Boletim Diário – 22 de Agosto 2018

MERCADO

Bolsa
Em dia de agenda econômica vazia e pesquisas eleitorais indicando uma disputa que pode representar ainda mais um aumento das preocupações do mercado, o Ibovespa pesou na segunda metade do dia, fechando em queda de 1,50% aos 75.180 pontos. O volume financeiro foi de R$ 11,1 bilhões. Na ponta contrária o dólar teve dia de forte alta. Nesta quarta-feira a agenda econômica vem vazia novamente, com dados apenas de vendas de casas e solicitação de empregos nos EUA, e mais tarde, a divulgação da ata do Fomc. As bolsas internacionais mostram alta no fechamento da Ásia e também no andamento dos mercados na Europa. Do lado doméstico, a atenção dos investidores deverá seguir concentrada no cenário político, gerando mais volatilidade no mercado, o que poderá ser amenizado pela reação dos preços do petróleo no mercado internacional (WTI e Brent). As cotações estão em alta, o que poderá ajudar as ações da Petrobras, se não predominar o mau humor em relação ao cenário político.

Câmbio
O quinto pregão de alta consecutiva para o dólar foi o mais expressivo com a moeda americana subindo 2,13% aos R$ 4,0414 no mercado à vista. As incertezas no campo político ganharam peso ontem com o inicio da divulgação de pesquisas nos últimos dias.

Juros
Seguindo a escalada do dólar, os juros futuros também foram puxados para cima ontem. A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2020 fechou na máxima de 8,52%, de 8,27% na segunda-feira. O DI para janeiro de 2025 avançou de 11,74% para 12,12%.



ANÁLISE DE SETORES E EMPRESAS

Banrisul (BRSR6)
Parceria com a Icatu Seguros recebe autorização do BC, Susep e do Cade

Em 16 de agosto de 2018, após obtenção de autorizações do BC, da Susep e do Cade, foi formalizada a Parceria Estratégica estabelecida entre o Banrisul e a Icatu Seguros S.A. para exploração comercial de produtos de capitalização (Rio Grande Capitalização S/A) no Estado do Rio Grande do Sul e na Região Sul, diversificando e aumentando suas fontes de receita.

  • Esta Parceria Estratégica foi comunicada ao mercado em 21 de dezembro de 2017, sendo que esta nova empresa terá a exclusividade, pelo período de 20 anos, para comercialização de produtos de capitalização nos canais de distribuição do Banrisul.
  • As ações do Banrisul estão sendo negociadas a R$ 15,49 (valor de mercado de R$ 6,3 bilhões) com um P/L para 2018 de 5,7x e a 0,9x o seu valor patrimonial. Seguimos com recomendação de compra com preço justo de R$ 21,00/ação e um potencial de alta de 35,6%.
  • A companhia Rio Grande Capitalização S/A é subsidiária integral da Banrisul Icatu Participações S.A. (BIPAR), holding de participações da qual o Banrisul e a Icatu detêm, respectivamente, 49,99% e 50,01% das ações representativas do capital social. A BIPAR também detêm a totalidade do capital social da companhia Rio Grande Seguros e Previdência S/A.

Light S/A (LIGT3)
Distribuidora Light SESA fará oferta de debêntures de R$ 700 milhões. 

A Light Serviços de Eletricidade S.A. (SESA), distribuidora da Light S/A, fará uma oferta pública de debêntures simples da 15ª emissão, em duas séries, no valor total de R$ 700 milhões.

  • As debêntures terão garantia firme para o montante mínimo de R$ 400 milhões e de melhores esforços de colocação para o restante do volume da oferta. As debêntures que não forem colocadas no âmbito da oferta serão canceladas. As Debêntures contarão com garantia fidejussória (Fiança) a ser prestada pela Light S.A. (Fiadora).
  • Mais uma operação no curso normal dos negócios da companhia, cujos recursos captados com as debêntures da primeira série (que contam com garantia firme) serão usados em projetos de investimento considerados prioritários. Ao final do 2T18 a dívida líquida da Light S/A era de R$ 7,9 bilhões (3,3x o EBITDA).
  • Recentemente a Light S/A comunicou ao mercado que está avaliando a possibilidade de realizar uma captação de recursos por meio de uma oferta pública de ações ordinárias de sua emissão. Ontem as LIGT3 fecharam cotadas a R$ 13,30/ação, com queda de 19,7% este ano. Seus múltiplos para 2018 são: P/L de 5,4x e VE/EBITDA de 5,6x. O preço justo de mercado aponta para R$ 18,00/ação com potencial de alta de 35,3%.

CSN (CSNA3)
Retificação da data para pagamento do dividendo

A CSN retificou a data para o pagamento do dividendo extraordinário no valor de R$ 890 milhões (R$ 0,644874008 por ação).

  • O pagamento será agora em 30 de agosto, sendo que anteriormente ocorreria no dia anterior;
  • Este provento será creditado com base nas posições dos acionistas em 22 de agosto (hoje);
  • Considerando a cotação de CSNA3 no fechamento do pregão de ontem, o retorno para o acionista será de 7,1%;
  • A concessão deste dividendo elevado tem causado polêmica, porque a empresa tem um endividamento muito alto.  Portanto, o que normalmente é uma boa notícia, a remuneração dos acionistas, neste caso não é.

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