Perseguindo a rentabilidade da concorrência
Iniciamos a cobertura da Petrobras Distribuidora recomendando COMPRA para a ação, com preço justo de R$ 30,50 por ação, que implica uma valorização potencial de 17,0%. A empresa teve seu capital reaberto no final de 2017, desde então suas ações já subiram 85,4%, mostrando bons resultados e uma concessão generosa de proventos, que deve continuar nos próximos anos. A Petrobras Distribuidora tem um diferencial considerável de rentabilidade com suas concorrentes e vemos isso como oportunidade para o crescimento dos lucros, dado que a empresa está engajada em eliminar este gap. É importante destacar que os resultados serão fortemente impactados pelo recebimento das dívidas das concessionárias controladas pela Eletrobras em 2018, 2019 e 2020, fazendo que os múltiplos fiquem muito mais baixos que os números recorrentes.
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