Acelerando no mercado americano
Revisamos nossos números para Arezzo com preço justo de R$ 56,00 para a ação, com valorização potencial de 7,5% sobre a última cotação. Seguimos com recomendação de COMPRA para a ARZZ3 considerando a expectativa de continuidade do crescimento da companhia nos próximos anos que tem como base os seguintes pilares: a) sucesso como gestora de marcas; b) modelo focado no desenvolvimento de produtos e c) presença consolidada no mercado brasileiro de calçados e expandindo a rede de lojas nos Estados Unidos.
- No período de 2015 a 2018, a Arezzo registrou taxas médias de crescimento de dois dígitos na receita líquida e no EBITDA e evolução média ponderada de 6,0% no lucro líquido. Para o período projetado, acreditamos na continuidade do ritmo forte de expansão dos resultados, baseado nos seguintes drivers de crescimento:
- A estratégia de entrar no mercado dos EUA centrou-se em três pilares: expansão do atacado no País, abertura de lojas próprias e fortalecimento da operação de e-commerce. Serão abertas entre 6 a 8 lojas físicas em 2019, mas o foco se concentra na multicanalidade. No 1S19 será aberto o marketplace dentro da Amazon, cujo canal de negócios deverá aumentar substancialmente a visibilidade dos produtos Arezzo.
- Iniciativas digitais estão trazendo fortes resultados: A Arezzo registrou crescimento em sua operação de e-commerce no último ano. Mesmo representando apenas 10% das vendas no Brasil, a empresa concentrou-se na integração de sua operação on-line, com o objetivo de melhorar a experiência de compra.
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