Investidores estrangeiros seguem conservadores em relação ao mercado de ações

MERCADO

Bolsa

O Ibovespa encerrou a sexta-feira com queda de 0,33% aos 96.236 pontos, com giro financeiro de R$ 12,2 bilhões. Com noticiário fraco, os investidores, sobretudo os estrangeiros, seguem conservadores em relação ao mercado de ações. De acordo com números da B3, os investidores estrangeiros retiraram R$ 265,882 milhões da Bolsa na quarta-feira (24). A semana abre com agenda econômica carregada de dados da zona do euro e Estados Unidos, abrindo a semana em baixa na zona do euro enquanto na Ásia os mercados fecharam em alta com bons resultados divulgados para grandes bancos. Do lado doméstico saiu a inflação de abril medida pelo IGP-M com alta de 0,92% no M/M e de 8,64% em 12 meses além do Boletim Focus. A queda nos preços do petróleo ajuda para pressionar os futuros de NY, nesta manhã. Com o fechamento do mês de abril, o feriado da quarta-feira (Dia do Trabalhador) e os políticos sinalizando dificuldades para o projeto do governo (Previdência), a semana pode ser de instabilidade a B3. Os resultados do 1T19 seguem influenciando as ações.

Câmbio
A moeda americana encerrou a sexta-feira em queda de 0,49%, de R$ 3,9516 para R$ 3,9321, com volatilidade na semana à medida em que o assunto “Previdência” ia sendo discutido. A expectativa é de continuidade deste movimento.

Juros
O mercado de juros futuros segue operando com volatilidade nas taxas, também sob o impacto do noticiário vindo de Brasília. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 passou de 6,531% para 6,555% e para jan/25 ficou estável em 8,77%.

 ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS

Hypera (HYPE3)  
Lucro líquido do 1T19 soma R$ 321 milhões. aumento de 7,1% sobre o 1T18, mas com operacional fraco

A companhia registrou crescimento de 7,1% no lucro líquido, ajudada por outras receitas operacionais, com a contabilização do crédito tributário relacionado à decisão favorável sobre a exclusão do ICMS na base de cálculo do PIS/COFINS no 1T19, no valor de R$ 546,4 milhões. Não fosse este valor o resultado teria sido negativo.

A Hypera encerrou o 1T19 com redução de 58,7% na receita líquida, passando de R$ 928 milhões para R$ 384 milhões. A companhia explica que a esta queda reflete a otimização de capital de giro realizada no 1T19, que resultou na redução das vendas em Produtos de Prescrição e Consumer Health com o objetivo de diminuir o nível de estoque desses produtos nos clientes da Companhia e, consequentemente, o prazo médio de recebimento da Companhia.

A ação HYPE3 encerrou a sexta-feira cotada a R$ 26,70 com queda de 10,7% no ano. O valor de mercado da companhia é de R$ 16,9 bilhões.

Paranapanema (PMAM3)
Aumento da receita e redução do prejuízo no 1T19

Após o último pregão, a empresa divulgou seus resultados do1T19, que mostraram aumento de vendas, nas receitas e na rentabilidade operacional, comparado ao mesmo período do ano passado.  Porém, despesas financeiras líquidas maiores, levaram o resultado a ficar novamente negativo.

• O prejuízo líquido no 1T19 foi de R$ 39 milhões (R$ 0,06 por ação), uma redução de 20,8% em relação ao resultado negativo do 1T18;
• O aumento da receita levou a um ganho de margem bruta de 2,9 pontos percentuais.  Porém, este incremento na margem foi limitado por problemas operacionais na planta de Dias d´Ávila (Bahia), que teve uma interrupção de dois dias no fornecimento de energia e gás.  Com isso, houve uma perda de quinze dias na produção;
• As despesas operacionais no trimestre ficaram 11,3% abaixo do 1T18, principalmente pela diminuição das despesas com ociosidade.  O aumento do lucro bruto somado à redução das despesas operacionais permitiu a reversão do número negativo do 1T18, para um EBITDA positivo de R$ 20 milhões no 1T19

Smiles (SMLS3)
Redução de 8,5% no lucro líquido do 1T19, somando R$ 141,9 milhões

A companhia registrou redução na receita líquida e aumento nas despesas operacionais do 1T19, pesando sobre o resultado final.

