Itaú Unibanco – Relatório de Análise

Bom resultado trimestral impactado por queda do custo do crédito e crescimento da margem financeira com clientes

Bom resultado trimestral impactado por queda do custo do crédito e crescimento da margem financeira com clientes

  • O banco registrou no 3T18 um lucro líquido recorrente de R$ 6,45 bilhões (ROAE de 21,3%), 1,1% acima dos R$ 6,38 bilhões do 2T18 (ROAE de 21,6%). Um resultado trimestral 3% abaixo dos R$ 6,65 bilhões que estimávamos, devido ao maior crescimento das despesas não decorrentes de juros.
  • Destaque positivo para (i) a redução do custo do crédito, notadamente de PDD e (ii) para a Margem Financeira com Clientes com incremento de 1,2% no trimestre, e que compensou a queda de 6,3% da Margem com o Mercado. O banco manteve inalterados os intervalos de projeções para 2018.
  • O resultado de seguros veio com queda em base trimestral e crescimento no acumulado do ano, assim como as receitas de serviços – que permanecem contribuindo positivamente para a formação do lucro do banco. As despesas não decorrentes de juros evoluíram acima da inflação, reflexo do reforço das equipes comerciais, em especial na rede de agências, em seguros e adquirência. Houve também, de acordo com o banco, o impacto sazonal do acordo coletivo além do efeito da variação cambial no período nas despesas na América Latina.
  • Este ano o banco deve entregar resultados crescentes, norteado pelas estimativas previstas em seu guidance, com uma melhor dinâmica de crescimento das operações de crédito, incremento de margem com clientes, queda do custo do crédito, crescimento das receitas de serviços, e o comportamento das despesas não decorrentes de juros em linha com a inflação.

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