecimento do mercado e amplamente divulgado, no âmbito dos processos de privatização da Companhia de Eletricidade do Acre (Eletroacre) e da Boa Vista Energia S/A (Boa Vista Energia), a Eletrobras firmou Acordos de Acionistas com as respectivas compradoras Energisa S/A, no caso da Eletroacre, e com o Consórcio Oliveira Energia e Atem, no caso da Boa Vista Energia, nos termos do Edital do Leilão número 2/2018-PPI/PND.
Nos referidos Acordos de Acionistas era prevista a possibilidade de a Eletrobras exercer, no prazo de 180 dias, contados da troca do controle acionário, a opção de aumentar a sua participação no capital social das companhias privatizadas em até 30%.
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