A receita líquida caiu 2,6% versus o 1T18, como resultado da queda acentuada da receita de breakage. A receita de breakage caiu 40,5% no 1T19 em comparação ao mesmo período do ano anterior, devido à queda de 2,3 p.p. na taxa de breakage e por conta do menor preço unitário de reconhecimento de receita. A receita de resgate cresceu 14,3% em relação ao 1T18, evidenciando o engajamento dos clientes da Smiles.

A Smiles Fidelidade S.A. registrou lucro líquido de R$ 141,9 milhões, uma queda de 8,5% em relação ao 1T18, reflexo da menor receita liquida e aumento nas despesas operacionais, principalmente nas administrativas.

Dividendos: No dia 23/04 a a ação ficou ex de um dividendo de R$ 3,2889 por ação com retorno de 6,7% para seus acionistas.   A ação SMLS3 encerrou a semana cotada a R$ 49,98 acumulando alta de 22,6% no ano, com valor de mercado de 6,2 bilhões.

Petrobras (PETR4)
Novas diretrizes para gestão dos ativos

A empresa informou na noite da última sexta-feira, que seu Conselho de Administração aprovou novas diretrizes para gestão do portfólio de ativos.

• As principais decisões do Conselho foram com respeito à venda da rede postos no Uruguai, de oito refinarias e ações adicionais da Petrobras (BR) Distribuidora;
• A venda de ativos para a Petrobras tem sido positiva, por permitir a redução de dívidas e dos investimentos;
• Na BR Distribuidora, após a venda, a Petrobras pretende continuar ainda como uma acionista relevante.

Sabesp (SBSP3)
Alternativas de reorganização societária

Em continuidade ao Fato Relevante divulgado em 12 de maio de 2017, a Sabesp informou que o Conselho Diretor do Programa Estadual de Desestatização, deliberou em reunião realizada no dia 24 de abril de 2019 e homologada em 26 de abril de 2019, a constituição de grupo de trabalho com o objetivo de avaliar alternativas de reorganização societária da Sabesp.

• Cotadas a R$ 46,39/ação (valor de mercado de R$ 31,7 bilhões), suas ações registram alta de 46,7% este ano. Nesse preço os múltiplos para 2019 são: P/L de 14,4x e VE/EBITDA de 7,2x. Seguimos com recomendação de compra para SBSP3 com preço justo de R$ 52,00/ação, que trazem um potencial de alta de 12,1%.
• Lembrando que em maio de 2017 foi aprovada a realização de estudos para a capitalização com a previsão de criação de uma sociedade anônima para exercer o controle acionário direto sobre a Sabesp mediante a conferência das ações de titularidade do Estado de São Paulo no capital social dessa nova sociedade anônima.
• O Estado de São Paulo continuará, em qualquer hipótese, detendo participação acionária suficiente para garantir o exercício do controle acionário da Sabesp, conforme previsto em lei. O objetivo da capitalização é superar a situação restritiva para a realização de investimentos que visam a preservar a expansão das atividades de universalização de serviços de saneamento básico promovidos pela companhia.

JBS S.A. (JBSS3)
Aquisição de processadora de suínos por R$ 235 milhões

A companhia, através de sua controlada Seara Alimentos Ltda. assinou, em 25.04.2019, com Adelle Indústria de Alimentos Ltda. e demais garantidoras, um Contrato de Compra e Venda de Ativos e Outras Avenças para a compra de uma processadora de suínos, incluindo sistema de integração, que estão localizados no Município de Seberi, Estado do Rio Grande do Sul.

• O preço da aquisição dos ativos é de R$ 235 milhões, a ser pago pela Seara: (i) R$ 80 milhões por meio de dação em pagamento do Frigorífico Frederico, localizado em Frederico Westphalen, no Rio Grande do Sul; (ii) R$ 115 milhões por meio da assunção de determinadas dívidas da Adelle; e (iii) R$ 40 milhões em moeda corrente nacional. A consumação desta operação está sujeita à aprovação prévia do Cade, dentre outras condições usuais a este tipo de operação.
• Ao preço de R$ 19,32/ação (valor de mercado de R$ 52,7 bilhões) suas ações registram alta de 66,7% este ano, sendo negociadas com P/L e VE/EBITDA para 2019 de, respectivamente, 10,8x e 6,2x.

