Boletim Diário – 05 de Setembro 2018

MERCADO

Bolsa
A B3 segue sob a influência dos mesmos fatores que marcaram o mês de agosto e que ganham mais força à medida que se aproxima o primeiro turno das eleições e aumentam as preocupações do lado externo.  Com grau de incertezas ainda maior, os investidores parecem assumir postura mais defensiva neste momento. Neste sentido, o Ibovespa encerrou ontem com baixa de 1,94% aos 74.712 pontos, com giro financeiro de R$ 8,2 bilhões. Hoje a agenda econômica traz dados de vendas a varejo na Europa e a Balança comercial de julho nos EUA, que não terão influência por aqui. As bolsas internacionais mostram queda generalizada nesta quarta-feira, com apreensão em relação a contágio dos problemas em mercados emergentes. Este sentimento negativo poderá mais uma vez pesar do lado doméstico. É importante ficarmos atentos ao fluxo de capital estrangeiro neste começo de mês.

Câmbio
A moeda americana encerrou a terça-feira perto da estabilidade, com leve alta de 0,04%, no mercado à vista, cotada a R$ 4,1521, mesmo com a alta generalizada da moeda no exterior. A crise na Argentina e a expectativa em relação a novas pesquisas para a eleição presidencial seguem movimentando este mercado do lado doméstico.

Juros
A piora no cenário doméstico e o peso vindo do exterior voltaram a pesar sobre o mercado de juros futuros levando a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/20 de 8,79% para 8,86% no fechamento de ontem. Na ponta mais longa, a taxa do DI para jan/25 subiu de 12,32% para 12,46%.



ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS

Multiplus (MPLU3)
A controlada TAM decide pela aquisição de ações (MPLU3) para fechamento de capital. 

A TAM Empreendimentos e Participações S/A., controladora da Multiplus com 72,74% do capital total, anunciou a que não pretende prorrogar ou renovar o contrato operacional com a Multiplus após 31/12/2024.

  • Assim a TAM fará uma Oferta Pública Unificada de Aquisição de ações ON da Multiplus para cancelamento de registro de companhia aberta e saída do Novo Mercado.
  • O preço por ação proposto para a OPA da Multiplus é de R$ 27,22, um prêmio de 11,6% sobre o fechamento de ontem, a R$ 24,40.

Petrobras (PETR4)
Queda na produção em julho.

A Petrobras produziu no Brasil uma média de 2.014,4 mil barris por dia (mbpd) em julho, que foi 1,0% inferior a junho e 5,2% abaixo da quantidade verificada no mesmo mês do ano passado.

  • A produção da Petrobras tem caído sistematicamente nos últimos meses, em função de manutenções nas plataformas e da venda de ativos;
  • Em julho, a empresa apontou como principais razões para a diminuição na produção a parada para manutenção na plataforma do Campo de Mexilhão e a venda de 25% do Campo de Roncador;
  • A redução na produção é, naturalmente, uma má notícia, mas já era esperada, por conta da venda de parte do Campo de Roncador.

Itaú Unibanco (ITUB4)
Parceria com a Edenred controladora da Ticket Serviços

O Itaú Unibanco celebrou com a Edenred Participações S.A. (controladora no Brasil da Ticket Serviços) uma parceria estratégica no mercado de benefícios aos trabalhadores regidos principalmente pelo PAT – Programa de Alimentação do Trabalhador. O Itaú realizará um investimento minoritário de 11% na Ticket por meio de aumento de capital a ser integralizado em dinheiro, a valor patrimonial da companhia.

  • Não se espera efeitos relevantes no resultado do banco neste exercício. Seguimos com recomendação de compra para ITUB4 com preço justo de R$ 59,00/ação, com potencial de alta de 42,8% em relação à cotação de R$ 41,31/ação.
  • O Itaú terá direito de exclusividade na distribuição dos produtos Ticket Restaurante, Ticket Alimentação, Ticket Cultura e Ticket Transporte à base de clientes pessoas jurídicas do banco durante o prazo da parceria.

ENGIE Brasil Energia (EGIE3)
Potencial venda de usina térmica Pampa Sul

Segundo noticiado hoje (5/set) na mídia, a chinesa State Power Investment Corporation (Spic) estaria negociando a aquisição da térmica Pampa Sul, por um valor entre R$ 800 milhões e R$ 1 bilhão (valor do equity sem dívida). Já o complexo termelétrico Jorge Lacerda, teria um valor entre R$ 1,3 bilhão e R$ 1,6 bilhão, também sem dívida.

  • Ao preço de R$ 36,40/ação (valor de mercado de R$ 23,8 bilhões), suas ações registram valorização de 10,5% este ano. O preço justo de R$ 43,00/ação traz um potencial de alta de 18,1%.
  • Em fevereiro de 2017 a Engie contratou assessoria financeira visando identificar potenciais compradores para seus dois ativos de geração de energia elétrica a carvão: o (i) Complexo Termelétrico Jorge Lacerda, localizado no município de Capivari de Baixo/SC, com capacidade instalada de 857 MW; e (ii) a Usina Termelétrica Pampa Sul, em construção no Município de Candiota/RS, com capacidade instalada de 340 MW, com operação prevista para o início de 2019.
  • Lembrando que a venda destes ativos está em linha com a estratégia de descarbonização da Engie em todo o mundo, focada em atividades de baixa emissão de carbono, e no crescimento através de fontes renováveis de energia, via uma plataforma em infraestrutura de geração, transmissão e gás.

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