Cosan S.A. (CSAN3)
Dividendos relativos ao exercício de 2018

A Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária (AGOE) realizada em 26 de abril de 2019 aprovou a distribuição de dividendos referente ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2018, no valor total de R$ 392,4 milhões, equivalente a R$ 0,99977023662 por ação ordinária.

• Estes dividendos terão como base a posição acionária de 02 de maio de 2019, sendo que, a partir de 03 de maio de 2019, as ações da companhia serão negociadas “ex” direito, cujo pagamento ocorrerá em até 30 dias a partir de 26/abril, em data a ser posteriormente divulgada.
• Com base na cotação de R$ 45,57/ação o retorno é de 2,2%.

Ânima (ANIM3)
Distribuição de dividendos no valor de R$ 535 milhões

Na última sexta-feira (26), a Ânima informou que foi aprovada em Assembleia Geral Ordinária realizada em 25 de abril de 2019, a distribuição de dividendos relativos ao exercício social de 2018, no valor total de R$ 534.680,23.

Resumo:

• Montante Total: R$ 534.680,23;
• Dividendo por ação: R$ 0,0069;
• Dividend Yield:
• Data “ex” dividendo: a partir de 26 de abril de 2019 (inclusive)
• Data de pagamento: 10 de maio de 2019.

Na sexta-feira a ação ANIM3 encerrou cotada a R$ 19,26 acumulando valorização de 13,3%. O valor de mercado atual da companhia é de R$ 1,5 bilhão e suas ações estão sendo negociadas a 2,25x o valor patrimonial.

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Estácio participações (ESTC3)
Distribuição de dividendos no valor de R$ 153 milhões

A Estácio Participações comunicou na última sexta-feira (26), que foi aprovada, em Assembleia Geral Ordinária realizada em 26 de abril de 2019, a distribuição de dividendos relativos ao exercício social de 2018, no valor total de R$ 153.157.405,74.

Resumo:

• Montante Total: R$ 153.157.405,74;
• Dividendo por ação: R$ 0,510182642;
• Dividend Yield:
• Data “ex” dividendo: a partir de 29 de abril de 2019 (inclusive)
• Data de pagamento: 13 de junho de 2019.

Na sexta-feira a ação ESTC3 encerrou cotada a R$ 27,95 acumulando valorização de 17,6%. O valor de mercado atual da companhia é de R$ 8,4 bilhões e suas ações estão sendo negociadas a 3,24x o valor patrimonial.

Boletim Focus
Mercado reduz marginalmente as estimativas para o PIB deste ano

Dentre as alterações contidas no Boletim Focus no último Boletim Focus desta segunda-feira, destaque para a manutenção das estimativas para o IPCA de 2019, a despeito das atualizações dos últimos 5 dias apresentarem aceleração. Para o PIB, a mediana das estimativas mostrou nova retração, de forma marginal. Por fim, o mercado manteve suas estimativas para a Taxa de Câmbio e para a Taxa Selic inalteradas, todas para este ano.

Já mediana do agregado para a produção industrial mostrou aceleração para 2019, sugerindo crescimento de 2,00% ante 1,70%. Para os demais indicadores de relevância, não houve alteração em relação às estimativas anteriores.

Com isso, para 2019, as expectativas para o IPCA ficaram em 4,01%, o PIB em 1,70%, Taxa de Câmbio R$/US$ 3,75 e a Meta da Taxa Selic em 6,50% aa.

Destaques do Boletim Focus publicado na segunda-feira, para 2019:

• IPCA: 4,01%;
• IPCA (atualização dos últimos 5 dias): 4,04%;
• PIB: 1,70%
• Taxa de Câmbio: R$/US$ 3,75;
• Meta Taxa Selic: 6,50% a.a.

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